Финансовые методы управления рентабельностью и ликвидностью предприятия : магистерская диссертация

1.2 СУЩНОСТЬ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ

В настоящее время руководители и собственники хозяйствующих субъектов признают значение и уделяют большое внимание анализу эффективности деятельности предприятия, так как основной целью функционирования любой организации является извлечение прибыли, получение которой возможно в случае превышения доходов над расходами. Прибыль выступает главным и непосредственным результатом деятельности любого коммерческого предприятия, но она не всегда может дать четкую и полную картину эффективности и уровня доходности предпринимательской деятельности. Поэтому для того чтобы охарактеризовать работу предприятия, наиболее полно рассчитывают не только абсолютные суммы прибыли, но и применяют относительные показатели, например, уровень рентабельности [7].
Рассмотрим сущность рентабельности с экономической стороны, для этого обратимся к научной литературе.
Рентабельность (нем. «rentabel» – доходный, полезный, прибыльный), относительный показатель экономической эффективности. Рентабельность комплексно отражает степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств [9].
Г. В. Савицкая отмечает, что «рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень доходности бизнеса». По мнению автора, показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.), и они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или потреблёнными ресурсами [5].
А. Д. Шеремет отмечает, что «рентабельность – это основной показатель эффективности хозяйственной деятельности предприятия» [8].
А. А. Володин считает, что «рентабельность – это экономическая категория, отражающая относительный финансовый результат. Он выражает эффективность деятельности предприятия в виде отдачи, т.е. доходности как всех, так и отдельных видов вложенных в предприятие средств» [11].
А в толковом словаре Калашникова дается следующее определение: рентабельность-это показатель экономической эффективности производства. Рассчитывается как отношение прибыли к затратам или себестоимости продукции. Комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов и природных богатств.
Экономическая сущность рентабельности лучше всего раскрывается через характеристику содержания того или иного показателя. Но общий их смысл - определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. И поскольку это относительные показатели - они в основном не подвержены влиянию и инфляции. Различают следующие виды рентабельности.
Их подразделяют на 3 группы:

1. 
   экономическая рентабельность (отражает показатели рентабельности активов имущества и их элементов);
   
2. 
   финансовая рентабельность (отражает показатели рентабельности капитала, источников средств и их элементов);
   
3. 
   производственная рентабельность (отражает рентабельность производства продукции).
   

Рентабельность выступает не только как расчетная величина и статический показатель, но и как критерий, который дает комплексную оценку социально-экономическому положению организации на рынке. Полученные суммы прибыли для различных предприятий могут быть и одинаковыми, но полученные в различных условиях. Следовательно, это и обусловливает применение показателей рентабельности, т.к. они дают оценку экономического субъекта независимо от размера и характера деятельности.
Предприятие можно назвать рентабельным, если выручка от реализации продукции покрывает затраты производства и плюс к этому формирует необходимую массу прибыли для бесперебойной деятельности организации. Искажающее влияние инфляции на показатели рентабельности проявляется в гораздо меньшей степени, чем на показатели прибыли, т.к. рентабельность показывает соотношение результата к ресурсам [42].
Учетная функция рентабельности связана с фиксированием результатов деятельности фирмы. Динамика изменения показателя рентабельности свидетельствует об успехах или неудачах в ведении бизнеса, а также росте или снижении объемов производства. Увеличение рентабельности вызвано повышением эффективности использования сырьевых, материальных и трудовых ресурсов, а снижение является индикатором низкой результативности управленческих действий.
Оценочная функция рентабельности представляет собой инструмент сравнения фактических значений прибыли с издержками, ценой и доходами. Проанализировав существующие связи между рентабельностью и основными экономическими показателями, можно установить оптимальные значения цен и выпускаемые объемы продукции. Совместное сравнение показателей рентабельности, расхода и потребления позволяет установить адекватность существующей цены на товар и скорректировать её при необходимости [36].
Стимулирующая функция рентабельности – нормальное значение рентабельности позволяет предприятию успешно противодействовать негативным изменениям в экономической сфере. Высокий рост прибыли, при неизменных издержках, способствует развитию компании и положительной динамике производственного роста. Оптимальный уровень рентабельности для деятельности туристических агентств и прочих организаций, предоставляющих услуги в сфере туризма составляет от 11,4 %.
Функция рентабельности – вознаграждение – собственники акционерных предприятий получают бонусы, связанные с увеличением стоимости вложенного капитала. Последнее обеспечивается повышением рентабельности и сопутствующим ростом деловой репутации [10].
Основной целью анализа рентабельности организации является разработка и принятие экономически обоснованных управленческих решений, направленных на устойчивый рост ее финансовых результатов и поиск путей повышения эффективности деятельности[38].
В процессе достижения данной цели решаются основные задачи:

• 
  регулярный контроль за формированием финансовых результатов, получением прибыли и ее динамикой;
  
• 
  установление влияния внешних и внутренних факторов на финансовые результаты организации;
  
• 
  поиск резервов и возможностей роста прибыли и рентабельности;
  
• 
  разработка мероприятий, направленных на эффективное использование выявленных резервов и возможностей повышения прибыли и рентабельности;  контроль за реализацией разработанных мероприятий.
  

Следует отметить, что организация, работающая неэффективно, не в состоянии решать стратегические задачи, а также развивать свою деятельность.
И наоборот, компания с высокими показателями эффективности имеет широкие возможности не только для текущего функционирования, но и для расширения масштабов в перспективе, привлечения инвесторов и кредиторов [7, с. 111].
В процессе анализа рентабельности организации могут применять различные методы экономического анализа, позволяющие получить количественную и качественную оценку. Горизонтальный анализ прибыли и рентабельности позволяет исследовать их динамику во времени, установить закономерности и тенденции. Вертикальный анализ прибыли основывается на изучении структуры агрегированных показателей ее формирования, распределения и использования. Сравнительный анализ при оценке прибыли и рентабельности состоит в сопоставлении значений аналогичных показателей между собой. Факторный анализ рентабельности направлен на определение влияния факторов на результативный показатель [39].
Анализ коэффициентов предполагает соотношения абсолютных показателей между собой, при этом рассчитываются разные относительные показатели, отражающие отдельные аспекты формирования, распределения и использования прибыли организации. К основным коэффициентам можно отнести группу коэффициентов рентабельности.
Источниками для расчета коэффициентов рентабельности служат данные бухгалтерской и финансовой отчетности, внутренних регистров бухгалтерского учета на предприятии.
Оценка рентабельности производится с целью выявления способности предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определить общую эффективность использования активов и вложенного капитала [11, с. 45].
Финансовое состояние организации можно оценить с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае аспекты оценки экономического положения - ликвидность и платежеспособность компании, т.е. умение вовремя и в абсолютном размере осуществить вычисления, удовлетворяющие краткосрочным обязательствам.
Под ликвидностью того или иного актива подразумевают умение его видоизмениться в валютные ресурсы, а уровень ликвидности формируется длительностью временного этапа, в протяжение которого данное преобразование способно быть исполнено. Чем короче промежуток, тем выше ликвидность данного вида активов [31, с. 16].
Ликвидность компании – означает достаточное количество денежных средств с целью оплаты обязанностей в текущий период. Степень ликвидности находится в зависимости от области работы, соответствия оборотных и внеоборотных активов, величины и срочности оплаты обязательств.
Ликвидность баланса – это уровень возмещения обязательств компании активами, период обращения которых в валютные средства равен сроку закрытия обязательств. Чем короче промежуток обращения, тем выше ликвидность активов. Ликвидность активов – это умение активов превращаться в денежные ресурсы.
Ликвидность – специальный термин, показатель ценности финансовых активов. Ликвидность отражает способность активов к реализации по рыночной цене. То есть ликвидная ценность – значит, ценность, обращаемая в деньги.
Принято различать неликвидные, низколиквидные и высоколиквидные активы. Оценке подлежит не только вероятность продажи актива, но и возможность его обмена на ценность с такой же рыночной ценой. Чем быстрее будет предполагаемый процесс продажи или обмена, тем более ликвидна ценность. Для готовой продукции ликвидность зависит от возможной скорости его продажи по стандартной, номинальной цене.
Ликвидность позволяет наиболее точно выяснить финансовое положение компании, а также узнать платежеспособность организации. Ликвидность позволяет наиболее точно выяснить финансовое положение компании, а также узнать платежеспособность организации.
В качестве инструментов для расчета ликвидности применяются различные коэффициенты. Они рассчитываются исходя из данных, представленных в бухгалтерской отчетности, по специальным формулам.
Коэффициенты ликвидности позволяют узнать, способно ли предприятие выплатить имеющуюся задолженность без привлечения сторонних средств и спрогнозировать дальнейшую финансовую ситуацию. Различают следующие коэффициенты ликвидности [42].
Текущая ликвидность или ликвидность покрытия. Это показатель, который является отношением оборотных средств к обязательствам (пассивов), взятых на краткий срок. Необходимые для расчета данные есть в балансе предприятия. Текущая ликвидность отражает состояние экономики предприятия и позволяет узнать, справляется ли компания с выплатой обязательств.
Быстрая или срочная ликвидность. Этот коэффициент отражает отношение активов с высокой ликвидностью к имеющимся пассивам. Как и для предыдущего коэффициента, данные для расчета имеются в бухгалтерской отчетности. Стоит заметить, что при расчете срочной ликвидности не учитывают стоимость запасов материальной базы. Так происходит из-за значительных убытков в случае непредвиденной реализации материальнотехнических средств. Срочная ликвидность позволяет узнать, находится ли производство в состоянии погасить возможные обязательства.
Абсолютная ликвидность. Коэффициент показывает отношение денежных средств и произведенных на краткосрочной основе инвестиций к краткосрочным обязательствам. Особенность расчета в том, что под активами понимают только текущие денежные средства или же средства производства, приравненные к денежным.
Таким образом, на основании дискуссионного анализа экономического содержания категориального аппарата предмета исследования, автор предлагает использовать следующие трактовки экономической сущности рентабельности и ликвидности:

• 
  рентабельность – относительный показатель, позволяющий выразить эффективность деятельности предприятия в виде уровня доходности как бизнеса в целом, так и отдельных его элементов;
  
• 
  ликвидность выражается в виде краткосрочного показателя ценности финансовых активов, отражающий способность к реализации по рыночной цене.
  

Рентабельность вычисляется как прибыль, приходящаяся на единицу вложенных средств. Рентабельность выступает главным объектом финансового анализа и менеджмента предприятий. Чем больше предприятие уделяет внимания показателю прибыльности, т.е. рентабельности, тем лучше оно функционирует. Существуют коэффициенты ликвидности, с помощью которых по специальным формулам на основе данных бухгалтерской отчетности предприятия происходит расчет его ликвидности. Среди таких коэффициентов можно выделить основные: коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности.