Kirish davlat qarzining kelib chiqish sabablari va uning turlari

2. Davlat qarzini boshqarishning oqibatlari va usullari

Davlat qarzining oqibatlari ma'lum bir mamlakat aholisi uchun iste'molning o'sishi imkoniyatlarining sezilarli darajada qisqarishiga, shuningdek, o'sib borayotgan qarz va tegishli foizlarni to'lash uchun soliqlarning oshishiga olib keladi.

Katta qarzlar mavjud bo'lganda, aholining turli qatlamlari daromadlari qayta taqsimlanadi, shuningdek, milliy kapitalning chet elga chiqib ketishi.
Davlat qarzining o'sishi milliy iqtisodiyot uchun ma'lum salbiy oqibatlarga olib keladi. Birinchidan, uni to'lash manbalarini izlash soliqlarni oshirish zaruriyatiga olib keladi, bu esa iqtisodiy faoliyatni (talabning qisqarishi, jamg'armalar) rag'batlantiradi. Ikkinchidan, pul mablag'larini yo'naltirish xususiy tadbirkorlik va iqtisodiy o'sish imkoniyatlarini cheklaydi. Uchinchidan, tashqi qarzga xizmat ko‘rsatish zarurati natijasida aholining moddiy farovonligining yomonlashuvi muammosi mavjud. To'rtinchidan, daromadlarni davlat qimmatli qog'ozlari egalari foydasiga qayta taqsimlash mavjud. Beshinchidan, pirovardida moliya-kredit tizimi izdan chiqmoqda, bu esa butun iqtisodiyot uchun salbiy oqibatlarga olib keladi.
Kredit olish uchun bank tuzilmalariga murojaat qilish pul bozorining holatini sezilarli darajada o'zgartiradi, bu esa pulga bo'lgan talabning oshishiga va natijada o'sishga olib keladi. foiz stavkalari, ya'ni. kredit narxini oshirish uchun. Qimmatroq kreditlarga murojaat qilgan tadbirkorlar xarajatlarning oshishini narxlarni oshirish orqali qoplashga harakat qilmoqda. Shu bilan birga, qimmat kredit investitsiyalarni kamaytiradi, chunki ko'pchilik uchun ular erishib bo'lmaydigan holga keladi. Natijada, uzoq muddatda byudjet taqchilligi inflyatsiyaga va YaIM o'sish sur'atlarining pasayishiga olib keladi.
Hukumat sotib olish uchun resurslarni jalb qiladigan davlat obligatsiyalari bozori banklardan bo'sh pullarni olib qo'yadi. Bu ularning kredit resurslarini kamaytiradi va kredit xarajatlarining oshishiga olib keladi.
Davlat byudjeti taqchilligini qoplash uchun doimiy ravishda kreditlardan foydalanish bunday qadam samaradorligining pasayishiga olib keladi. Bu davlat qarziga xizmat ko'rsatish uchun mablag'larning ko'payishi, aholining tekin jamg'armalarining tugashi bilan bog'liq bo'lib, bu xususiy investitsiyalarga jiddiy to'siqlar tug'dirmoqda.
Davlat qarzi iqtisodiy oqibatlardan tashqari salbiy ijtimoiy oqibatlarga ham olib keladi. Ulardan biri aholining tabaqalanishining kuchayishidir.
Aholining tabaqalanishi soliqlar hisobiga qarzni to'lash hisobiga sodir bo'ladi. Uning daromadi to'langan soliqlar miqdori bilan kamayadi. Ushbu mablag'lar ilgari qimmatli qog'ozlarni sotib olgan boy odamlarning tor doirasiga tushadi. Natijada aholi qatlamlari o‘rtasidagi boylikdagi tafovut ortib bormoqda.
Davlat qarzini ko'paytirish siyosatining bahosi bugungi qiyinchiliklarni uning o'rnini bosadigan hukumatga o'tkazishdir. Bu erda ikkita yo'l bor: 1) erishish iqtisodiy o'sish va qarzni bosqichma-bosqich to'lashni ta'minlaydigan daromad olish; 2) qarzni to'lash muddati kelganda, ular hisobidan to'lanadigan yangi kreditlar berish; eski qarz.
Davlat qarzini boshqarish.
Davlat qarzining paydo bo'lishi va o'sishi uni boshqarish zaruriyatini keltirib chiqardi. Davlat qarzini boshqarish - bu davlatning kreditlarni qaytarish, ular bo'yicha daromadlarni to'lashni tashkil etish, davlat ssudalarini konvertatsiya qilish va birlashtirish bilan bog'liq moliyaviy chora-tadbirlar majmuidir.
Davlat kreditini konvertatsiya qilish ularning dastlabki shartlarini o'zgartirishni nazarda tutadi (foizlar, muddatlar va to'lashning boshqa shartlari). Bir nechta konvertatsiya usullari mavjud: ixtiyoriy, majburiy va ixtiyoriy. Da ixtiyoriy konvertatsiya obligatsiya egasi tanlash huquqiga ega: yoki yangi shartlarga rozi bo'ling yoki obligatsiyani sotib oling. Da majburiy konvertatsiya qilish obligatsiya egasi kreditning yangi shartlariga rozi bo'lishga majburdir va agar ixtiyoriy konvertatsiya qarz beruvchi kreditning yangi shartlariga rozi bo'lishi yoki rad etishi mumkin. Konvertatsiya, qoida tariqasida, ssuda kapitalining ortiqcha miqdori va foiz stavkasining pasayishi bilan amalga oshiriladi.
Davlat qarzining konsolidatsiyasi qisqa va o'rta muddatli kreditlar muddatini uzaytirish yoki ilgari berilgan o'rta va qisqa muddatli kreditlarni bitta uzoq muddatli kreditga birlashtirish (birlashtirish) orqali yuzaga keladi. Shunday qilib, konsolidatsiyalangan qarz uzoq muddatli kreditlar berish natijasida davlat qarzining umumiy summasining bir qismi sifatida shakllanadi.
Yangi kreditlar berish orqali eski davlat qarzini to'lash jarayoni deyiladi qayta moliyalashtirish . Shunday ekan, konsolidatsiyalangan davlat qarzi qayta moliyalash natijasidir, deyishimiz mumkin. Biroq, barcha qayta moliyalash konsolidatsiyalangan qarzga olib kelmaydi, chunki ikkinchisi qayta moliyalash deb tushuniladi, bu esa qarzga olib keladi. uzoq muddatli qarz.
Davlat qarzini boshqarish quyidagi tadbirlarni ham o'z ichiga oladi:
Qarz mablag'laridan samarali foydalanish;
Qarzni to'lash uchun mablag'larni topish;
Davlat qarzining salbiy oqibatlarini zararsizlantirish.
Qarz mablag'laridan samarali foydalanish ularni nafaqat qarz miqdoridan, balki foiz to'lovlaridan ham oshib ketadigan daromad olish uchun ajratilgan vaqtni ta'minlaydigan loyihalarga yo'naltirishni o'z ichiga oladi. Foiz foydalanish samaradorligining minimal mezoniga aylanadi qarzga olingan pul... Ularning rentabelligi bu qiymatdan oshishi kerak. Bunday holda, davlat nafaqat foizlarni to'laydi, balki oladi qo'shimcha daromad... Muvaffaqiyatsizlik bu holatdan qarzni to'lash uchun boshqa manbalardan mablag' topishda muammolarni keltirib chiqaradi. Qarzni to'lashning kechikishi jarima sifatida foiz stavkalarining oshishi bilan bog'liq yo'qotishlarning oshishi bilan to'la.
Davlat qarzining og'irligi va uni shakllantirishda shartlar qo'yilishi, yilda zamonaviy sharoitlar mamlakatlar defitsitni moliyalashtirish siyosatidan kamomadsiz byudjetga o'tishga harakat qilmoqda. Yangi byudjet siyosati o'z ifodasini, birinchi navbatda, davlat byudjetlarining daromad qismidagi o'zgarishlarda, rag'batlantirishda topadi. investitsiya faoliyati va kengaymoqda soliq bazasi milliy iqtisodiyotning daromadlari va rentabelligining o'sishi hisobiga.
Davlat qarzini boshqarish quyidagi tamoyillarga asoslanadi:
so'zsiz - qo'shimcha shartlar qo'ymasdan, investorlar va kreditorlar oldidagi davlat majburiyatlarining aniq va o'z vaqtida bajarilishini ta'minlash;
Buxgalteriya hisobining birligi - federal hokimiyat organlari, Federatsiyaning ta'sis sub'ektlari organlari va mahalliy davlat hokimiyati organlari tomonidan chiqarilgan barcha turdagi qimmatli qog'ozlarning davlat qarzini boshqarish jarayonida hisobga olish;
Qarz siyosatining birligi - federal markaz tomonidan Federatsiyaning ta'sis sub'ektlari va munitsipalitetlarga nisbatan davlat qarzini boshqarish siyosatida yagona yondashuvni ta'minlash;
izchillik - kreditorlar va qarz oluvchi davlat manfaatlarini maksimal darajada muvofiqlashtirishni ta'minlash;
Xatarlarni yumshatish - hamma narsani qilish zarur harakatlar kreditorning ham, investorning ham risklarini kamaytirishga imkon berish;
maqbullik - davlat kreditlarining shunday tuzilmasini yaratish, ular bo'yicha majburiyatlarni bajarish minimal xarajatlar va minimal xavf bilan bog'liq bo'lishi, shuningdek, mamlakat iqtisodiyotiga eng kam salbiy ta'sir ko'rsatishi;
Glasnost - bu unga qiziqqan barcha foydalanuvchilarga kreditlar parametrlari haqida ishonchli, o'z vaqtida va to'liq ma'lumot berish.
Davlat qarzi siyosati va chegarasi qonun chiqaruvchi hokimiyat tomonidan belgilanadi va ijro etuvchi hokimiyat tomonidan boshqariladi.
Tor ma’noda davlat qarzini boshqarish muayyan davlat qimmatli qog‘ozlarini chiqarish, muomalaga chiqarish va sotib olish shartlarini belgilashni nazarda tutadi. Davlat qarzini boshqarishning yanada torroq talqini umumiy davlat qarzining tarkibi va tuzilishini uning doimiy qiymatida tartibga solishni nazarda tutadi. Tashqi iqtisodiy adabiyotlarda u "qarzni boshqarish" deb ataladi. Qarzni boshqarish sohasida tartibga solish ob'ektlari:
Turli xil qarz majburiyatlarining muddatlari tarkibi;
Kreditorlar tarkibi (qarz beruvchilarning ayrim guruhlari uchun mo'ljallangan nobozor kreditlarini berish orqali).
Davlat qarzining iqtisodiy-nazariy masalalari ko'plab iqtisodchilar tomonidan ko'rib chiqilgan. Bularga, masalan, A. Smit, D. Rikardo, J. St. Mill, K.Marks, A.Marshall, J.Keyns va boshqalar.Davlat qarzi ular uchun tadqiqot predmeti sifatida davlatlardan yirik qarzlarning mavjudligi va bu sohada samarali siyosat ishlab chiqish va amalga oshirish zarurati bilan bogʻliq edi.
Davlat qarzi va byudjet taqchilligining makroiqtisodiy va ijtimoiy-iqtisodiy oqibatlari turli sohalarda har tomonlama o‘rganildi. ilmiy maktablar iqtisodiy nazariya. Tadqiqot mavzusi davlat qarzining iqtisodiy o'sishga, inflyatsiya darajasiga, nominal va real foiz stavkalariga ta'siri. moliyaviy bozorlar va hokazo.
Agar klassik siyosiy iqtisod maktabi davlat qarzini, albatta, to‘lanishi kerak bo‘lgan vaqtinchalik hodisa deb hisoblagan bo‘lsa, J.Keyns davridan boshlab davlat qarzi yetarli darajada ushlab turishga qaratilgan samarali iqtisodiy siyosatning zarur elementi sifatida qarala boshlandi. Daraja yalpi talab ishlab chiqarish va bandlik darajasini aniqlash. Davlat qarzi endi yovuzlik sifatida qabul qilinmay, oqilona iqtisodiy siyosatning elementi sifatida qarala boshladi.
Saqlash zarurati byudjet taqchilligi va shunga mos ravishda davlat qarzining o'sishini asoslash samarali talabga erishish zarurati bilan izohlandi, uning qisqarishi ishlab chiqarish va bandlikning qisqarishiga olib keladi.
J.Keyns nazariyasi iqtisodchilar va siyosatchilar ongida davlat byudjeti taqchilligining yaxshiligi haqidagi g'oyani mustahkamladi. Yalpi talabni oshirish uchun hukumat jami xarajatlarning daromadlardan oshib ketishi va byudjet taqchilligiga duch kelgan taqdirda ham byudjet xarajatlarini oshirishi kerak. Keyns nazariyasi milliy hukumatlar uchun davlat byudjeti taqchilligi mavjudligini asoslash uchun siyosiy jihatdan foydali bo'lib chiqdi.