А. Ю. Федорова экономика отраслевых рынков санкт-Петербург

Индекс Лернера для фирмы будет находиться в прямой зависимости 
от доли фирмы на рынке и обратной от показателя эластичности спроса по 
цене (E
d
): L = d
i
/ |E
d
| 
или L = – d
i
 / E
d
. 
Индекс Лернера для отраслевого рынка будет вычисляться по сле-
дующей формуле:
d
E
HHI
L
или 
d
E
HHI
, 
где HHI – индекс Херфиндаля-Хирмшана. 
Кроме того, экономисты Кларк, Дэвид и Уотерсон установили зави-
симость индекса Лернера от уровня концентрации с учетом согласованно-
сти ценовой политики фирм (β). Показатель β (degree of collusion) прини-
мает значения от нуля (модель равновесия Курно) до единицы (заключение 
картельных соглашений между фирмами). Чем выше согласованность це-
новой политики фирм, тем ниже становится зависимость индекса Лернера 
от доли, которую занимает фирма на рынке или от концентрации фирма 
для отрасли. 
Индекс Лернера с учетом согласованности ценовой политики фирм
для фирмы: 
d
i
d
E
d
E
L
)
1
(
для отраслевого рынка: 
d
d
E
HHI
E
L
)
1
(
. 
Коэффициент Тобина (q) связывает рыночную стоимость фирмы 
(измеряемой рыночной ценой ее акций) с восстановительной стоимостью 
ее активов: 
C
P
q
/
, 
где P – рыночная стоимость активов фирмы (обычно определяется по 
курсу акций);
С – восстановительная стоимость активов фирмы, равная сумме рас-
ходов, необходимых для приобретения активов фирмы по текущим ценам.

---

31 
Если оценка активов фирмы фондовым рынком превышает их вос-
становительную стоимость (значение коэффициента Тобина больше 1), это 
может расцениваться как свидетельство полученной или ожидаемой поло-
жительной экономической прибыли. Использование индекса Тобина в ка-
честве информации о положении фирмы базируется на гипотезе эффектив-
ного финансового рынка. К преимуществам использования этого показате-
ля относится то, что он позволяет избежать проблемы оценки нормы до-
ходности и предельных издержек для отрасли.
Многочисленные исследования установили, что коэффициент q в 
среднем довольно устойчив во времени, а фирмы с высоким его значением 
обычно обладают уникальными факторами производства или выпускают 
уникальные товары. Фирмы с небольшими значениями q действуют в кон-
курентных или регулируемых отраслях.
Таким образом, структура рынка – более сложное понятие, чем мо-
жет показаться на первый взгляд. Структура имеет множество граней, что 
отражается в различных ее показателях. Мы рассмотрели показатели кон-
центрации, чрезвычайно важные для характеристики рыночной структуры. 
Однако концентрация продавцов не определяет уровень монопольной вла-
сти – способности влиять на цену. Только при достаточно высоких барье-
рах концентрация может реализоваться в монопольной власти. Мы охарак-
теризовали основные типы барьеров входа-выхода на/с отраслевого рынка; 
основные показатели монопольной власти и проблемы связанные с их из-
мерением. 
Структура рынка не является экзогенным (внешнего происхождения, 
вызванным внешними причинами) фактором экономики и подвержена 
влиянию фирм, действующих на рынке (т.е. субъективных факторов). 
Основная задача (исследователя) состоит в том, чтобы при помощи 
имеющихся аналитических инструментов для расчета показателей концен-
трации, графического метода определения степени рыночной концентра-
ции и на основе применения показателей, отражающих другие аспекты 
структуры отраслевого рынка (барьеры рынка, характер продукции, дос-
тупность информации) адекватно отразить ее (структуры) состояние.