Portfel nazariyasini moxiyati

Portfel nazariyasini moxiyati
Omonov Sunnatillo Abdimo’min o’g’li
TDIU, MBF, MT83-guruh talabasi
Omonovsunnat3gmail.com
Annotatsiya: Portfel nazariyasi har bir investor qisqa muddatli bozor tavakkalchiligining haddan tashqari yuqori darajalariga ega bo'lmasdan mumkin bo'lgan uzoq muddatli daromadlarga erishishni xohlaydi deb taxmin qiladi. Shu bilan birga, risk va mukofot sarmoyalashda ijobiy bog'liqdir, shuning uchun siz past riskli investitsiyalarni, masalan, obligatsiyalar yoki naqd pulni tanlasangiz, pastroq daromadni kutishingiz mumkin. Aksincha, yuqori daromad olish uchun siz qimmatli qog'ozlar kabi xavfli, o'zgaruvchan investitsiyalarga sarmoya kiritishingiz kerak bo'ladi. Biroq, sizning qulayligingiz darajasiga qarab, siz qimor o'ynashga va pulingizni ushbu sarmoyalarga sarflashga tayyor bo'lmasligingiz mumkin.

Kalit so‘zlar:Samarali portfel,invistitsiya qilish strategiyasi,aktivlarni taqsimlash zamonaviy portfel
,,Makroiqtisodiy barqarorlikni taʼminlash va inflyatsiyani jilovlash – iqtisodiy islohotlar jarayonidagi bosh vazifamizdir”
Shavkat Mirziyoyev

• 
  Kirish: portfel nazariyasi - bu daromadni maksimal darajaga ko'tarish bilan birga bozor xavfini minimallashtiradigan investitsiya strategiyasi. Bozorlarning samaradorligi va investitsiyalarni turli xil aktivlarga tarqatish uchun diversifikatsiyadan foydalanishi asoslariga asoslanadi. Nobel mukofoti sovrindori Garri Markovits tomonidan ishlab chiqilgan zamonaviy portfel nazariyasi - bu investorlarning o'z portfellari uchun daromadni maksimal darajaga ko'tarish bilan birga bozor xatarini minimallashtirishga yordam beradigan keng qo'llaniladigan investitsiya modeli. Bozorlar investorlarga qaraganda samaraliroq va ishonchliroq degan taxmin asosida investitsiya kiritish nazariyasi Investorlar o'z portfelidagi investitsiyalarni tanlash uchun zamonaviy portfel nazariyasidan foydalanishlari mumkin. Zamonaviy portfel nazariyasi, odatda, vaqti-vaqti bilan qayta muvozanatlashish bilan sotib olish va ushlab turish strategiyasini himoya qiladi. portfel nazariyasi har bir investor qisqa muddatli bozor tavakkalchiligining haddan tashqari yuqori darajalariga ega bo'lmasdan mumkin bo'lgan uzoq muddatli daromadlarga erishishni xohlaydi deb taxmin qiladi. Shu bilan birga, risk va mukofot sarmoyalashda ijobiy bog'liqdir, shuning uchun siz past riskli investitsiyalarni, masalan, obligatsiyalar yoki naqd pulni tanlasangiz, pastroq daromadni kutishingiz mumkin. Aksincha, yuqori daromad olish uchun siz qimmatli qog'ozlar kabi xavfli, o'zgaruvchan investitsiyalarga sarmoya kiritishingiz kerak bo'ladi. Biroq, sizning qulayligingiz darajasiga qarab, siz qimor o'ynashga va pulingizni ushbu sarmoyalarga sarflashga tayyor bo'lmasligingiz mumkin. ma'lumotlariga ko'ra investor yuqori darajadagi tavakkalchilikka ega bo'lgan aktivlar yoki investitsiyalar turiga alohida egalik qilishi mumkin, ammo har xil turdagi bir nechta boshqalar bilan birlashganda, butun portfel muvozanatlashishi mumkin, chunki uning xavfi shaxsga nisbatan pastroq bo'ladi. asosiy aktivlar yoki sarmoyalar xavfi. Masalan, faqat xavfli aktsiyalarni yoki faqat past rentabellikdagi obligatsiyalarni ushlab turish o'rniga, investor vaqt o'tishi bilan mumkin bo'lgan maksimal daromadni ta'minlash uchun ikkalasining aralashmasini sotib olib, ushlab turardi. Samarali portfelni yaratishning eng oddiy usuli bu ijobiy bog'liq bo'lmagan yoki bir xil bozor sharoitida yuqoriga va pastga siljimaydigan aktivlar va investitsiyalar kombinatsiyalarini sotib olish va ushlab turish strategik yoki passiv yondashuvdir. Siz ushbu investitsiyalarni aniq foizlarda portfelingizga kiritasiz. Masalan, aktivlar sinfi sifatida aktsiyalar odatda bozor xavfi bo'yicha obligatsiyalarga qaraganda yuqori, ammo har ikkala aktsiya va obligatsiyalardan iborat portfel nisbatan past darajadagi tavakkalchilik uchun oqilona daromad keltirishi mumkin Xuddi shu tarzda, investitsiya darajasida chet el aktsiyalari (aka xalqaro aktsiyalar) va kichik kapital aktsiyalar odatda katta kapitalga qaraganda yuqori xavfga ega. Zamonaviy portfel nazariyasi har uchalasini birlashtirishga imkon beradi, bu esa potentsial ravishda o'rtacha daromaddan yuqori daromadga erishish uchun. S&P 500 kabi mezon, barchasi o'rtacha xavf darajasi uchun. Ba'zi investorlar bozordagi xatti-harakatlar va narxlarning o'zgaruvchanligini tushunish ularga o'z vaqtida investitsiya qarorlarini qabul qilishga imkon beradi deb o'ylashadi. Agar siz zamonaviy portfel nazariyasining sotib olish va ushlab turish xususiyatidan bezovta bo'lsangiz, aktivlarni taqsimlashning taktik yondashuvi variant bo'lishi mumkin. Aktivlarni taktik taqsimlash bilan siz hali ham uchta asosiy aktivlar sinfini (aktsiyalar, obligatsiyalar va naqd pullar) o'z portfelingizga kiritishingiz mumkin. Biroq, MPT-dan foydalanadigan investorlardan farqli o'laroq, siz portfel rentabelligini maksimal darajaga ko'tarish va xavfni minimallashtirish uchun minimallashtirish uchun texnik tahlil va tendentsiyalar yordamida aktivlarning og'irliklarini (foizlarini) faol ravishda muvozanatlashtirasiz va o'zgartirasiz. Boshqa investorlar ikkita yondashuvning kombinatsiyasi eng yaxshi strategiya ekanligini bilib olishlari mumkin. Masalan, siz odatda MPT bo'yicha aktivlarni sotib olishingiz va ushlab turishingiz mumkin, ammo baribir bozordagi o'zgarishlardan, masalan, turg'unlik paytida ko'proq aktsiyalarni arzonroq bo'lganida sotib olish kabi afzalliklardan foydalanishingiz mumkin. Keyin siz ushbu aktivlarni tanazzuldan oldingi darajalariga qaytishiga va portfelingizning qiymatini oshirishga imkon berish uchun ularni uzoq vaqt ushlab turasiz Zamonaviy portfel nazariyasi - bu daromadni maksimal darajaga ko'tarish bilan birga bozor xavfini minimallashtirishga qaratilgan investitsiya strategiyasi.
  
• 
  U Nobel mukofoti sovrindori Garri Markovits tomonidan ishlab chiqilgan bo'lib, turli xil aktivlarga investitsiyalarni tarqatish uchun diversifikatsiyadan foydalanadi va xavfning past darajalarida yuqori daromad keltiradi.
  
• 
  Odatda, vaqti-vaqti bilan qayta muvozanatlashish bilan sotib olish va ushlab turish strategiyasini himoya qiladi.
  
• 
  Tanqidchilarning fikriga ko'ra, bu zamonaviy bozorlarda har doim ham to'g'ri bo'lmasligi mumkin bo'lgan tarixiy taxminlarga asoslanadi.
  

Balans soliq, investitsiya yoki moliyaviy xizmatlar va maslahatlar bermaydi. Axborot har qanday investorning investitsiya maqsadlari, tavakkalchilik va moliyaviy holatlari hisobga olinmasdan taqdim etiladi va barcha investorlar uchun mos kelmasligi mumkin. O'tgan ko'rsatkichlar kelajakdagi natijalarni ko'rsatmaydi. Investitsiya xavfni o'z ichiga oladi, shu bilan birga asosiy qarzni yo'qotishi mumkin. portfel investitsiyalarining rentabelligi ko'p jihatdan xavfsizlik turiga, uning qiymati va olingan daromad foiziga bog'liq. Bundan tashqari, foydani ta'sir qiluvchi muhim omil - bu qimmatli qog'ozlar chiqaradigan korxona faoliyat ko'rsatadigan soha. Shunday qilib, investitsiya portfelini yaratishda investorning asosiy maqsadi maqbul balansni yoki mavjud bo'lgan qimmatli qog'ozlarning barcha tarkibi uchun tavakkalchilik darajasi bilan rentabellik darajasining nisbatini shakllantirishdir. Bundan tashqari, portfel investitsiyalariga mablag’ kiritishda qimmatli qog'ozlar egasi doimiy ravishda fond bozoridagi o'zgarishlar dinamikasini - qiymat va rentabellikni hisobga olishi va kelajakda investitsiyalardan daromadlarni barqaror o'sib boradigan darajada ushlab turishi kerak. Portfel investitsiyalari ko'plab qimmatli qog'ozlarni o'z ichiga oladi. Bundan tashqari, ularning soni , tarkibi va xususiyatlari investitsiyalarning daromadliligiga ta'sir qiluvchi omillarga qarab farq qilishi mumkin. Investor mustaqil ravishda portfelni shakllantiradi, qimmatli qog'ozlar bilan muayyan bitimlar to'g'risida qaror qabul qiladi - sotadi yoki sotib oladi. Portfel investitsiyalarini shakllantirishning asosiy tamoyillari quyidagi ko’rsatkichlarda ko’rishimizmumkin:
—Investitsiyalarning ishonchliligi - agar ularning rentabelligi moliya bozoridagi inqirozga yoki mamlakatdagi iqtisodiy beqarorlikka bog'liq bo'lmasa, investitsiyalar ishonchli bo'lishi mumkin. Ammo ishonchli yoki xavfsiz investitsiyalar ko'pincha zararli va likviddir. Bunday investitsiyalarga misol sifatida davlat qimmatli qog'ozlari- past daromadli, ammo yetarlicha yuqori darajadagi ishonch qog'ozlari olinishi mumkin.
­—Doimiy foyda - ma'lumki, investitsiyalar foyda keltirishi kerak. Ammo bundan tashqari, qimmatli qog'ozlarga egalik qilishdan keladigan daromad barqaror va bardavom bo'lishi kerak. Ko'pincha, ushbu prinsip investitsiya qilingan qimmatli qog'ozlarning ishonchliligi yoki likvidligi hisobiga amalga oshiriladi. —Likvidlilik - investorlar qimmatli qog'ozni sotish yoki daromadli loyihaga qayta investitsiya qilish uchun xarajatlarning bir qismini yo'qotish xavfisiz tez va mumkin bo'lgan imkoniyatni tushunadilar. Biroq, amalda, eng likvid moliyaviy vositalar, ayniqsa xavfli hisoblanadi. Hech qanday xavfsizlik bir vaqtning o'zida yuqoridagi barcha xususiyatlarga ega bo'lolmaydi, faqat bitta yoki ikkita parametr. Shuning uchun investitsiya portfelini shakllantirishda mablag'larni investitsiyalashni sinchkovlik bilan ko'rib chiqish va rentabellik nisbati va foyda yo'qotish xavfini hisobga olish maqsadga muvofiqdir. Portfel investitsiya xavfi va portfel investitsiyalarining daromadliligiga keladigan bo’lsak, qimmatli qog'ozlarning xatarliligi va rentabelligini hisobga olgan holda investitsiyalar portfelini yaratish mumkin bo'lgan quyidagi asosiy tamoyil mavjud:
—Konservativ investitsiya tamoyili - ushbu usuldan foydalangan holda, investor xavfli investitsiyalarning bir qismini baholaydi va ularning ulushini ba'zi qimmatli qog'ozlarning rentabelligi boshqalarning zararidan va zararidan oshib ketishi uchun xavfsiz va oson sotiladigan qimmatli qog'ozlar bilan qoplaydi. Ushbu portfelning shakllanishi bilan yo'qotish xavfi minimal bo'lib, faqat foyda yetishmasligidan iborat bo'ladi.
—Investitsiyalarni diversifikatsiya qilish prinsipi - ushbu tamoyil "barcha tuxumlaringizni bitta savatga solmang" degan mashhur so'zlarda juda aniq aks etgan. Investitsiya portfelidagi qimmatli qog'ozlar bitta emitentdan va daromadlilik foizi qancha yuqori bo'lishidan qat'iy nazar daromadlilik darajasidan iborat bo'lmasligi kerak. Investitsiyalarning yig'indisi bu faoliyatning turli sohalariga yo'naltirilgan investitsiyalardir. Ba'zi bir qimmatli qog'ozlar uchun xavf boshqalarning barqarorligi tufayli bir-birining ustiga tushadi va past daromad yuqori bilan qoplanadi. Kerakli likvidlik darajasi prinsipi - ushbu tamoyildan foydalanib, rentabellikning yuqori darajasiga doimiy ravishda hisoblanadigan dividendlar emas, balki investor mavjud aktivlarni real bozor narxida tezda sotishi va ularni istiqbolli loyihaga sarmoya qilishi yoki yangi investitsiya portfelini shakllantirishiga erishiladi. —To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar katta boshlang'ich kapitalni o'z ichiga oladi. Portfel uchun oz miqdordagi mablag yetarli. Brokerlik hisob varag'ini ochish eng kam shaxsiy jamg'armaga ega oddiy fuqaroga beriladi. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar odatda tajribali ishbilarmonlar tomonidan amalga oshiriladi. Pоrtfеl investitsiyalаrning аmаlgа оshirilishining аsоsiy sаbаbi – tаvаkkаlchilik dаrаjаsini hisоbgа оlgаn hоldа хоrijiy invеstоr o’z mаblаg’lаrini хоrijdа mаksimаl fоydа kеltiruvchi qimmаtli qоg’оzlаrgа jоylаshtirishi mumkin. Mа’lum bir mа’nоdа pоrtfеl investitsiyasi pulni inflyatsiya vа spеkulyatsiya yo’li bilаn fоydа ko’rishdаn sаqlаsh vоsitаsi sifаtidа qаrаlаdi. Bundа investitsiya qilinаyotgаn sоhа hаm, qimmаtli qоg’оz turi hаm hеch qаndаy аhаmiyatgа egа emаs, u ustаmа kurs o’sishigа qаrаb istаlgаn fоydаni bеrishi kеrаk bo’lаdi. Portfel investitsiyalar boshqa emitentlarning anderrayting yordamida qimmatli qog’ozlarga joylashtirish shaklida namoyon bo’ladi.Rus iqtisodiy adabiyotlarida¹ portfel (aksiya, obligatsiya va boshqa turdagiqimmatli qog’ozlarga, shuningdek, boshqa korxonlarning aktivlariga yo’naltirilgan investitsiyalar) va real (faoliyat ko’rsatayotgan korxonalarni ta’mirlash va texnik qayta qurollantirish, kengaytirish yangi korxonalar barpo etishga yo’naltirilgan investitsiyalar) investitsiyalar farqlanadi. Bunday sharoitda investor korxonaga mablag’ kirita turib, o’zining ishlab chiqarish kapitalini, ya’ni asosiy ishlab chiqarish fondlarini va uning faoliyati uchun zarur bo’lgan aylanma mab’lag’larni ko’paytiradi. Portfel investitsiyalar amalga oshirilganda investor o’zining moliyaviy kapitalini, ya’ni qimmatli qog’ozlardan olinadigan daromad-dividendni ko’paytiradi. Xorijiy adabiyotlarda portfel investitsiyalar investor tomonidan sotib olingan aksiyalarning firma ustidan nazorat va ta’sir doirasi belgilariga ko’ra tasniflanadi. Demak, bevosita investitsiyalar investorning investitsiya jarayonida bevosita ishtirok etishini anglatadi, ya’ni investor invistitsiyalash obektni shuningdek, uni moliyalashtirishni tashkil etish va moliyalashtirish manbalarini bevosita o’zi aniqlaydi. Portfel investitsiyalar – bilvosita investitsiyalarni anglatib, bu investitsiya yoki moliyaviy vositachilar orqali investitsiyalashdir. Pоrtfеl investitsiyasining bеvоsitа investitsiyalаrdаn аfzаllik tоmоni shundаki, ulаr tugаtilish vаqtidа qimmаtli qоg’оzlаr tеzdа nаqd vаlyutаgа аlmаshtirib оlinishi mumkin. Pоrtfеl investitsiyalаrning аmаlgа оshirilishining аsоsiy sаbаbi – tаvаkkаlchilik dаrаjаsini hisоbgа оlgаn hоldа хоrijiy invеstоr o’z mаblаg’lаrini хоrijdа mаksimаl fоydа kеltiruvchi qimmаtli qоg’оzlаrgа jоylаshtirishi mumkin. Mа’lum bir mа’nоdа pоrtfеl investitsiyasi pulni inflyatsiya vа spеkulyatsiya yo’li bilаn fоydа ko’rishdаn sаqlаsh vоsitаsi sifаtidа qаrаlаdi. Bundа investitsiya qilinаyotgаn sоhа hаm, qimmаtli qоg’оz turi hаm hеch qаndаy аhаmiyatgа egа emаs, u ustаmа kurs o’sishigа qаrаb istаlgаn fоydаni bеrishi kеrаk bo’lаdi---






Xulosa


Foydalanilgan Adabiyotlar
1 .https://buhconsul.ru/uz/financial-assets-financial-assets-and-liabilities/
2. https://uz.periodicalfinance.com/10787507-what-are-financial-assets
3 https://en.wikipedia.org/wiki/Black%E2%80%93Scholes_model
4 www.investopedia.com/articles/optioninvestor/07/options_beat_market.asp