63
Tez buzuladigan tovarga fyucherslar
1. Hamon tovar muddati tugaganidan keyin emas, xozir olinishi kerak ekan,
moliyalashtirish mahsulotni xozir sotib olishning o‘zlashtirilishi bilan bog‘liq qo‘shimcha
harajatlari chiqadi.
Qo‟shimcha foiz stavkalari = spot bahosi x [(1 + foiz stavkasi)
fyuchers shartnoma davri
- 1]
2. Agar tovarni fyuchers shartnomasi muddati tugaguncha saqlash bilan bog‘liq
harajatlar mavjud bo‘lsa, ular ham strategiyada aks ettirilishi lozim. Bundan tashqari, tovarga
jismoniy egalik qilish natijasida foyda chiqishi mumkin. bu foyda ―qo‘laylikdan foyda‖ deb
nomlanadi (convenience yield) va u fyuchers narhini pasaytiradi. Saqlashning sof harajatlari
saqlashning umumiy harajatlari bilan qo‘laylikdan daromad orasidagi farq sifatida aniqlanadi.
Agar F - fyuchers shartnoma narhi, S - spot narhi, r - yillik foiz stavkasi, t - fyuchers
shartnoma muddati va k - yillik saqlash harajatlari bo‘lsa, mazkur tovar uchun qo‘laylikdan
olinadigan sof daromad (spot narhidan foiz sifatida), ikkita ekvivalent strategiey va ularning
harajati quyidagicha yozilishi mumkin:
1-strategiya. Muddat tugagach ta‘minotni qabul qilish va fyuchers shartnomasini F (pul
shaklida)ga sotib olish.
2-strategiya. Mahsulotni sotib olish va qo‘shimcha harajatlarni qoplash uchun
tovarning spot narhiga (S) teng mikdorda qarz olish:
Do'stlaringiz bilan baham: 
