Банк рефератов Vzfeiinfo. Ru


Download 98.84 Kb.
Sana16.06.2023
Hajmi98.84 Kb.
#1518460
TuriРеферат
Bog'liq
денежно-кредитная политика



Омская гуманитарная академия







«Макроэкономика»


РЕФЕРАТ
денежно-кредитная политика
Выполнил Тошпулатов
Достон Рахмонжон угли

Омск 2023


Содержание

Введение
I. Необходимость и цели денежно-кредитной политики


II. Основные инструменты реализации денежно-кредитной политики
III. Характерные черты денежно-кредитной системы России
Заключение
Приложение
Список литературы

Введение

В современном мире денежно-кредитная политика становится одной из наиболее значимых форм государственного регулирования экономики. О ее роли в жизни общества выдающийся ученый, лауреат Нобелевской премии по экономике 1970 г. П. Самуэльсон еще в 1951 г. писал так: «...с помощью соответствующей денежно-кредитной политики... возможно избежать эксцессов бума и резкого спада, рассчитывать на здоровый экономический рост».
Государственная денежно-кредитная политика традиционно рассматривается как важнейшее направление экономической политики государства.
Высшая цель государственной денежно-кредитной политики заключается в обеспечении стабильности цен, эффективной занятости и росте реального объема валового национального продукта. Эта цель достигается с помощью мероприятий в рамках денежно-кредитной политики, которые осуществляются довольно медленно, рассчитаны на годы и не являются быстрой реакцией на изменение рыночной конъюнктуры.
В современных условиях кредитная политика сталкивается со многими проблемами. Излишняя открытость, слабая экономическая и административная регулируемость рыночных отношений в предкризисные и кризисные периоды может порождать и зачастую порождает цепную реакцию развивающегося от страны к стране по всему миру кризиса. Российская экономика, как и все национальные экономики рыночного типа, подвержена систематически возникающим, системным и локальным кризисам. В связи с этим необходимо тщательно рассчитывать и по возможности прогнозировать дальнейшие пути развития и совершенствования денежно-кредитной политики страны.



  1. Необходимость и цели денежно-кредитной политики государства

Денежно-кредитная политика — это часть единой государственной макроэкономической политики, предполагающая целенаправленное воздействие на денежно-кредитную систему посредством преимущественно рыночных инструментов с целью создания условия для экономического роста в стране.


Суть денежно-кредитной политики сводится к установлению целей и задач денежного регулирования и определения механизма их достижения.
Цели денежно-кредитного регулирования можно разделить на конечные, промежуточные и тактические. К конечным (стратегическим) целям денежно-кредитного регулирования относят снижение уровня инфляции, безработицы, равновесие платежного баланса или достижение определенного уровня ВВП. Начиная с 40-х гг. XX в. и вплоть до середины 70-х гг. в качестве стратегической цели регулирования провозглашалось снижение уровня безработицы. Современная практика денежно-кредитного регулирования свидетельствует о том, что в большинстве стран конечной целью денежно-кредитного регулирования становится снижение уровня инфляции. К промежуточным целям традиционно относят достижение оптимального объема денежной массы в экономике, поддержание уровня золотовалютных резервов и управление величиной процентной ставки. Тактические цели денежно-кредитного регулирования связаны с ежедневной работой центрального банка и обычно направлены на сглаживание колебаний ликвидности рынка.
Для достижения поставленных целей центральные банки — проводники официальной денежно-кредитной политики — могут использовать разные ее виды и стратегии.
Проводниками денежно-кредитной политики в развитой экономике выступает ряд институтов, которые можно условно разделить на две группы:
— институты, основным назначением которых и является проведение денежно-кредитной политики от имени государства. Практически во всех странах мира, в том числе и в России, это Центральный банк;
— институты, косвенно участвующие в процессе проведения денежно-кредитной политики. В данную группу можно отнести министерства финансов, казначейства, Федеральную службы по финансовым рынкам России и целый ряд аналогичных организаций.
Главная роль среди названных институтов отводится Центральному банку, так как именно он координирует реализацию государственной денежно-кредитной политики.



  1. Основные инструменты реализации денежно – кредитной политики

Выделяют структурную и конъюнктурную денежно-кредитные политики. Структурная денежно-кредитная политика предусматривает развитие определенных отраслей государством. Такой вид регулирования оправдал себя в условиях кризисной послевоенной экономики. Современная практика денежно-кредитного регулирования подразумевает воздействие не на конкретных участников рынка, а на рынок в целом, т.е. на его конъюнктуру. Конъюнктурная денежно-кредитная политика предполагает использование в основном рыночных инструментов: процентных ставок (ставка рефинансирования, учетная ставка), операций на открытом рынке, депозитных операций и т.д. Характер применения данных инструментов определяется выбранной стратегией денежно-кредитного регулирования.


Инструменты денежно-кредитной политики делятся на две группы: общие (влияют на рынок ссудного капитала в целом) и селективные инструменты (предназначены для регулирования конкретных видов кредита или кредитования отдельных отраслей, крупных фирм и т.д.).
К общим инструментам денежно-кредитной политики относятся:

  • Учетная (дисконтная) политика является старейшим методом кредитного регулирования: она активно применяется с середины XIX в. Учетная (дисконтная, процентная) политика — это условия, на которых центральный банк кредитует коммерческие банки и тем самым определяет уровень банковского процента в стране.

Центральный банк может понизить учетную ставку, ожидая повышения заинтересованности в получении ссуд со стороны коммерческих банков, увеличения их активности в предоставлении кредитов и, в конечном счете, увеличения денежного предложения в экономике. Следствием будет снижение процентной ставки по кредитам коммерческих банков, сопровождающееся ростом инвестиционной активности в стране.
Если центральный банк повышает учетную ставку, то возможности получения коммерческими банками у него кредита снижаются. В результате сокращаются возможности коммерческих банков по предоставлению кредитов, созданию кредитных денег. Происходит относительное сокращение денежной массы, предложения денег. Ставка процента при этом должна повыситься, а инвестиционная активность — снизиться.
Эффективность данного инструмента зависит от уровня развития денежно-кредитных отношений. В странах с достаточно развитой банковской системой, с низким уровнем инфляции изменение ставки центрального банка на несколько процентных пунктов оказывает заметное воздействие на экономику.
В России функцию процентной ставки выполняет ставка рефинансирования Банка России, т.е. ставка процента, по которой он осуществляет предоставление кредитных ресурсов в форме прямых кредитов, ссуд под залог ценных бумаг, а также организацию кредитных аукционов. Однако Банк России слабо кредитует коммерческие банки, и поэтому его ставка рефинансирования не влияет на уровень банковского процента в нашей стране. Ставка рефинансирования Центробанка РФ лишь отражает сложившийся в стране уровень банковского процента, не более того.

  • Установление норм обязательных резервов коммерческих банков, которые они обязаны держать в центральном банке, с одной стороны, способствует улучшению банковской ликвидности, а с другой — эти нормы выступают в качестве прямого ограничителя кредитных возможностей коммерческих банков, соответственно ограничителя роста денежной массы.

В России ввиду сложного положения в банковской системе нормы обязательных резервов составляют около 7%, колеблясь в зависимости от вида банковских активов, тогда как в США и во Франции — 1,5%, в Великобритании — 0,45%.

  • Операции на открытом рынке заключаются в продаже или покупке центральным банком у коммерческих банков государственных ценных бумаг. В результате увеличивается (при покупке центральным банком ценных бумаг) либо уменьшается (при их продаже) объем денежных активов коммерческих банков в отдельности и банковской системы в целом, что влечет за собой изменение денежной массы и соответственно стоимости кредита.

Так, для недопущения наметившегося «перегрева» экономики необходимо уменьшение (сжатие) денежной массы. Центральный банк продает правительственные облигации населению и коммерческим банкам под заманчивый процент. Данные операции центральный банк часто проводит в форме соглашений об обратном выкупе (РЕПО). Продажа ценных бумаг в этом случае предполагает обязательство центрального банка выкупить их по более высокой цене через определенный срок. Разница между ценой выкупа и ценой продажи служит процентом за предоставление денежных средств.
В результате проведения операций на открытом рынке часть денег изымается из обращения, кредитные ресурсы банков сужаются. Происходит мультипликативное сокращение объема кредитных денег, а значит, и циркулирующей денежной массы. Процентная ставка при этом возрастает, а деловая инвестиционная активность снижается.
Указанный механизм работает и в обратном направлении. В условиях надвигающегося спада правительство скупает ценные бумаги через центральный банк. Увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, следовательно, возрастают их кредитные ресурсы. Происходит мультипликативное увеличение кредитных денег в экономике, а значит, расширение объема денежной массы.
Операции на открытом рынке различаются в зависимости от условий сделки (купля-продажа за наличные деньги или купля на срок с обязательной обратной продажей), объектов сделок (операции с государственными или с частными бумагами), срочности сделок (краткосрочные — до 3 месяцев и долгосрочные — от 1 года и более операции с ценными бумагами), сферы проведения операций (охватывают только банковский сектор или включают и небанковский сектор рынка ценных бумаг), способа установления ставок (определяемые или центральным банком, или рынком).
В России данный инструмент (за исключением, пожалуй, валютных интервенций) вряд ли можно считать эффективным, что обусловлено и низкой степенью развития финансовых рынков и недостаточной заинтересованностью банков в государственных бумагах.
Среди селективных инструментов денежно-кредитной политики различают:
Контроль по отдельным видам кредитов. Он часто практикуется в отношении кредитов под залог ценных бумаг, потребительских ссуд на покупку товаров в рассрочку, ипотечного кредита. Регулирование потребительского кредита обычно вводится в периоды напряжения на рынках капитала, когда государство стремится перераспределить ссудный капитал в пользу отдельных отраслей или ограничить общий объем потребительского спроса.
Регулирование риска и ликвидности банковских операций. В многочисленных правительственных положениях (законах, актах, инструкциях, директивах, указаниях и т.д.), регулирующих операционную деятельность банков, основное внимание уделяется риску и ликвидности банковских операций. Государственный контроль за риском усилился в последние два десятилетия. Характерно, что риск банковской деятельности определяется не через оценку финансового положения должников, а через соотношение выданных кредитов и суммы собственных средств банка.
Поэтому во многих странах при кредитовании клиентуры банки должны соблюдать ряд принципов. Как правило, размер кредитов, выданных одному клиенту или группе «породненных» клиентов, должен составлять определенный процент от суммы собственных средств банка (в США — не более 10%, во Франции — 75%).
С помощью названных инструментов центральный банк на определенном уровне может поддерживать денежную массу (жесткая монетарная политика) или ставку процента (гибкая монетарная политика).
Для достижения своих стратегических целей центральный банк может проводить политику денежно-кредитной рестрикции либо денежно-кредитной экспансии.
Политика денежно-кредитной рестрикции (ограничительная денежно-кредитная политика) направлена, как правило, на сжатие денежной массы и рассматривается как один из основных компонентов антиинфляционного регулирования экономики. Выделяют два варианта такой политики. Денежно-кредитная рестрикция может осуществляться путем непосредственного воздействия на величину денежной массы и кредитного оборота. Второй вариант денежно-кредитной рестрикции — косвенное регулирование масштабов безналичного оборота денег, которое осуществляется прежде всего посредством повышения процентных ставок в экономике. Речь идет о повышении норм обязательных резервов, учетной ставки и ставки рефинансирования, что закономерно приводит к удорожанию кредита и снижению спроса на заемные ресурсы.
Как отмечалось выше, рестрикционная денежно-кредитная политика является одним из вариантов антиинфляционного регулирования экономики. Однако данный вид денежно-кредитной политики может оказывать крайне негативное воздействие на экономическое развитие страны. Повышение ставки процента в краткосрочном периоде приводит к снижению совокупного спроса и, что закономерно, — к понижению реального производства. Таким образом, следствием денежно-кредитной рестрикции может стать падение инвестиций и чистого национального продукта, а также снижение спроса на деньги, что ограничивает эффективность стимулирующей денежно-кредитной политики.
Данный факт подтверждает история денежно-кредитного регулирования в России. Ряд экономистов признают одной из главных причин спада производства в российской экономике денежно-кредитную рестрикцию, проводимую Центральным банком в начале 90-х гг. Дело в том, что при выборе механизма воздействия на денежно-кредитную сферу не была учтена неразвитость финансовой системы и финансовых институтов, отсутствие нормально функционирующих рынков. Проводимая политика увеличивала издержки заимствования, которые росли также вследствие адаптации к системным шокам. В итоге даже жизнеспособные в долгосрочной перспективе фирмы становились убыточными в краткосрочном периоде. Таким образом, ввиду целого ряда негативных последствий для экономики денежно-кредитная рестрикция должна использоваться только в исключительных случаях, т.е. в ситуации внезапного и значительного усиления темпов инфляции и выхода ее из-под контроля.
В случае необходимости стимулирования экономического роста, деловой активности в обществе монетарные власти проводят политику денежно-кредитной экспансии, характеризующуюся снижением процентных ставок.
В странах с переходной экономикой проведение денежно-кредитной экспансии может быть обусловлено также необходимостью проведения структурных преобразований в экономике, что требует, в свою очередь, стимулирования инвестиционной активности. Кроме того, денежно-кредитная экспансия помогает предотвратить нарастание социальной напряженности и как следствие политической нестабильности. При проведении денежно-кредитной экспансии правительство может руководствоваться также институциональным мотивом, который подразумевает защиту национальной банковской системы и финансовых рынков от различного рода кризисов. Ну и, наконец, может иметь место социально-институциональный мотив, направленный на предотвращение паники среди вкладчиков и оттока сбережений из банков.
Необходимо отметить, что следствием проведения денежно-кредитной экспансии в долгосрочной перспективе может стать усиление инфляционных процессов.
Таким образом, и рестрикция, и экспансия могут иметь крайне негативные последствия для экономики страны: от спада производства и «денежного голода» до раскручивания инфляционной спирали. В связи с этим основной задачей монетарных властей является выбор оптимальной модели денежно-кредитного регулирования, обеспечивающей достижение конечных целей и не несущей в себе разрушительного влияния на экономику.
денежная кредитная банк

  1. Характерные черты денежно-кредитной системы России в текущем году

В современной России задачи в области денежно-кредитной политики ежегодно определяются двумя документами. Во-первых, это подготавливаемый Центральным банком РФ документ под названием «Основные направления денежно-кредитной политики на предстоящий год». Во-вторых, это совместное заявление Правительства РФ и Центрального банка РФ об экономической политике на предстоящий год.


Характерной чертой современной системы регулирования денежного обращения является определение центральным банком потребностей в денежной массе на основе ожидаемых темпов инфляции и динамики ВВП. В целом в настоящее время денежное регулирование в России построено по образцу западных стран.
Основными инструментами оперативного регулирования денежной массы принято считать:
1) обязательные резервы коммерческих банков в центральном банке;
2) уровень ставки рефинансирования;
3) объемы рефинансирования коммерческих банков;
4) операции с ценными бумагами.
В «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год и период 2010 и 2011 годов» отражаются главные задачи, стоящие перед Банком России в указанный период в соответствии с проводимой Правительством РФ экономической политикой, и определяются меры денежно-кредитной политики, ведущие к достижению поставленных целей. В предстоящие три года основной задачей денежно-кредитной политики является последовательное снижение инфляции до 5-6,8% в 2011 году. Однако решение этой задачи было осложнено влиянием на российский финансовый рынок кризисным явлением на мировых финансовых рынках, спровоцированных проблемами в экономике США. В результате Банк России был вынужден перенести акцент с контроля над инфляцией на поддержание стабильности банковской системы. Были усилены меры по увеличению ликвидности банков и поддержанию бесперебойности проведения расчётов.
Ускорение инфляции подтверждает необходимость осуществления более гибкой курсовой политики и активное использование процентной политики. Банк России продолжит движение к режиму свободно плавающего валютного курса, последовательно ослабляя жёсткость привязки рубля к бивалютной корзине и допускаю большую волатильность её стоимости.
При разработке денежно-кредитной политике на период 2009-2011 годов банк России принимает во внимание возможные изменение мировых цен на основные товары российского экспорта, прежде всего на энергоносители. В случае снижения этих цен, при продолжении увеличения импорта высокими темпами, поддерживаемого внутренним спросом, может произойти существенное сокращение положительного сальдо торгового баланса.
С целью обеспечения соответствия денежного предложения спросу на деньги банк России продолжит активно использовать операции по рефинансированию банков, что будет способствовать снижению инфляции.
Центр экономических исследований МФПА произвел оценку возможных сценариев денежно-кредитной политики на 2009 год. Закономерности в поведении Банка России на валютном рынке говорят о том, что регулятор перешел к политике минидевальваций бивалютной корзины.
Он уже поддерживал различные уровни сопротивления, а в конце декабря бивалютная корзина перевалила за 32 рубля. Хотя руководство страны официально заявляет о том, что серьезных коррективов курсовой политики не произойдет – мы наблюдаем противоположную ситуацию: в годовом выражении темпы обесценения бивалютной корзины превысили 25%.
Политика минидевальваций вместе с повышением процентных ставок Банка России направлена на снижение оттока капитала из России и на экономию международных резервов. Отток капитала из страны обусловлен объективными причинами:

  1. В I и II кварталах 2009 года банкам, корпорациям и государству предстоит погасить внешних долгов на сумму 59 млрд. долл., а также проценты по ним на 10 млрд. долл.;

  2. Дочерние иностранные банки по требованию материнских организаций держат определенную долю активов за рубежом;

  3. Население предъявляет спрос на наличную иностранную валюту и депозиты в ней, что вызывает перевод банковских ресурсов в валютные активы. В августе продажи наличной иностранной валюты банкам, населению и организациям составили 9 млрд. долл., в сентябре – 11 млрд. долл., в октябре – 17 млрд. долл.

Политика минидевальваций вряд ли будет способствовать сокращению оттока капитала. Напротив, она может иметь самые негативные последствия для российской экономики. Например, обостряются девальвационные ожидания в условиях дальнейшей неопределенности курса рубля и, что более важно, непредсказуемых скачков курса, провоцируемых Банком России, повышается чувствительность инфляции к курсу рубля (Рис. 1, Рис.2).



Рис. 1. Изменение курса доллара по отношению к рублю за период с мая по июль 2008 года



Рис. 2. Изменение курса доллара по отношению к рублю за март 2009 года

Много говорится о том, что слабый рубль поможет экспортерам и экономическому росту. Однако не стоит забывать: ситуации 1998-го и 2008 г. различаются как день и ночь. Сейчас уже нет незагруженных мощностей производства, цены на сырье не растут, долларизация почти отсутствует, а совокупные активы банковского сектора в макроэкономическом плане уже значимы. В условиях снижения спроса на сырье неразумно рассчитывать, что манипуляция с валютным курсом оживит продажи. Чувствительность объема отечественного экспорта в натуральном выражении к обменному курсу рубля близка к нулю. Это означает, что в отсутствие роста цен на сырье девальвация не приведет к наращиванию продаж на внешнем рынке, которое наблюдалось после 1998г. В то же время чувствительность физического объема импорта к курсу рубля достаточна, чтобы девальвация способствовала сокращению потребления зарубежной продукции.


Если оценивать потенциальный чистый выигрыш российской экономики от девальвации, то от зависит от двух противоположных факторов: состояния торгового баланса и объема выплат по внешнему долгу. Девальвация улучшает торговый баланс благодаря снижению импорта, и в то же время она усиливает долговое бремя и делает дороже выплаты западным кредиторам.
К сожалению, возможности у Банка России по управлению курсом рубля и оттоком капитала ограничены. Стандартной мерой по борьбе с давлением на валютном рынке является повышением процентных ставок по депозитным операциям и облигациям Банка России.
Конечной целью денежно-кредитной политики остается снижение инфляции и поддержание ее на низком уровне. Банк России пытается проводить денежно-кредитную политику прежде всего через регулирование денежной массы. Эффективность денежно-кредитной политики также зависит от состояния и уровня развития банковской системы. Отсутствие у российских банков стабильных долгосрочных ресурсов, высокий уровень рисков, недостаточная законодательная база в сфере защиты прав кредиторов, несовершенные формы кредитных и финансовых инструментов, неравномерность территориального размещения, слабость банков как финансовых посредников не позволяют им пока эффективно влиять на воспроизводственные процессы. Специфика современной российской экономики накладывает значительные ограничения на применение ряда инструментов денежно-кредитной политики. Каждый денежно-кредитный инструмент имеет свою ограниченную сферу применения и по существу не может быть заменен другими инструментами. Реально действующими в настоящее время являются нормативы обязательных резервов, рефинансирование, проведение депозитных операций, валютные интервенции.
Оценивая особенности денежно-кредитной политики России, следует отметить, что в других странах на центральные банки законодательно возлагаются задачи не только по поддержанию устойчивости национальной денежной единицы, но и более широкие: стимулирование экономического роста, повышение уровня занятости (США), содействие достижению государственных целей (Япония). Для Европейского центрального банка стабильность цен является не конечной целью, а необходимой предпосылкой экономического роста.
К тому же, как свидетельствует опыт упомянутых стран, выдвижение на передний план общеэкономических показателей позволяет центральным банкам более эффективно достигать целей минимизации инфляции и стабилизации цен. Напротив, излишняя сосредоточенность на ограниченном круге целей, отсутствие широкой перспективы не дают возможности решать эти задачи. Об этом свидетельствует тот факт, что темпы роста инфляции в России снижаются очень медленно, хотя это и является главной задачей денежно-кредитной политики с монетаристской точки зрения.

Заключение


Первоочередной задачей государственного сектора является стабилизация экономики. Необходимо обеспечение экономического роста, борьба с инфляцией. Государство этим занимается, проводя фискальную и денежно - кредитную политику. Целью денежно-кредитной политики является контроль над денежной массой или уровнем ссудного процента - все это делается для регулирования денежного предложения в стране.


Центральным звеном денежной политики государства является центральный банк. Именно он своими действиями и проводит денежную политику. В мировой практике основными инструментами ЦБ являются: операции на открытом рынке ценных бумаг, уровень процентной ставки по займам коммерческим банкам и величина обязательных резервов. Также Центральный банк разрабатывает требования к коммерческим банкам, выполнение которых обеспечивает ликвидность банков.
Банк России сохраняет преемственность в определяющих принципах формирования денежно-кредитной политики, соподчиняя ее цели главным задачам экономической политики государства. На текущий 2009 год снижение инфляции при обеспечении роста ВВП и стабилизация банковской системы по-прежнему остаются конечными целями денежно-кредитной политики. При проведении денежно-кредитной политики Банк России предполагает использовать не только все имеющиеся в настоящее время в его распоряжении инструменты, но и расширить их состав. Однако возможность и эффективность применения конкретных инструментов денежно-кредитного регулирования в значительной степени будут связаны с восстановлением и развитием сегментов финансового рынка и укреплением банковской системы. Достижение поставленных целей также будет зависеть от наличия соответствующих условий, создаваемых функционированием всех секторов экономики и проведением необходимых институциональных преобразований.
Приложение "Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2009 год»

24.04.09 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 12,5%.


01.05.09 Норматив обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций по каждой категории резервируемых обязательств устанавливается в размере 1,0%.
14.05.09 Ставка рефинансирования Банка России снижена до 12,0%.
01.06.09 Норматив обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций по каждой категории резервируемых обязательств устанавливается в размере 1,5%.
01.07.09 Норматив обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций по каждой категории резервируемых обязательств устанавливается в размере 2,0%.
01.08.09 Норматив обязательных резервов по обязательствам кредитных организаций по каждой категории резервируемых обязательств устанавливается в размере 2,5%.
Выделенные курсивом меры, принятые Советом директоров Банка России 23.04.09, вступают в действие в будущем.

Список литературы


1. Экономика: учебник / под ред. д-ра экон. наук, проф. А.С. Булатова. — 4-е изд., перераб. и доп. — М.: Экономистъ 2008


2. Деньги. Кредит. Банки: учебник для вузов / под ред. проф. А.Ю. Казака, проф. М.С. Марамыгина. — М.: Экономистъ, 2007
3. Экономическая теория: учеб. / В.И. Антипина, И.Э. Белоусова, Р.В. Бубликова [и др.]; под ред. И.П. Николаевой. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009
4. Банковское дело №1, 2009 «Альтернативные сценарии денежно-кредитной политики Банка России в 2009 г.»
5. Деньги и кредит №1, 2009 «Денежно-кредитная политика»
6. Банковское дело №2, 2008 «Проблемы кредитной политики и пути их решения»
7. Проблемы теории и практики управления №1, 2008 «Денежно-кредитная политика России и стран Центральной и Восточной Европы в условиях финансовой глобализации»
8. Финансы и кредит №2, 2008 «Денежно-кредитное регулирование в России: основные ориентиры»
9. Официальный сайт Центрального Банка России www.cbr.ru

Download 98.84 Kb.

Do'stlaringiz bilan baham:




Ma'lumotlar bazasi mualliflik huquqi bilan himoyalangan ©fayllar.org 2024
ma'muriyatiga murojaat qiling