Government of pakistan securities and exchange commission of pakistan notification

Page 8 of 54 
CHAPTER III
  
RESTRICTIONS, DUTIES AND OBLIGATIONS OF CREDIT RATING COMPANIES  
  
10.
Restrictions on Credit Rating Companies. - (1) Shareholding requirement.-
(a) 
[At least twenty-five per cent (25%) shares of a credit rating company shall directly 
be held for a period of 3 years, from the date of obtaining the license under these 
regulations by]:
17
(i) 
a financial institution as defined under clause 
18
[(31) of sub-section (1) of 
section 2 of the Companies Act]; or 
(ii) 
an insurance company; or 
(iii) 
a licensed securities exchange; or 
(iv) 
a company licensed by the Commission to provide depository, clearing or 
settlement services in the securities market; or 
(v) 
a foreign credit rating agency recognized by or under any law for the time 
being in force in the country of its incorporation; or
(vi) 
an institution as may be notified by the Commission from time to time; or
(vii) 
[an individual, subject to approval of the Commission and meeting such fit 
and proper criteria as may be specified in these regulations; or
(viii) university accredited/recognized by Higher Education Commission”.]
19
(b) 
[Omitted]
20
(2) 
The credit rating company shall not provide rating services to a company where any 
of its director is holding a directorship or is a substantial shareholder or is in any way interested in 
such company subject to rating:
Provided that the directors of the credit rating company, prior to the every meeting of board 
of directors, shall give an undertaking that they have no conflict of interest with any of the rating 
mandate being carried out by the company.
17 Substituted for the text “No person other than the following shall, directly or indirectly, acquire or hold shares of a credit rating 
company” vide S.R.O. 1755(I)/2022 dated September 19, 2022 
18
Substituted for the text “(15A) of sub-section (1) of section 2 of the Companies Ordinance, 1984 (XLVII of 1984)” vide S.R.O.
No.1223(I)/2019 dated October 10, 2019
19
Inserted vide S.R.O. 1755(I)/2022 dated September 19, 2022 
20
Omitted vide S.R.O. 1755(I)/2022 dated September 19, 2022 

---