The market wizards conversations with

part of his natural obligations—for his trading losses.
The combination of Bielfeldt's laconic nature, modesty, and conservatism made this a very difficult interview. 
In fact, this was the only interview I conducted in which the average length of the questions was longer than the 
average length of the responses. I considered deleting the interview from the book—a tempting choice since I had an 
excess of material. However, I found Bielfeldt's story so compelling and his character so strong that I was reluctant to 
take the easy way out. As a compromise, I weighted this chapter to the narrative side and limited the interview 
section to a few excerpts.
What is your basic approach in analyzing and trading the markets?
I always try to lean primarily on fundamental analysis. However, since I found it was very difficult to know all 
the fundamentals—usually you are doing pretty well if you have 80 percent of the pieces—I thought it was important 
to have something to fall back on in case my fundamental analysis was wrong.
58

---

I assume you are referring to technical analysis as a supplement.
Right. I developed my own trend-following system. 
Do you trade this system in any consistent way?
I use the system primarily as a backup to tell me when to get out of a position.
Can you think of an example?
At the start of 1988,1 was long the bond market primarily because I was expecting a weaker economy. 
Everything seemed to be on target until early March when the bond market started edging down. At some point, you 
have to say you are wrong. In this case, my system provided me with the rationale for getting out of my losing 
position.
What went wrong with that trade?
Basically, the economy was a lot stronger than I had anticipated. I thought that there would be a bigger fear 
factor left over from the October 1987 stock market crash than actually materialized.