Aksiyaning baholanishi va xususiyatlari

F03: 1
I = 20
NPV = -13,3333

aksiyalarni baholash: Doimiy dividendlar

• Qimmatli qog'ozlar to'lov muddatiga ega bo'lmaganligi sababli, biz aksiyalarning qiymatini ma'lum bir davrdagi kelajakda kutilayotgan dividendlarning hozirgi qiymatiga va kutilayotgan sotish narxiga teng deb hisoblashimiz mumkin.
• Umumiy diskontlangan pul oqimi modelidan foydalangan holda oddiy aksiyalarni baholash qiyin, chunki tahlilchi kelajakdagi dividendlarning har birini bashorat qilishi kerak. Agar dividendlar qat'iy yoki doimiy sur'atda o'sadi deb hisoblasak, bu muammo juda soddalashtirilgan.

Doimiy dividendlar o'sishi modeli

Agar dividend doimiy sur'atda o'ssa, baholash quyidagicha bo'ladi:

Doimiy dividendlar o'sish sur'ati modeli

• V cs = Oddiy aksiya ulushining qiymati
• D 0 = Baholash yilidagi yillik naqd dividend (allaqachon to'langan)
• g = dividendning yillik o'sish sur'ati
• r cs = oddiy aksiyadorning talab qilinadigan daromad darajasi

Doimiy dividendlar o'sish sur'ati modeli

Mattco oddiy aksiyalari o'tgan yil oxirida 2 dollar dividend to'lagan va har yili doimiy ravishda naqd dividend to'lashi kutilmoqda. Har yili dividendlar 10% ga o'sishi kutilmoqda.

Oddiy aksiyalarning xavfliligini baholashga asoslanib, investorning talab qilinadigan daromad darajasi 15% ni tashkil qiladi. Ushbu oddiy aksiyaning qiymati qanday?

Nol o'sish modeli

Agar dividendlar doimiy ravishda doimiy ravishda kutilsa, bu imtiyozli aksiyaga o'xshaydi va abadiylik sifatida baholanadi.

P 0 = D ÷ R

Aytaylik, aksiyalar har chorakda $0,50 dividend to'lashi kutilmoqda va talab qilinadigan daromad har chorakda 10% ni tashkil qiladi. Narxi qancha?

• P 0 = .50 ÷ (0,1 ÷ 4) = $20

Nol o'sish modeli: Misol

Aytaylik, Y-Corp. faqat $.50 dividend to'lagan. Uning dividendlarini yiliga 2 foizga oshirish kutilmoqda. Agar bozor ushbu xavf ostidagi aktivlardan 15% daromad olishni talab qilsa, aksiya qanchaga sotilishi kerak ?