Мундарижа
R = '*(1 – T) – i (12)
Download 1.01 Mb. Pdf ko'rish
|
ozbekiston iqtisodiyotida qimmatli qogozlar bozori rolini oshirish
- Bu sahifa navigatsiya:
- * = [R/(1 – T)] + [i*/(1 – T)] (14)
|
R = '*(1 – T) – i (12)
Bu erdan: ' = [R/(1 – T)] + [i/(1 – T)] (13) Shunga muvofiq tarzda: '* = [R/(1 – T)] + [i*/(1 – T)] (14) 60
(13) va (14)ni xisobga olgan xolda quyidagni aniqlash mumkin: ('* – ') = (i* – i)/(1 – T) (15) Masalan agar farq ('* – ') =10 % va T = 31% bo'lsa, (13) formulaga asosoan soliqni kompensatsiyalovchi ' ga qo'shimcha 14,5 % bo'lishi kerak, ya'ni soliq ushlanmalarini qoplash uchun investitsion biznes ' ga 14,5 foizli qo'shimchani ta'minlashi zarur. 3.
Yillik inflyatsiya darajasi i va oylik sur'atini i k murakkab foizlar formulasi asosida, pulning kelgusi qiymatini xisoblash kabi i = (1 + i k ) 12 – 1 va bu bank depozit o'rtacha stavkasi bilan solishtirish uchun kerak. Bu amalarni bajarish investor uchun juda muxim xisoblanadi. Ayniqsa investitsion qarorlarni qabul qilishda uning ahamiyati kattadir. 4. Ra va Rgni (4)dagi, shuningdek, (9), (10), (12)ni (3) ni xisobga olgan xolda baxolash muxim xisoblanadi. Amaliyotdan ma'lumki, R a texnik taxlil metodi asosida, R g esa fundamental taxlil metodi (Grem va Dodd) asosida baxolanadi.Investor axvoli o'sishi darajasining so'ngi yuz yildagi davrda o'sishi qimmatli qog'ozlar bozoriga qilingan investitsiyalar xajmini oshishishni ko'rsatyapti. Bunda quyidagi qonuniyatni kuzatish mumkin: - qimmatli qog'ozlar bozorida R a qimmatli qog'ozlar talab va taklifi asosida shakllanadi va tashqi omillar va risklarga ta'sirchan bo'ladi. R a ikkita omil asosida aniqlanadi: qimmatli qog'ozlar talab va taklifi muvofiqligi; qimmatli qog'ozlar bo'yicha kapitalizatsiyalashgan daromad kattaligiga bog'liq xolda. - R g
aktivlar xajmiga qarab aniqlanadi. - R
a va R
g emitent xolatini ifodalaydi va ularning umumiy xolatda ekvivalentlar deyish mumkin, lekin ularning miqdoriy ko'rsatkichlari farq qilishi mumkin. Qimmatli qog'ozlar bozorida R a = R
g tenglikka ' ning ijobiy xolatida intiladi.
61
Respublikada yaratilgan yalpi ichki maxsulot (YaIM) 2010 yilda – 7469,3 mlrd. so'mga, 2011 yilda – 9664,1 mlrd. so'mga 2012 yilda – 12 356,7 mlrd. so'mga teng bo'lgan. YaIMning real o'sish darajalari mos ravishda 4.2, 4.4, 7.7 foizga teng bo'lgan.
Jami qimmatli qog'ozlar bozori oboroti 2010 yilda – 107,4 mlrd. so'mga, 2011 yilda – 163,4 mlrd. so'mga, 2012 yilda – 260,1 mlrd. so'mga teng bo'lgan. Demak qimmatli qog'ozlar bozori xajmining YaIMdagi ulushi quyidagicha bo'ladi: 1. Qimmatli qog'ozlar bozori oboroti 2010 = 107,4 mlrd. = 0,0143 (1,43%) YaIM 2010
7469,3 mlrd.
2. Qimmatli qog'ozlar bozori oboroti 2011 = 163,4 mlrd. = 0,0169 (1,69%) YaIM 2011
9664,1 mlrd.
3. Qimmatli qog'ozlar bozori oboroti 2012 = 260,1 mlrd. = 0,0210 (2,10%) 2012
12356,7 mlrd.
4. Qimmatli qog'ozlar bozori oboroti 2013 = 203,81 mlrd. = 0,0134 (1,34%) YaIM 2013
15210,4 mlrd.
5. Qimmatli qog'ozlar bozori oboroti 2014 = 374,32 mlrd. = 0,0230 (2,3%) YaIM 2014
16275 mlrd.
Ma'lumotlardan ko'rinib turibdiki, qimmatli qog'ozlar bozori xajmining YaIMdagi salmog'i yildan yilga o'sish tendentsiyasiga ega. Biroq uning ulushi xanuzgacha pastligicha qolmoqda.
O'rtacha o'sish sur'ati: Download 1.01 Mb. Do'stlaringiz bilan baham: 
|