К онтрольная работа по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

Министерство образования и науки Луганской Народной Республики
ГОУ ВО ЛНР «Луганский государственный университет имени Владимира Даля»
Факультет экономики и бизнеса


Кафедра экономики и управления
КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА


по дисциплине «Рынок ценных бумаг»
Вариант № 2
Выполнил: ст. гр. ЭБ-20з
Вовк А.Д
Проверил: Мананникова Е.Ю.


Алчевск, 2023
СОДЕРЖАНИЕ

Введение...................................................................................................................31 Место рынка ценных бумаг в системе рыночных отношений.........................6

2 Вторичный рынок ценных бумаг. Концепция четырех рынков........................7
3 Центральный депозитарий. Кастодиальная деятельность на рынке ценных бумаг……………………...……………...……………...……...………....…….....8
4 Трастовые операции и доверительные общества. Доверительные услуги банков ...........………………...………………...……………….………...………11
5 Конкурентоспособность и перспективы развития фондового рынка……………………………………………………………………………..14
Заключение…………………………...………………………………...………...17
Список использованных источников...................................................................19

ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов являются ценные бумаги. Являясь объектами гражданских прав, ценные бумаги способствуют развитию товарно-денежных отношений и укреплению экономики.
Ранее в условиях плановой экономики некоторые виды ценных бумаг использовались в имущественных отношениях (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, векселя во внешнеторговом обороте). В настоящее время переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком, а также в эффективном правовом регулировании отношений на рынке ценных бумаг, при отсутствии которого использование и обращение ценных бумаг просто невозможно.
В современную эпоху произошли важные изменения в организационной структуре рынка ценных бумаг, его функциональном механизме. Изменилось место этого рынка в торговле ценными бумагами, стали более изощренными методы спекулятивных обогащений. Одну из главных ролей стал играть рынок ценных бумаг в финансировании экономики, в реализации государственных ценных бумаг в результате, например, расстройства правительственных финансов. Эти новые тенденции требуют анализа, позволяющего определить собственные российские подходы в понимании работы рынка ценных бумаг при формировании акционерных обществ, организации и развития фондовых бирж, фондовых рынков для привлечения денежных накоплений предприятий и населения в экономику.
В развитой рыночной экономике ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд предприятий и государства. В переходной экономике, в частности в России, такая функция ценных бумаг складывается не сразу. При высокой инфляции, свойственной начальным этапам перехода к рынку, доходы на ценные бумаги не компенсируют инфляционных потерь. Деньги инвесторов охотнее вкладываются в операции с иностранной валютой. Даже в условиях падения темпов инфляции в 2012 г. в России спрос на валюту значительно превышал предложение. В том же направлении действует и риск потери денег на фондовом рынке.
Но переходный период экономики требует не просто развития рынка ценных бумаг. Необходимо, учитывая исторические особенности и текущую ситуацию в стране, постепенно делать его все более полнокровным. Ведь фондовый рынок не существовал у нас в стране много десятилетий и начал развиваться только в 90-е годы. В Российской империи этот рынок присутствовал: существовали акционерные общества, государственные облигации, фондовая биржа.
В отличие от многих других стран фондовый рынок в России носил чисто спекулятивный характер: бумаги покупались в основном с целью продать дороже, а не с целью постоянного их хранения; большая часть операций шла вне бирж. В отличие от этого, в Великобритании, например, промышленная революция подтолкнула развитие высокоорганизованного фондового рынка. В США, наоборот, сначала была создана гибкая финансовая система, включавшая рынок ценных бумаг, а на этой основе развилась индустриализация. В Российской же империи рост экономики был относительно мало связан с развитием рынка ценных бумаг.
В данный момент современный российский рынок ценных бумаг все еще формируется, так как относиться к развивающимся рынкам.
Рынок ценных бумаг, сами ценные бумаги, их различная предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа. Весь этот механизм подвергся значительной автоматизации и компьютеризации под воздействием научно-технической революции XX в.
В современной российской экономике фондовый рынок играет очень важную и значимую роль. Именно фондовый рынок является наиболее эффективным источником привлечения капитала в экономику страны для компаний и предприятий, а для инвесторов предоставляет возможность оптимальным образом распорядиться своими сбережениями.
Фондовый рынок предоставляет возможность гражданам страны через акции участвовать в распределении прибыли наиболее успешных предприятий.
Во всем мире именно ценные бумаги являются одним из самых привлекательных способов вложения свободных денежных средств.
Развитие фондового рынка привело к тому, что в настоящее время все больше наших сограждан начинают вкладывать свои средства в акции. Спрос рождает предложение, и количество компаний, предоставляющих услуги к рынку ценных бумаг, также растет.
Становление и развития рынка ценных бумаг, а так же его роль в современных экономических условиях является актуальной на сегодняшний день.

1 Место рынка ценных бумаг в системе рыночных отношений

Совокупность множества рынков функционального назначения как система рынков сформировалась во второй половине XX-го века под воздействием ряда факторов. Многократно расширилось рыночное пространство. Современное производство создает в массовых количествах огромный спектр полезных благ, удовлетворяющих разнообразные потребности людей и общества. Их реализация требует множества рыночных форм. Углубление общественного разделения труда вышло за пределы производства и распространилось на рыночную сферу. В ней возникли специализированные рынки, занявшиеся продвижением до потребителей самых разнообразных товаров и услуг. Развитие кредитных отношений и акционерной собственности потребовало развития рынка ценных бумаг – специализированного рынка, на котором продаются и покупаются ценные бумаги.
В настоящее время рынок ценных бумаг – важнейшая составляющая высокоразвитого национального хозяйства и мировой экономики. По уровню его развития судят об общем состоянии экономики и культуре предпринимательства. Рынок ценных бумаг называют барометром «экономической погоды». Исторически рынок ценных бумаг сформировался для продвижения капитала от тех, кто располагает свободными денежными средствами, к тем, кто имеет в них потребность. Сегодня рынки ценных бумаг с эффективными инфраструктурами в развитых странах в экономическом отношении странах мира выполняют неоценимо важную роль трансформации сбережений в инвестиции, позволяя избежать омертвления капитала в рыночной экономике, выступают важным механизмом перераспределения денежных средств.

2 Вторичный рынок ценных бумаг. Концепция четырех рынков

Вторичным рынком считается рынок, в рамках которого ценные бумаги обращаются после их первичного размещения. В экономической теории функцией данного рынка считается перераспределение между инвесторами прав на долю собственности и долговых обязательств эмитента.

Данный рынок является частью рыночного механизма, необходимой для свободной перепродажи ценных бумаг, а значит и для существования рынка ценных бумаг как такового. Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на биржевой и внебиржевой.

К биржевому рынку относят все операции с ценными бумагами, прошедшими процедуру листинга и обращающимися на биржах. Такой рынок централизован и работает на постоянной основе, его участники объединены единым местом и временем. Цены на бумаги устанавливаются исключительно под действием спроса и предложения.

К внебиржевому рынку относят операции с ценными бумагами, проводимые между контрагентами без посредничества либо при посредничестве внебиржевых участников рынка ценных бумаг (OTC–площадки, специализированные брокеры и дилеры ценных бумаг). Такой рынок децентрализован, чаще всего работает на непостоянной основе, а участники рынка в праве назначать произвольную цену на активы.

Вторичный рынок представлен более разнообразными сегментами.
Концепция четырех рынков, составляющих вторичный, «неорганизованный» рынок:
1. Фондовая биржа – сделки только с зарегистрированными на ней ценными бумагами;
2. Внебиржевой рынок – сделки с не зарегистрированными на бирже ценными бумагами;
3. Внебиржевой рынок – осуществляется купля-продажа зарегистрированных на бирже ценных бумаг через посредников. Причинами возникновения послужили, во-первых, инфляционные продажи в 1960-х годах, во-вторых, централизованное становление ставок комиссионных для биржевых учреждений.
4. Внебиржевой рынок – ориентирован исключительно на институциональных инвесторов и предполагает исключение посредников, посредством использования компьютерных сетей (но не Интернет) – торговля ценными бумагами через компьютеризированную систему. Первоначально это более закрытая система, используемая с целью снижения транзакционных и других издержек.

3 Центральный депозитарий. Кастодиальная деятельность на рынке ценных бумаг

Депозитарий – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, который осуществляет депозитарную деятельность. Говоря простым языком, ценные бумаги в мире и в России уже давно не имеют бумажной формы. Документы, подтверждающие права собственности инвесторов, хранятся в электронном виде, а деятельность по их хранению осуществляет специальная организация - депозитарий. Основные функции данной организации - хранение сертификатов ценных бумаг, а также учет прав и учет перехода прав на ценные бумаги при заключении сделок. Лицо, которое пользуется услугами депозитария, называется депонентом.

Центральный депозитарий на рынке ценных бумаг наделен следующими основными функциями: открывать счета депо владельцев ценных бумаг; открывать счета депо доверительного управляющего ценными бумагами; открывать счета депо номинального держателя лицам, осуществляющего депозитарную деятельность; открывать счета депо иностранного номинального держателя иностранным организациям, включенным в специальный перечень ФСФР; открывать счета депо, необходимых для осуществления клиринга; хранить сертификаты эмиссионных ценных бумаг с обязательным централизованным хранением. Отдельно необходимо отметить, что благодаря получению Центральным депозитарием исключительного права на осуществление функции номинального держателя в реестре владельцев ценных бумаг эмитента, а также в реестре владельцев инвестиционных паев или реестре владельцев ипотечных сертификатов участия, в России созданы условия исключения возможности осуществления анонимных операций с ценными бумагами. Основные изменения в связи с принятием закона о Центральном депозитарии: невозможность зачисления ценных бумаг на счета номинальных держателей (кроме счета ЦД) в реестрах, где открыт счет номинального держателя центрального депозитария; перевод большей части клиентских операций депозитариев из регистраторов в ЦД; изменение порядка проведения операций в реестрах, когда один из корреспондентов является центральным депозитарием.
Кастодиальная деятельность - деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг по обеспечению сохранности и учета вверенных им ценных бумаг и денежных средств клиентов.
Функции Кастодиана:
- контроль за исполнением сделок;
- обеспечение сохранности и учета ценных бумаг и денежных средств;
- осуществление деятельности в качестве НД;
- функции платежного агента по сделкам с ценными бумагами;
- исполнение приказов по переводу и получению ценных бумаг и денежных средств;
- получение доходов по ценным бумагам и зачисление их на счета клиентов;
- передача информации от эмитента клиентам;
- выплата денежных средств по приказам клиентов.
Кастодиан не вправе как-либо использовать информацию, если это :
- наносит или может нанести ущерб законным правам и интересам клиента;
- используется в целях собственного незаконного обогащения или незаконного обогащения третьих лиц;
Ценные бумаги клиента, находящиеся на счету в Кастодиане не могут быть подвергнуты аресту или каким-либо образом изъяты третьими лицами, кроме случаев, предусмотренных действующим законодательством Республики Казахстан.
Кастодиан обязан предоставлять любую информацию клиенту или любую документацию аудитору клиента, касающуюся счетов клиента в Кастодиане.
Взаимодействие кастодиана с другими участниками рынка ценных бумаг.
Схема работы кастодиана, когда его клиентом является институциональный инвестор, аналогична, но помимо указанных функций кастодиан выполняет контроль за деятельностью управляющего инвестиционным фондом.
Необходимость существования такого звена, как кастодиан объясняется, во-первых, тем, что для инвестора вопрос сохранности и учета ценных бумаг и денежных средств является важнейшим, во-вторых, посредством кастодиана будет обеспечена связь с центральным депозитарием и другими участниками рынка, в-третьих, будет гарантировано наличие ценных бумаг и денег, а также исполнение сделок.

4 Трастовые операции и доверительные общества. Доверительные услуги банков

Трастовые операции, представляют собой доверительные операции банков, финансовых компаний, инвестиционных фондов по управлению имуществом клиента и выполнению других услуг в интересах и по поручению клиентов на правах доверенного лица.
При заключении трастового договора доверитель поручает коммерческому банку распоряжаться своими временно свободными денежными средствами с целью получения максимального дохода. При этом доверитель остается полноправным собственником этих средств.
Наиболее распространенными трастовыми услугами КБ являются следующие:
- покупка и продажа ценных бумаг за счет и от имени клиента;
- получение платежей от имени клиента по доверенности;
- ведение бухгалтерских документов клиента;
- хранение ценных бумаг, денежных средств и других ценностей;
- временное оперативное управление компанией;
- осуществление функций депозитария;
- взимание доходов в пользу клиента;
- управление ценными бумагами;
- ведение личных банковских счетов клиента.
Трастовые услуги физическим лицам.
Распоряжение наследством
По закону раздел имущества по смерти завещателя должен осуществляться специально на то уполномоченным исполнителем. В некоторых случаях исполнитель определен в завещании, если же исполнитель в завещании не указан, то исполнителя назначает суд, а назначенный судом исполнитель часто предпочитает обратиться к услугам банка.
Основные обязанности исполнителя завещания (траст-отдела банка) заключаются в следующем:
- он обязан получить решение суда, если таковое необходимо;
- собрать и обезопасить активы наследства;
- уплатить административные расходы и рассчитаться по долгам;
- разделить оставшееся имущество в соответствии с законом и волей завещателя между наследниками и оказывать им другие услуги.
Другим важным аспектом деятельности банков по обслуживанию доверительных интересов клиентов является опекунство и обеспечение сохранности имущества. Эти операции банков распространяются в основном на несовершеннолетних, которые считаются не правоспособными в области управления и владения имуществом.
Трастовые услуги юридическим лицам.
Значительная часть услуг, предоставляемых компаниям банками, включает в
себя следующие операции:
- управление пенсионными фондами корпораций;
- участие в прибыли;
- выпуск облигаций;
- временное управление делами компании в случае ее реорганизации или банкротства;
- выполнение платежных функций (погашение облигаций, выплата дивидендов акционерам компаний).
В результате выполнения этих услуг банки по работе с юридическими лицами создают трасты:
- корпоративный траст (организуется в форме закладываемого в банке имущества для обеспечения выпуска облигаций компании);
- траст наемных рабочих (имеет форму либо пенсионного фонда, либо участия в прибылях);
- институционный траст (высшие учебные заведения могут создавать институционный траст и передавать его банку на доверительное управление);
- коммунальный траст (группа лиц, проживающих в определенной местности, имеет право учреждать в банке траст (коммунальный траст) в пользу местной общины (сельской, городской). Эти трасты создаются для таких целей, как поощрение научных исследований, помощь учебным и благотворительным заведениям, помощь больным, престарелым, улучшение условий труда и т.д.).
КБ берет на себя риски и выполняет обязательства. Если трастовые операции принесли убытки по вине банка, то банк возмещает клиенту упущенную выгоду. Действия банка в таких случаях оговариваются в договоре траста.
Благодаря трастовым операциям коммерческий банк получает:
-более широкий доступ к дополнительным финансовым ресурсам; которые могут быть с выгодой вложены банком;
-комиссионные по трастовому договору, либо долю прибыли от ценных бумаг, которыми он управляет;
-развитие клиентской базы, улучшение ее качества;
-проникновение на другие сегменты банковского рынка.

5 Конкурентоспособность и перспективы развития фондового рынка

Сегодня фондовый рынок России относится к развивающимся фондовым рынкам, но при этом за последнее время он набрал хорошие обороты. Во многих случаях еще лучшее развитие становится невозможным из-за проблем развития фондового рынка России.
В первую очередь проблемой является то, что многие участники фондовой биржи не до конца понимают возможностей заключения сделок разными способами, слабо разбираются в видах операций на фондовом рынке. Кроме того, очень часто получается, что участники сделок имеют низкую инвестиционную культуру. Из-за этого фактора капитализация фондового рынка не возрастает в быстром темпе.
Проблемой развития фондового рынка России также является законодательство, которое не отражает все положения работы инвесторов и участников биржи. Сегодня законодательная база более развита, но вначале истории российского фондового рынка отсутствовала. В результате этого даже сейчас проблемой развития фондового рынка России является наличие спекулянтства на биржах. Данное явление постепенно ликвидируется, но даже сегодня оно часто напоминает о себе.
Не менее существенной проблемой развития фондового рынка России является то, что существуют всего два монополиста на рынке – Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ) и Российская торговая система (РТС). В результате этого получается, что другие инвесторы не имеют возможности подступиться к инвестициям и акциям. Эта проблема существует с начала основания российского фондового рынка. Монополисты скупают акции оптом и получают на этом прибыло, остальные же не могут позволить себе таких генеральных закупок.
Многие мелкие компании не рискуют выводить свои акции на фондовый рынок только потому, что в результате оптовых закупок, компания может незаметно слиться с другой, более крупной компанией. И проблемой развития фондового рынка в России становится неразвитый операционный механизм фондовой биржи. Для искоренения этой проблемы необходимо провести ряд законодательных мер и активно внедрять его в жизнь.
Часто проблемой также становится невозможность управления финансовыми рисками. Как правило, европейские фондовые биржи имеют своеобразные страховые компании на фондовом рынке и все риски ведения сделок не значительные. Часто гарантом отсутствия риска становится и особый механизм заключения сделок, поскольку культура населения и инвесторов позволяет сделать эту систему более отлаженной. Пока в России недостаточность образования становится причиной возникновения проблем развития фондового рынка в России. Нельзя и не отрицать перспективы развития российского фондового рынка, но преобразования станут возможными только в случае искоренения всех проблем.

На данный момент роль отечественного фондового рынка весьма скромна, всего 2,4% от совокупной капитализации крупнейших финансовых рынков мира.

Российский рынок до сих пор остается монополистичным, многие отрасли (например, нефтегазовая, строительная) закрыты для конкуренции: ценообразование в этих отраслях далеко не рыночное, и конкуренции нет в принципе. Компании не имеют возможности зайти на эти рынки и на равных бороться за клиентов. Хотя для окончательного формирования многих рынков необходимо развитие фондового.
Восстановление российского фондового рынка начнется с возвращением доверия инвесторов к компаниям и банкам, к партнерам, к государству, чему будет способствовать решение проблем с ликвидностью и притоком иностранного капитала.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Рынок ценных бумаг – это совокупность отношений финансового рынка, связанных с выпуском и обращением ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения. С функциональной точки зрения его можно определить как организационную форму купли-продажи ценных бумаг, обеспечивающую перераспределение временно свободных денежных средств между экономическими субъектами, отраслями и секторами экономики в целях достижения сбалансированности предложения и спроса на капитал. С институциональной точки зрения фондовый рынок представляет собой совокупность финансовых институтов, создающих условия для выпуска и обращения ценных бумаг, т.е. осуществляющих посредничество при движении капитала от продавцов ценных бумаг к их покупателям. Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределения путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, то есть осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг. Основными задачами рынка ценных бумаг являются:

- мобилизация временно свободных финансовых ресурсов для осуществления инвестиций;
- формирование рыночной инфраструктуры;
- трансформация отношений собственности;
- совершенствование рыночного механизма и системы управления.
Фондовый рынок выполняет как общерыночные (коммерческую, ценовую, информационную, регулирующую), так и присущие только ему функции, которые условно можно отнести к перераспределительным. Основной макроэкономической функцией рынка ценных бумаг является обеспечение концентрации инвестиционных ресурсов в наиболее доходных и перспективных отраслях (предприятиях, проектах), одновременно отвлекая финансовые ресурсы из отраслей, которые не имеют четко определенных перспектив развития.
Механизм функционирования рынка ценных бумаг определяется, прежде всего, его структурой. Выделяют первичный и вторичный, организованный и неорганизованный, биржевой и внебиржевой, традиционный и компьютеризированный, кассовый и срочный рынки ценных бумаг.
Ценные бумаги — это документы установленной формы и реквизитов, удостоверяющие имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при их предъявлении. Классификация ценных бумаг осуществляется по различным признакам: по сроку и формам существования, по характеру обращаемости, по наличию дохода и т.д. Основными видами ценных бумаг по виду предоставляемых прав являются: акция, облигация, вексель, чек, сберегательный и депозитный сертификат, опцион, фьючерс, коносамент. Оценить риск ценных бумаг и принять нужное инвестиционное решение помогают рыночные индексы — условные цифровые статистические показатели, выражающие последовательное изменение каких-либо явлений.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. -, Отв. Берзон Н.И. Рынок ценных бумаг. Учебник / Отв. - Н.И. Берзон. - М.: Юрайт, 2021. - 86 c.

2. Алиев, А. Р. Рынок ценных бумаг в России / А.Р. Алиев. - М.: Юнити-Дана, 2020. - 84 c.
3. Арабян, К. К. Методика оценки интеллектуальных активов / К.К. Арабян. - М.: Юнити-Дана, 2022. - 13 c.
4. Асаул, А. Н. Основы бизнеса на рынке ценных бумаг / А.Н. Асаул, Н.А. Асаул, Р.А. Фалтинский. - М.: АНО "ИПЭВ", 2022. - 16 c.
5. Аскинадзи, В. М. Инвестиции. Практикум / В.М. Аскинадзи, В.Ф. Максимова. - М.: Юрайт, 2022. - 60 c.
6. Балдин, К. В. Инвестиционный анализ. Учебник / К.В. Балдин, В.А. Ногай. - М.: Флинта, НОУ ВПО Московский психолого-социальный университет, 2020. - 69 c.
7. Басовский, Л. Е. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. - М.: ИНФРА-М, 2020. - 84 c.
8. Беляева, Светлана Организационно-экономические изменения системы управления инвестиционно-строительным комплексом / Светлана Беляева. - М.: НИУ МГСУ, 2020. - 71 c.
9. Бердникова, Т. Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело / Т.Б. Бердникова. - Москва: Мир, 2020. - 59 c.
10. Бережная, Е.В. Инвестиции на автомобильном транспорте / Е.В. Бережная. - М.: Финансы и статистика, 2021. - 95 c.
11. Боголюбов, В. С. Экономическая оценка инвестиций в развитие туризма / В.С. Боголюбов, С.А. Быстров, С.А. Боголюбова. - М.: Академия, 2020. - 35 c.
12. Боровкова, В. А. Рынок ценных бумаг / В.А. Боровкова, В.А. Боровкова. - М.: Питер, 2021. - 97 c.
13. Боровкова, В. А. Рынок ценных бумаг. Тесты и задачи / В.А. Боровкова, В.А. Боровкова. - М.: Питер, 2018. - 51 c.
14. Бочаров, В. В. Инвестиции. Инвестиционный портфель. Источники финансирования. Выбор стратегии / В.В. Бочаров. - М.: Питер, 2018. - 43 c.
15. Бочаров, В. В. Стратегия корпоративного финансирования. Учебное пособие / В.В. Бочаров, В.А. Черненко. - М.: Нестор-История, 2022. - 74 c.