Актуальные научные исследования в современном мире iscience. In. Ua

«Актуальные научные исследования в современном мире» ISCIENCE.IN.UA__ 
88 
нафтового і газового сектора, яка випустила акції на суму 10,6 млн. фунтів в 
квітні 2005 р.; корпорація XXI Century Investments, девелоперська компанія, 
залучила 139 млн. дол США в грудні 2005 р. [2]. 
У 2010 р. на IPO вийшли 6 компаній: французька агрогруппа 
AgroGeneration, що має активи в Україну (розміщення 25% акцій на 12 млн. 
євро на NYSE Euronext), «Авангард» (розміщення 20% акцій на 188 млн. дол. 
на Лондонській фондовій біржі), «Агротон» (розміщення 26,2% акцій на 54 млн. 
дол на Варшавській фондовій біржі), «Мілкіленд» (розміщення 22,4% акцій на 
60 млн. євро в Варшаві), «Садова Груп» (розміщення 25% акцій за 30,4 млн. 
дол у Варшаві), «Агроліга» (розміщення 16,67% акцій на 1 млн. євро в 
Варшаві). Сумарно українські компанії залучили від IPO в 2010 р. близько 371 
млн. дол. [3]. З початку 2011 р. компанії, які ведуть свій бізнес в Україну, 
шляхом IPO залучили 226, млн. дол. Всього в Україну з 2005 р. по 2011 р. 
було здійснено близько 70 розміщень, емітентами було залучено в цілому 3 
млрд. 879млн. дол. [3]. 
Основними міжнародними площадками для проведення ІРО українські 
компанії обирають Варшавську фондову біржу, Лондонську фондову біржу 
(LSE), альтернативний лондонський торговельний майданчик (АІМ) та 
Франкфурську фондову біржу.
Концептуальним перевагами виходу вітчизняних компаній на ІРО є 
можливість отримання великих премій до чистої вартості активів; якісні 
інвестори; висока ліквідність акцій; низькі ризики; поліпшення міжнародного 
іміджу компанії; високі вимоги до звітності забезпечують жорстку фінансову і 
операційну дисципліну на підприємстві.
Але найголовніше - розвиток ринку IPO сприяє зростанню економіки 
України в цілому. За допомогою IPO залучаються значні інвестиції, що 
стимулює загальне економічне зростання. Масове проведення IPO сприяє, на 
нашу думку, переливу капіталу в економіці, структурній перебудові, розвитку 
переробних і наукоємних галузей. Розвиток ринку IPO сприяє розвитку 
венчурного фінансування, оскільки створює ефективний спосіб виходу 
венчурного інвестора з бізнесу. 
Процес IPO потребує багатьох структурних, управлінських, а головне, 
культурних змін бізнесу. Репутація компанії, прозорість її фінансової та 
управлінської системи є наріжним каменем будь-якого успішного IPO. 
Для виходу на міжнародний ринок компанія повинна змінити систему 
корпоративного управління, включаючи фінансову і управлінську звітність. 
Серйозними бар'єрами для здійснення IPO можуть стати висока 
вартість лістингу і можлива нестабільність цін на акції. Крім того, існуюче 
законодавство не дозволяє компаніям виходити на міжнародні ринки під 
українським прапором. Для української юридичної особи акції повинні 
випускатися в національній валюті. Також українська компанія не може 
випустити більше 25% акцій за кордоном [4]. 
Для ефективного розвитку ринку первинних розміщень важливо, на 
нашу думку, створити стабільні та передбачувані правила відносин бізнесу і 
влади, законодавчу основу для захисту прав власності. Не менш важливою 
умовою для розвитку IPO буде, з нашої точки зору, створення ефективної 
інфраструктури українського фондового ринку. Крім того, необхідно завершити 

---