Учебное пособие для бакалавров по направлению «Экономика». М.: Мгупс (миит), 2015. 117 с. Учебное пособие содержит теоретическую базу для освоения

инвестирования. Инструменты коллективного инвестирования становятся 
все более важным элементом роста международных рынков капитала. Этот 
процесс находит свое отражение в мобилизации частных сбережений в 
различного рода коллективных инвестиционных схемах с одновременным 
уменьшением числа вкладов на депозитных счетах коммерческих банков. 
Наиболее распространенной и перспективной формой коллективного 
инвестирования во всем мире стали инвестиционные компании.
Инвестору теперь нет необходимости следить за колебаниями рыночных 
курсов тех или иных ценных бумаг, прибегать к сложным математическим 
вычислениям с целью защиты своих вкладов от разного рода рисков, 
заниматься вопросами бухучета и налогообложения. Всем этим занимаются 
опытные управляющие. Инвестору остается только выбрать между 
различными фондами, исходя из личных предпочтений: ориентируясь на 
рост своих вкладов, их доходность или защищенность от инфляции. 
При фондовой форме инвестиционного процесса капитал-функция 
максимально отделяется от капитала-собственности. Вкладчик ин-
вестиционного фонда, формально владеющий пропорционально своему 

---

102 
вкладу долей каждой акции из активов фонда, реально не может участвовать 
в управлении акционерными обществами, акциями которых владеет фонд. 
Формально его волю и интерес на собрании акционеров акционерного 
общества представляют менеджеры фонда, которым он передал эти 
полномочия при покупке акций фонда. Реально и формально владельцем 
этих акций является инвестиционный фонд как юридическое лицо. Более 
того, «некоторые инвестиционные посредники лишают рядовых вкладчиков 
возможности участвовать в управлении инвестиционным фондом, оговаривая 
при продаже акций фондов, что право голоса они оставляют за собой». 
Инвестиционные фонды — эти гигантские смесители капиталов — 
позволяют рядовым инвесторам избегать рисков, связанных с инвестициями 
в ценные бумаги, путем диверсификации вложений.