Thailand: Financial System Stability Assessment; imf country Report No. 19/308; September 10, 2019

E. Capital Markets 
28. The capital markets regulatory framework has improved significantly since the last 
FSAP (Annex IV). Among others, amendments to the Securities and Exchange Act (SEA) empowered 
the SEC to bring and enforce civil actions for violations, improved the rights of minority 
shareholders, strengthened protection of investor assets held by a failed securities company, and 
provided SEC with greater authority to cooperate with foreign regulators. Areas for further 
improvements include:
• 
Enhancing the operational independence and authority of the SEC. Further amendments 
to the SEA should: (i) enable the SEC to institute civil proceedings for any violation of the SEA or of 
SEC regulations, and (ii) transfer from the MoF’s to the SEC Capital Market Supervisory Board final 
authority to approve and revoke licenses.

---

THAILAND
INTERNATIONAL MONETARY FUND
33 
• 
Conducting a comprehensive review of SET rules on market operations, fees, and 
trading. Transparency in the OTC bond market should be improved, and SEC and the BoT should 
develop a roadmap to implement mandatory centralized clearing of OTC derivatives contracts. 
F. Thrift and Credit Cooperatives and Credit Unions 
29. Strengthening the regulatory and supervisory regime of TCCs and CUs should be a top 
priority (Appendix III). The financial performance of these institutions has been mixed and many of 
their members appear to be over-indebted. Because cooperatives generally do not share 
information with the NCB, their borrowers’ overall debts are not taken into account by other lenders. 
Thus, it is key to:
• 
Define and initiate a regulatory and supervisory regime for financial cooperatives that is