International Economics

X
/P
Y
= P
∗
W
= 0.625 on the world market and for Nation 2 as a
whole. As a result, Nation 1’s (the rest of the world’s) terms of trade deteriorate from
P
X
/P
Y
= P
W
= 1 to P
X
/P
Y
= P
∗
W
= 0.625, and Nation 2’s terms of trade improve to
P
Y
/P
X
= 1/P
∗
W
= 1/0.625 = 1.6.
With the tariff associated with offer curve 2
*
, not only does the improvement in Nation
2’s welfare resulting from its improved terms of trade exceed the reduction in welfare due
to the decline in volume of trade, but it represents the highest welfare that Nation 2 can
achieve with a tariff (and exceeds its free trade welfare). (Again, the reason why the tariff
associated with offer curve 2
*
is the optimum tariff will be explained in Section A8.6 in the
appendix by utilizing the trade indifference curves derived in Section A4.1 in the appendix to
Chapter 4. Here we simply examine the effect of the optimum tariff on the nation imposing
it and on its trade partner.)
However, with deteriorated terms of trade and a smaller volume of trade, Nation 1 is def-
initely worse off than under free trade. As a result, Nation 1 is likely to retaliate and impose
an optimum tariff of its own, shown by offer curve 1
*
. With offer curves 1
*
and 2
*
, equilib-
rium moves to point E
**
. Now Nation 1’s terms of trade are higher and Nation 2’s are lower
than under free trade, but the volume of trade is much smaller. At this point, Nation 2 is itself
likely to retaliate, and in the end both nations may end up at the origin of Figure 8.7, repre-
senting the autarky position for both nations. By so doing, all of the gains from trade are lost.
Note that we have been implicitly discussing the optimum import tariff. More advanced
treaties show, however, that an optimum import tariff is equivalent to an optimum export

---

Salvatore
c08.tex
V2 - 11/15/2012
7:42 A.M.
Page 241
Summary
241
E
E*
E**
Y
X
0
10
25
40
60
60
50
25
10
2*
2
1*
1
P
W
= 1
P
W* 
= 0.625
FIGURE 8.7.
The Optimum Tariff and Retaliation.
Offer curves 1 and 2 define free trade equilibrium point
E and P
X
/
P
Y
= 1, as in Figure 8.6. If the optimum tariff
for Nation 2 rotates its offer curve to 2
*
, Nation 2’s terms of trade improve to P
X
/P
Y
= 1/P

W
= 1/0.625 = 1.6.
At equilibrium point
E
*
, Nation 2 is at its highest possible welfare and is better off than at the free trade
equilibrium point
E. However, since Nation 1’s welfare is reduced, it is likely to retaliate with an optimum
tariff of its own, shown by offer curve 1
*
and equilibrium at point
E
**
. Nation 2 may then itself retaliate so
that in the end both nations are likely to lose all or most of the benefits from trade.
tariff. Finally, note that the optimum tariff for a small country is zero, since a tariff will not
affect its terms of trade and will only cause the volume of trade to decline (see points E and
H

in Figure 8.6). Thus, no tariff can increase the small nation’s welfare over its free trade
position even if the trade partner does not retaliate. Finally, recent empirical research by
Broda, Limao, and Weinstein (2008) indicates that nations do indeed impose higher tariffs
on goods with lower export elasticity (i.e., in which the nations have more market power).
S U M M A R Y
1. Although free trade maximizes world welfare, most
nations impose some trade restrictions that benefit spe-
cial groups in the nation. The most important type of
trade restriction historically is the tariff. This is a tax
or duty on imports or exports. The ad valorem tar-
iff is expressed as a percentage of the value of the
traded commodity, whereas the specific tariff is a fixed
sum per unit. The two are sometimes combined into a
compound tariff. The most common is the ad valorem
import tariff. These have generally declined over the
past 50 years and today average only about 3 percent
on manufactured goods in industrial nations.
2. Partial equilibrium analysis of a tariff utilizes the
nation’s demand and supply curves of the importable
commodity and assumes that the domestic price of
the importable commodity rises by the full amount
of the tariff. It measures the reduction in domestic

---

Salvatore
c08.tex
V2 - 11/15/2012
7:42 A.M.
Page 242
242
Trade Restrictions: Tariffs
consumption, increase in domestic production, reduc-
tion in imports, the revenue collected, and redistribu-
tion of income from domestic consumers (who pay a
higher price for the commodity) to domestic producers
(who receive a higher price) as a result of the tariff. A
tariff leads to inefficiencies referred to as protection
cost or deadweight loss.
3. The appropriate measure of the degree of protection
actually provided to domestic producers is given by
the rate of effective protection (g). This usually differs
widely from the nominal tariff rate (t), and g can even
be negative for a positive value of t . The two rates are
equal only when the nominal rate on imported inputs
equals the nominal rate on the final commodity or if
there are no imported inputs. Rates of effective pro-
tection in industrial nations are generally much higher
than the corresponding nominal rates and are higher
the more processed the product. These calculations,
however, must be used cautiously because of their