International Economics

(continued)
■ CASE STUDY 20-3
Maastricht Convergence Indicators
Table 20.2 gives the value of four of the five
Maastricht indicators for the 15 member countries
of the European Union in January 1998. This infor-
mation, together with the exchange rate indicator
(not shown in the table) is what the European
Commission used to determine which member
nations were eligible to participate in the single
currency. From the table we see that all countries,
except Greece, satisfied the inflation, public
deficit, and long-term interest indicators, but eight
countries did not satisfy the public debt criterion.
Furthermore, Ireland did not meet the exchange
■ TABLE 20.2.
EU Members’ Maastricht Convergence Indicators, January 1998
Inflation
Public Deficit
a
Public Debt
a
Long-term
Rate (%)
as % of GDP
as % of GDP
Interest Rate (%)
Germany
1
.4
2
.5
61
.2
b
5
.6
France
1
.2
2
.9
58
.1
5
.5
Italy
1
.8
2
.5
118
.1
b
6
.7
United Kingdom
1
.8
0
.6
52
.3
7
.0
Austria
1
.1
2
.3
64
.7
b
5
.6
Belgium
1
.4
1
.7
118
.1
b
5
.7
Denmark
1
.9
−1.1
59
.5
6
.2
Greece
5
.2
b
2
.2
107
.7
b
9
.8
b
Finland
1
.3
−0.3
53
.6
5
.9
Ireland
1
.2
−1.1
59
.5
6
.2
Luxembourg
1
.4
−1.0
7
.1
5
.6
Netherlands
1
.8
1
.6
70
.0
b
5
.5
Portugal
1
.8
2
.2
60
.0
6
.2
Spain
1
.8
2
.2
67
.4
b
6
.3
Sweden
1
.9
0
.5
74
.1
b
6
.5
EU average
1
.6
1
.9
70
.5
6
.1
Reference value
2
.7
3
.0
60
.0
7
.8
a
Forecast.
b
Country not satisfying criteria.
Source: European Commission, Convergence Report 1999 (Brussels: European Commission, 1998).
rate indicator. The European Commission, how-
ever, ruled that all countries (except Greece) had
made sufficient progress for all to participate in the
single currency. The United Kingdom, Denmark,
and Sweden chose not to participate because of
their unwillingness to lose complete control over
their money supply and monetary policy, but they
reserved the right to join later. Greece was admit-
ted on January 1, 2001, Slovenia in 2007, Cyprus
and Malta in 2008, Slovakia in 2009, and Estonia
in 2011— thus increasing the number of members
of the Eurozone countries to 17 (see Figure 20.4).

---

Salvatore
c20.tex
V2 - 11/07/2012
10:10 A.M.
Page 661
20.4 Optimum Currency Areas, European Monetary System, European Monetary Union
661
■ CASE STUDY 20-3
Continued