Российская государственная академия интеллектуальной собственности

Глава 2. Вновь выделяемые функции уставного капитала 
2.1. Информационная функция уставного капитала акционерного 
общества 
Информация в современном мире - это один из важнейших стратегических, 
управленческих ресурсов. В XXI веке право на информацию и доступ к ней 
имеют жизненную ценность для всех членов общества. Мы живем в 
информационном обществе, где своевременное и полное получение необходимых 
сведений по вопросу означает получение преимуществ перед конкурентами. 
Информация в условиях рыночной экономики – это всегда шаг вперед.
Использование тактики сбора и анализа раскрываемых сведений можно 
положить в основу анализа института уставного капитала как источника 
информации о деятельности хозяйствующего субъекта. При знании норм закона в 
части формирования и использования уставного капитала, можно оценить 
возможные как финансовые, так и правовые риски деятельности общества. Автор 
настоящей работы считает, что институт уставного капитала выполняет 
информационную функцию.
Так институт уставного капитала содержит информацию о следующих 
фактах (сведениях): 
1. 
О количестве размещенных ценных бумаг: данный показатель говорит 
об инвестиционной привлекательности общества (больше касается публичных 
акционерных обществ (далее также - ПАО). При проведении дополнительной 
эмиссии ценных бумаг в форме открытой подписки, факт размещения всех 
ценных бумаг дополнительного выпуска среди третьих лиц говорит об 
инвестиционной привлекательности общества, о том, что инвесторы не опасаются 
вкладывать в данное юридическое лицо свои средства, так как общество 
зарекомендовало себя на рынке как стабильный и надежный участник деловых 
отношений. И наоборот, если по открытой подписке ценные бумаги общества 

---

119 
третьими лицами приобретены не были, то это может косвенно говорить о 
возможных финансовых трудностях компании, о плохой деловой репутации, о 
большом количестве рисков как правовых, так и экономических в деятельности 
общества.
Также перед заключением крупного контракта по приобретению пакета 
ценных бумаг контрагент может проводить аудит общества, доля в уставном 
капитале которого приобретается, так называемый due diligence. Данная 
процедура направлена на формирование объективного представления об объекте 
инвестирования и включает в себя оценку инвестиционных рисков, независимую 
оценку объекта инвестирования, всестороннее исследование деятельности 
компании, комплексную проверку её финансового состояния и положения на 
рынке.
115
Если по результатам проведения аудита контрагент подпишет договор 
на приобретение ценных бумаг, то этот факт будет показателем эффективности, 
надежности и финансовой устойчивости компании – эмитента.
2. 
Структура владения долями в уставном капитале: данный показатель 
является одним из самых важных и значимых в деятельности АО. Именно он 
зачастую играет ключевую роль при решении вопроса о возможном 
инвестировании средств в общество. Так, если компания принадлежит крупному 
холдингу или конечным бенефициаром является крупная компания-лидер в своей 
отрасли или государство, то шансов удачного привлечения инвестиций гораздо 
больше, чем у общества, где акционером является никому не известное 
юридическое или физическое лицо. При этом факт владения обществом 
крупными участниками рынка может сыграть как положительную, так и 
отрицательную роль: если у материнской компании возникают какие-либо 
трудности на рынке (например, в отношении них возбуждено административное 
производство), то рыночная стоимость ценных бумаг дочерних обществ может 
значительно снизиться, и наоборот, если материнская компания заключила 
115
Использованы материалы сайта:
URL: 
https://ru.wikipedia.org/wiki/Due_diligence
(дата 
обращения 01.12.2015).

---

120 
какую-либо выгодную сделку, то это может положительно отразиться на всех 
дочерних предприятиях.
О чем может рассказать факт владения долей в уставном капитале? Зная 
механизм формирования органов управления и контроля юридического лица, 
можно сделать вывод, как и по чьей инициативе формируется совет директоров 
(при наличии) и ревизионная комиссия общества (при наличии), исполнительные 
органы общества. Так, в соответствии с ФЗ «Об АО» акционер с пакетом акций, 
составляющим не менее 2% голосующих акций общества, вправе внести вопросы 
в повестку дня общего собрания акционеров и выдвинуть кандидатов в совет 
директоров общества, коллегиальный исполнительный орган, ревизионную 
комиссию и счетную комиссию общества, а также кандидата на должность 
единоличного исполнительного органа.
Опосредованное влияние возможно через членов совета директоров 
общества, избранных по предложению акционера, либо через членов Правления 
или единоличного исполнительного органа. В этом случае эти лица будут 
представлять интересы данного акционера путем принятия или блокирования 
принятия определенных решений (в случае наличия требований к 
соответствующему кворуму). Следовательно, структура владения долями в 
уставном капитале может свидетельствовать о том, кто формирует органы 
управления и контроля общества, кто принимает решения (прямо или косвенно), 
кто является контролирующим лицом (прямой или косвенный контроль). Данные 
сведения имеют важное значение для формирования информации об обществе в 
целом.
Действующее законодательство содержит правовой институт, благодаря 
которому 
осуществляется 
информирование 
участников 
экономической 
деятельности о деятельности АО, - это институт раскрытия информации. В 
существующей 
системе 
раскрытия 
информации 
объем 
раскрываемой 
акционерным обществом информации зависит от вида АО: ПАО, непубличное 
АО (с числом акционеров более пятидесяти или менее), АО, включая 

---

121 
непубличное общество, в случае публичного размещения им облигаций или иных 
ценных бумаг.
Если проанализировать действующее законодательство о раскрытии 
информации, то можно сделать вывод, что наибольший объем раскрытия 
информации осуществляет ПАО, которое обязано раскрывать: 

годовой отчет публичного акционерного общества; 

годовую бухгалтерскую (финансовую) отчетность публичного 
акционерного общества вместе с аудиторским заключением, выражающим в 
установленной форме мнение аудиторской организации о ее достоверности; 

устав и внутренние документы публичного акционерного общества, 
регулирующие деятельность органов публичного акционерного общества; 

сведения об аффилированных лицах публичного акционерного 
общества; 

решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг 
публичного акционерного общества; 

уведомление о заключении акционерами публичного акционерного 
общества акционерного соглашения, а также уведомление о приобретении лицом 
в соответствии с акционерным соглашением права определять порядок 
голосования на общем собрании акционеров по акциям публичного акционерного 
общества; 

уведомление о намерении обратиться в суд с иском об оспаривании 
решения общего собрания акционеров публичного акционерного общества, о 
возмещении причиненных публичному акционерному обществу убытков, о 
признании сделки публичного акционерного общества недействительной или о 
применении последствий недействительности сделки публичного акционерного 
общества; 

дополнительные сведения, предусмотренные главой 75 Положения о 
раскрытии информации; 

---

122 

проспект ценных бумаг общества в случаях, предусмотренных 
правовыми актами РФ;

ежеквартальные отчеты в соответствии с требованиями раздела IV 
Положения о раскрытии информации; 

сообщения о существенных фактах в соответствии с требованиями