OBLIGATSIYALARNI BAHOLASH - Agar obligatsiyani qaytarish muddati 1 yildan ortsa, u holda uni qaytarish vaqtidagi daromadlilik hisob-kitobi avvalgi misolga nisbatan qiyinroqdir.1000 doll. nominal qiymatga ega va joriy bahosi 1100 doll. bo‘lgan 2 yillik 10 %lik kuponli obligatsiyalarni sotib olishni koʻrib chiqmoqdasiz.Buni daromadliligi qanday?
- Buning joriy daromadliligi -9,09 % ga teng boʻladi.
- Kupon 100 doll.
- Joriy daromadlilik = ------------------ =----------------= 9,09%.
- Baho 1100 doll.
-
OBLIGATSIYALARNI BAHOLASH - Biroq, yillik mukofotli obligatsiyalarda joriy daromadlilik koʻr- satkichida uni qaytarish muddatida rejalashganga nisbatan kamroq olish hisobga olinmaydi. Obligatsiyani qaytarish muddatigacha bo‘lgan davrda 1 yildan ortadi, qaytarish vaqtidagi daromadlilik diskont stavkasi hisobga olinib, bu qaysiki kutilayotgan pul oqimlarini keltirilgan qiymati obligatsiyani joriy bahosiga teng boʻladi.
-
- PV= PMT + FV
- (1+i) (1+i)
OBLIGATSIYALARNI BAHOLASH - Obligatsiya baholashni 2- chi tartibi: mukofotli obligatsiya.
- Agar kuponli obligatsiyani bahosi uning nominalidan ortsa, u holda qaytarish vaqtidagi daromadlilik bunday obligatsiyalarni joriy daromadliligi kam boʻladi, bu oʻz navbatida uni kuponli daromadidan kam boʻladi.
- Mukofotli obligatsiyalar uchun daromadlilik stavkasining nisbati
- Qaytarish vaqtida daromadlilik
OBLIGATSIYALARNI BAHOLASH - Obligatsiya baholashni 3- chi tartibi: diskontli obligatsiya.
- Agar kuponli obligatsiya bahosi uning nominalidan kam bo‘lsa, u holda bunday obligatsiyalarni qaytarish vaqtidagi daromadlilik uni joriy daromadidan yuqori bo‘lib, bu oʻz navbatida uning kuponli daromadidan yuqori boʻladi.
- Fakat AQSH ning kaznachey obligatsiyalariga avvalgi ayrim investitsion kompaniyalar investitsiya qilishdi, bu oʻz navbatida e’tiborni oʻziga qaratib shunday daromadni va’da qildiki, bunda qaysiki boshqa investitsion kurollarni ham shu muddat ichida qaytarish vaqtidagi foiz stavkalariga ta’sir etdi.
E’TIBORINGIZ UCHUN RAHMAT!
Do'stlaringiz bilan baham: |
