The market wizards conversations with

Are you largely a self-taught trader, or did other traders teach you lessons that were worthwhile?
I would say I am self-taught. What is really amazing is how little published literature there is on trading.
Is there anything you can recommend to people who are interested in trading?
I think Edwin Lefevre's Reminiscences of a Stock Operator [reputedly a semifictionalized biography of Jesse 
Livermore, the legendary stock trader] is interesting and captures the feel of trading pretty well, but that book was 
written sixty-five years ago.
Are there some key trading strategies that you can talk about without revealing any secrets?
The market being in a trend is the main thing that eventually gets us in a trade. That is a pretty simple idea. 
Being consistent and making sure you do that all the time is probably more important than the particular 
characteristics you use to define the trend. Whatever method you use to enter trades, the most critical thing is that if 
44

---

there is a major trend, your approach should assure that you get in that trend.
A trend could easily be defined using a simple system. Is there something special that you look for 
to define a trend?
No. If I see a trend developing, I know eventually I'll have to get in. The question is whether I get in earlier or 
later, and that might depend on how I see the market reacting to news. If a market goes up when it should go up, I 
might buy earlier. If it goes down when it should go up, I'll wait until the trend is better defined.
How much common behavior is there between markets? Are the patterns of beans similar to the 
patterns of bonds, or do markets have their own personalities?
I could trade without knowing the name of the market.
So, what you are saying is that patterns in different markets are very similar.
Yes. In our research, if a system doesn't work for both bonds and beans, we don't care about it.