Dividend siyosati va ichki moliyalashtirish

Дивидендлар корпоратив фойдани акциядорлар ўртасида компанияга тегишли акциялар сонига қараб тақсимлашни ифодалайди.

Дивидендлар корпоратив фойдани акциядорлар ўртасида компанияга тегишли акциялар сонига қараб тақсимлашни ифодалайди.

Aкциядорлар ўзлари сармоя киритган компаниялардан фойдани қайтаришларини кутишади, аммо ҳамма компаниялар дивидендлар тўламайдилар.

Баъзи компаниялар фойдани компанияга қайта инвестиция қилиш ва унинг ўсишига йўналтирилган тақсимланмаган даромад сифатида сақлайдилар, бу эса инвесторларга сармояни оширади.

Кўпинча, ўсиш компаниялари даромадларни сақлаб қолишади, кўпроқ етук компаниялар дивидендларни тўлашга мурожаат қилишади.

Қандай қилиб ва нима учун компаниялар дивидендларни тўлайдилар?
Дивидендларга қарши далиллар
Баъзи молиявий таҳлилчилар дивиденд сиёсатини кўриб чиқиш аҳамияциз деб ҳисоблашади, чунки инвесторлар "уй қурилиши" дивидендларини яратиш имкониятига эга.
Ушбу таҳлилчиларнинг таъкидлашича, даромад инвесторлар ўз портфелларида актив тақсимотини тўғирлаш орқали еришилади.
Мисол учун, барқарор даромад оқимини қидираётган инвесторлар дивиденд тўлайдиган акцияларга эмас, балки фоизлар тўловлари ўзгармайдиган облигацияларга инвестиция қилишлари мумкин, бу ерда акциянинг асосий нархи ўзгариши мумкин.
Натижада, облигациялар инвесторлари маълум бир компаниянинг дивиденд сиёсати ҳақида қайғурмайдилар, чунки уларнинг облигация инвестицияларидан фоиз тўловлари белгиланган.
Дивидендларга қарши яна бир далил шуни кўрсатадики, деярли ҳеч қандай дивиденд тўлаш инвесторлар учун қулайроқдир. Ушбу сиёсат тарафдорлари дивидендларга солиқ солиш капитал даромадидан кўра юқори эканлигини таъкидлашади.
Дивидендлар учун аргументлар
Дивидендлар тарафдорлари шуни таъкидлайдиларки, юқори дивиденд тўлаш инвесторлар учун муҳим, чунки дивидендлар компаниянинг молиявий фаровонлигига ишонч ҳосил қилади.
Одатда, доимий равишда дивидендлар тўлаган компаниялар сўнгги бир неча ўн йилликлар ичида энг барқарор компаниялардан бири ҳисобланади. Натижада, дивиденд тўлайдиган компания инвесторларни жалб қилади ва уларнинг акцияларига талабни яратади.
Дивидендлар даромад олишни истаган инвесторлар учун ҳам жозибадор. Бироқ, дивидендлар тақсимотининг камайиши ёки кўпайиши қимматли қоғознинг нархига таъсир қилиши мумкин. Кўп йиллик дивидендларни тўлаш тарихига эга бўлган компанияларнинг акциялари нархи, агар улар дивидендларни тақсимлашни камайтирса, салбий таъсир кўрсатади. Aксинча, дивиденд тўловларини оширган компаниялар ёки янги дивиденд сиёсатини ўрнатган компаниялар ўзларининг акцияларида ўсишни кўришлари мумкин.
Инвесторлар, шунингдек, дивидендлар тўланишини компаниянинг кучлилиги белгиси ва раҳбариятнинг келажакдаги даромадларга нисбатан ижобий умидлари борлиги белгиси сифатида кўришади, бу эса аксияларни яна жозибадор қилади. Компаниянинг акцияларига бўлган талабнинг ошиши унинг нархини оширади.
Дивидендларни тўлаш компаниянинг келажакдаги истиқболлари ва фаолияти тўғрисида аниқ ва кучли хабар юборади ва унинг вақт ўтиши билан барқарор дивидендлар тўлашга тайёрлиги ва қобилияти молиявий кучнинг ишончли намойишини беради.