The Macrotheme Review

3.2 The Open Door Policy (1970-1990) 

 

Presence  of  Open  Door  was  the  first  step  to  return  to  private  enterprise  activities  and 

opening the doors to foreign goods and investment and deeper political ties with other countries 

(Amin, 2011).  

 

The  driving  force  of  this  change  was  to  boost  the  private  sector,  encourage  foreign 

investment and leverage Egypt’s natural resources and human capital base. Thus, Egypt tried to 

pitch itself as a safer investment climate and undertook reforms to make investments attractive 

(McDermott, 1988). 

 

A series of financial sector reforms started to be implemented from 1974 onwards. These 

included: i) Law 43/1974 that reduced Egyptian ownership to 51%, allowing foreign ownership 

of the remaining 49%, ii) Law 120/ 1975 that gave the Central Bank of Egypt supervisory and 

regulatory power over the banking sector, while also making it an independent legal authority, iii) 

Law  no.  43/1974  that  liberalized  the  foreign  exchange  market  and  some  import  commodities, 

while  also  providing  incentives/subsidies  for  domestic  and  foreign  private  companies  and  iv) 

Law  32/1977  that  provided  further  tax  exemptions  and  benefits  for  private  firms  (Mohieldin, 

2000). Foreign and joint venture banks started to be set up to benefit from these incentives and 

reforms. 

 

Over this period, economic growth showed a positive trend. In fact, over the 1973 to 1981 

period, the positive growth in real GDP reflected the impact of externally- facing sources of GDP 

including oil earnings, worker remittances, tourism and Suez Canal tolls. While economic growth 

was strong from the 1970’s, by the late 1980’s, then, after the death of Alsadat, the downward 

trend was triggered by lower oil prices from 1985 onwards, but its full extent was postponed by 

                                                           

5

 Muhammad Anwar El Sadat (25 December 1918 – 6 October 1981) was the third President of Egypt, serving 

from 15 October 1970 until his assassination by fundamentalist army officers on 6 October 1981.

 

---

Marwa A. Elsherif, The Macrotheme Review 4(3), Spring 2015 

 

74 

 

heavy foreign borrowing that overshadowed this decline in external revenues (Soliman, 1999).