Oraliq nazorat topshiriqlari: Quydagi savollarga javob bering

Oraliq nazorat topshiriqlari:
Quydagi savollarga javob bering.

• 
  Biznesning tovar sifatidagi xususiyatlari nimalardan iborat.
  
• 
  Biznes qiymatini baholashning mazmun – mohiyatini va baholash faoliyatining asosiy tushunchalarini ochib bering.
  
• 
  Korxona va uning tarkibiy qismlarini baholash ehtiyojlari nima bilan shartlangan?
  
• 
  Korxona aksiyalari va qimmatli qog’ozlarni baholash qanday holatlarda o’tkaziladi?
  
• 
  Korxona (biznes) qiymatini baholashga ta’sir etuvchi asosiy omillar qanaqa?
  

Misol. Prognoz davri tugashiga bir yil qolganda korxonaning pul oqimi 150 ming so’mga teng, diskontlash stavkasi 24 %. Baholovchi prognoz qilingan davrning oxirida daromad o’sishi surati barqarorlashdi va yiliga 2 % ni tashkil etadi deb taxmin qilmoqda. Korxona qiymatini hisoblash zarur.
Hisob-kitoblar quyidagi formula bo’yicha o’tkaziladi:
,
Bu yerda, –prognozdan keying davrga kutilayotgan qiymat;
- prognoz davridan keyingi (qoldiq) birinchi yildagi daromadlarning pul oqimi;
– diskontlash stavkasi;
– qoldiq davrida pul oqimlarining uzoq muddatli (shartli doimiy) o’sish suratlari.
Misol. Kapitalning o’rtacha tortilgan qiymatini (WACC) aniqlang. Jeneral Motors kompaniyasining muomaladagi 710 mln oddiy aksiyalari mavjud. Aksiyaga joriy kotirovka - 55 dollar (ya’ni, k_s – 710 mln dona × 55 dollar = 39,05 mlrd dollar). W_s - korxona kapitali tarkibida oddiy aksiyalarning ulushi 30,5 % ni tashkil etadi. Uning jami qarzdorligining balans qiymati k_d – 69 mlrd dollarni tashkil etadi. W_d - korxona kapitali tarkibida zayom kapitalning ulushi 65 % gat eng. Korporatsiya foydasiga soliq stavkasi (t_c ) – 40 %. Kompaniyada nominal bo’yicha sotiluvchi 4 mlrd dollarlik imtiyozli aksiya bor. W_p - korxona kapitali tarkibida imtiyozli aksiyalarning ulushi 4,5 % ni tashkil etadi.


Misol. Kapitalning o’rtacha tortilgan qiymatini (WACC) aniqlang. Merck & Company nomli farmatevtika kompaniyasi muomalada 32 dollarga sotiladigan 1, 13 mlrd dona oddiy aksiyaga ega (ya’ni, k_s – 1, 13 mlrd dona × 32 dollar = 36,16 mlrd dollar). W_s - korxona kapitali tarkibida oddiy aksiyalarning ulushi 48,75 % ni tashkil etadi. Uning jami qarzdorligining balans qiymati k_d – 1, 918 mlrd dollar, ulushi 45 % gat eng. Kompaniyada nominal bo’yicha sotiluvchi 5 mlrd dollarlik imtiyozli aksiya bor. W_p - korxona kapitali tarkibida imtiyozli aksiyalarning ulushi 6, 25 % ni tashkil etadi, foydaga soliqning samarali stavkasi (t_c ) – 35 %.
Hisob-kitob quyidagi formula bo’yicha o’tkaziladi:
WACC = k_d (1 – t_c) W_d + k_pW_p + k_sW_s,
Bu yerda, k_d – jalb etilgan zayom capital qiymati;
t_c - korxona foydasiga soliq stavkasi;
W_d - korxona kapitali tarkibida zayom kapitalning ulushi;
k_p - aksiyadorlik kapitalini jalb etish qiymati (imtiyozli aksiyalar);
W_p - korxona kapitali tarkibida imtiyozli aksiyalarning ulushi;
k_s - aksiyadorlik kapitalini jalb etish qiymati (oddiy aksiyalar);
W_s - korxona kapitali tarkibida oddiy aksiyalarning ulushi.