Долгова Алёна Юрьевна

3.1. Лондон как МФЦ классического типа: ведущая роль и новые 
вызовы 
С точки зрения принципа формирования, Лондон входит в число МФЦ 
классического типа, который отличает последовательное развитие площадки 
центра из торговой и финансовой столицы страны с формирующейся 
площадкой национального финансового рынка в глобальный МФЦ, который 
выполняет важную функцию площадки финансового посредничества для 
глобальной экономики, не только для национальной. Вместе с тем, центр 
сохраняет за собой важные функции с точки зрения вклада в экономический 
рост страны, выступая площадкой привлечения и эффективного размещения в 
стране иностранного капитала, являясь ключевым налогоплательщиком и 
поддерживая высокий уровень функционирования финансового сектора.
Развитие МФЦ в Лондоне – характерный пример формирования 
финансового центра классического типа. Город-столица Великобритании 
являлся центром центростремительных потоков сначала товаров, 
необходимых для развития как города, так и страны, а затем и капитала для 
нужд города, страны и континентальной Европы. Потребность отвечать на 
растущий запрос капитала и общее усложнение товарно-денежных отношений 
привели к развитию финансового центра. Данный процесс трансформации 
можно проследить и по истории развития Лондонской биржи, которая 
выступила в качестве основной площадки формирования центра финансового 
посредничества в Лондоне. Она была основана в 1571 году как товарная биржа, 
а в 1695 году уже функционировала как площадка финансовых сделок: на ней 
проводились операции с государственными бумагами и акциями компаний. С 
течением времени сложность, количество и стоимость данных операций лишь 
возрастала.
Лондон еще со времен Британской империи считался глобальным 
центром торговли и финансовых операций. В нем сосредотачивался капитал 
со всей Британской империи и далее использовался не только для задач 
развития внутри страны, но и направлялся вовне, что сразу определило 

---

128 
внешнюю направленность и глобальность центра, еще задолго до признания 
его международного статуса. Выделим два ключевых периода становления 
Лондона как глобального центра – вторая половина XIX века и 70-е гг. XX в. 
Исторически Лондон становится заметен на карте МФЦ с XIX века. 
Тогдашний лидер, Амстердам, начинает проигрывать Лондону как торгово-
финансовый центр по показателям грузооборота порта и объему 
вспомогательных финансовых услуг в области страхования и выдачи займов. 
С середины XIX в. лидерство Лондона еще более усиливается в связи с 
растущей ролью Британской империи, для которой были характерны 
значительные торговые связи, устойчивый курс фунта стерлингов, динамично 
развивающаяся кредитная система. За XVIII век объемы внешней торговли 
страны увеличились вдвое, а показатель дохода на душу населения к 1860 году 
был в 2 раза больше соответствующих показателей в других странах Европы
147
. 
Великобритания с центром в Лондоне являлась ключевым центром 
промышленной революции.
Ключевыми функциями МФЦ в рассматриваемый период были 
финансовое обеспечение мировой торговли и предоставление международных 
кредитов. В Лондоне формировалась значительная капитальная база для 
развития финансового рынка страна. Капитал стекался в город по следующим 
каналам: судоходство, железнодорожный транспорт, промышленные и 
торговые предприятия, банковские услуги, колониальные платежи. В тот 
момент основными элементами инфраструктуры финансового центра 
выступали частный банки. Именно на площадках банков внедрялись новые 
стандарты, методы, инструменты финансового рынка, многие из которых 
используются и сегодня.
Следующим важным этапом формирования Лондона как МФЦ стало 
развитие рынка евровалют в 1970-е годы. Это стало возможным благодаря 
высокому уровню развития финансового сектора Великобритании по 
147
Cassis Y., op.cit., p. 16-17.

---

129 
сравнению с другими европейскими центрами, а также определенным 
послаблениям в плоскости государственного регулирования рынка.
Традиции и опыт в области осуществления финансовых операций, 
уровень институционального развития, регулирование финансового рынка, 
наличие высококвалифицированных кадров отличали Лондон среди других 
МФЦ в 1960-70-е гг. и заложили важную основу его глобальному лидерству. 
Важным свидетельством стремительно формирующейся роли Лондона как 
главного центра может служить повышение числа представительств 
иностранных банков, которые разместили свои офисы в Сити – с 69 в 1955 до 
243 в 1975 году
148
. Иностранные банки извлекали значительную выгоду от 
нахождения в Сити в данный период времени.
Важное значение для развития еврорынка в Лондоне имели выбранные 
государством подходы к регулированию финансового сектора. Так, Банк 
Англии осуществлял контроль за операциями в фунтах стерлингах, при этом не 
регулируя операции нерезидентов в иностранной валюте. Это стало важным 
условием формирования Лондона как глобального центра рынка евровалют. 
Тогдашний глава Сити-банка В. Вристон замечал: «Рынок евровалюты 
расположен в Лондоне, потому что участники рынка убеждены, что 
Правительство Великобритании не запретит его»
149
. Объем глобального рынка 
евровалют вырос с 177 млрд. до 575 млрд. долларов в течение 1974 – 1980 гг., 
рынок еврооблигаций – с 3,4 до 20,4 млрд. долларов за соответствующий 
период, а рынок синдицированного евровалютного кредитования - с 28,5 до 78 
млрд. долларов
150
. Около 80% объема еврорынка приходилось на площадку 
Лондона, позволяя ему впервые с начала XX века опередить Нью-Йорк и 
вернуть себе статус МФЦ-лидера
151
.
148
Cassis Y., op.cit., p. 56. 
149
Sampson Anthony. The Money Lenders / Anthony Sampson. – London: Hodder and Stoughton, 1981. 
– p. 121. 
150
Cassis Y., op.cit., p. 222.
151
Ibid. 

---

130 
Лондон с начала составления рейтинга GFCI в 2007 году занимает в нем 
первое место, незначительно опережая Нью-Йорк и заметно обходя с точки 
зрения качества созданной инфраструктуры и общей репутации другие МФЦ. 
Позиция Лондона по факторам рейтинга GFCI обеспечивает ему высокий 
интерес и внимание со стороны крупнейших глобальных инвесторов и 
транснациональных компаний, делая его одним из ключевых элементов 
глобальной финансовой системы. Особый статус лидера, по мнению экспертов, 
будет сохранен и в будущем вплоть до горизонта 2025 года, так как сегодня 
Лондон отличает продуманная стратегия развития с акцентом на внедрение 
инноваций и технологизацию финансового сектора, серьезное внимание к 
потребителю услуг центра и новые быстроразвивающиеся рынки
152
. Так, 
экономист Йан Гордон выделяет 6 ключевых драйверов развития МФЦ в 
Лондоне, начиная с 2007 года: финансовый сектор, бизнес-администрирование, 
девелопмент, цифровая повестка, социальные услуги, туризм. По мнению 
экономиста, именно они позволили МФЦ избежать серьезных негативных 
последствий от финансового кризиса 2007-2009 гг. и обеспечат его 
конкурентоспособность в долгосрочной перспективе
153
.
По оценкам The City UK, к числу ключевых сильных сторон Лондона как 
МФЦ можно отнести доступ к высококвалифицированным кадрам, 
использование английского права и языка, устойчивый и инновационный 
регуляторный режим, городскую среду, значимый объем рынка капитала, 
доступ к национальному, европейским и глобальным рынкам
154
. Важным 
условием реализации данных сильных сторон выступает, характерный для 
Лондона, кластерный подход к деятельности МФЦ, при котором все 
стейкхолдеры – участники финансового рынка, регулятор и правительство – 
152
A vision for a transformed, world-leading industry: UK-based financial and related professional 
services / The City UK. – London: The City UK, July 2017. - p.6. 
153
Gordon Ian. Quantitative easing of an international financial centre: how central London came so well 
out of the post-2007 crisis / Ian Gordon // Cambridge Journal of Regions, Economy and Society. – 9 
(2016). – p. 340.
154
Ibid., p.20.

---

131 
действуют взаимосвязанно для решения задачи повышения эффективности 
функционирования центра.
Для Лондона характерно наличие высококвалифицированных кадров в 
области финансов и экономики. Директор The City UK Марк Хобан отмечает, 
что статус Лондона как МФЦ в первую очередь связан с его способностью 
привлекать и удерживать лучшие таланты со всего мира, которые способны 
создавать и оказывать наиболее конкурентные финансовые и сопутствующие 
услуги
155
. По рейтингу QS World University Rankings 2015/16, 19 вузов 
Великобритании находятся в числе лучших 100 университетов мира
156
. Среди 
ключевых преимуществ рынка труда Великобритании можно выделить 
высокий уровень финансового образования, мотивация развиваться в 
выбранной профессии, высокий уровень владения английским языком как 
ключевого средства общения в финансовом секторе
157
.
Глобальные компании, размещая свои представительства в Лондоне, ищут 
квалифицированный персонал с высоким уровнем образования, предлагая 
взамен высокую заработную плату. Вместе с тем, они снижают издержки через 
перенос операционных функций в другие города. Таким образом, 
высокодоходные сферы деятельности вытесняют низкодоходные и делают их 
менее рентабельными. Этот процесс позволяет Лондону сконцентрироваться 
на сложных операциях с высоким уровнем доходности, что способствует 
привлечению еще более профессиональных кадров и позволяет МФЦ 
позиционировать себя как центр наиболее важных и высокодоходных сделок.
Важное значение функционирование МФЦ имеет и для рынка труда 
Великобритании, обеспечивая трудоустройство для 2,2 млн. человек, что 
составляет около 3,3% населения страны.
158
Финансовый 
сектор, 
155
Ibid., p.5. 
156
QS World University Rankings 2015/16 [Electronic resource] / QS. – Electronic data. – London, 
2015-2016. – Mode of access: 
https://www.topuniversities.com/university-rankings/world-university-
rankings/2015
 
157
The Competitive Position of London as a Global Financial Centre / Z/Yen Group. – London: Z/Yen 
Group, November 2005. – p.13.
158
UK Financial and Related Professional Services: Meeting the challenges and delivering opportunities / 
TheCityUK. – London: TheCityUK, August 2016, p. 10. 

---

132 
сконцентрированный в Лондоне, вносит значимый вклад в повышение качества 
жизни 
в 
Великобритании, 
создавая 
рабочие 
места 
с 
высокой 
производительностью 
и 
заработной 
платой. 
Средний 
показатель 
производительности на работника в финансовой сфере составляет около 87 000 
фунтов стерлингов, сравнивая с соответствующим показателям в других 
отраслях – 52 000 фунтов стерлингов
159
.
Традиционно занятые в финансовых центрах относятся к числу наиболее 
высокооплачиваемых жителей, которые предъявляют высокий спрос на товары 
и услуги, что поддерживает малый и средний бизнес в городе. Речь не идет 
только о люкс-сегменте, но и включает в себя товары массового потребления. 
Так, занятость в Сити создает около 25% рабочих мест в Лондоне
160
. В Таблице 
8 видно, что Лондон формирует 22,7% добавленной стоимости в стране, что 
значительно превышает показатель по другим регионам Великобритании и 
вносит ключевой вклад в социально-экономическое развитие. При этом, рост 
данного показателя по сравнению с 2014 года составил 3,2%.