Учебное пособие (для самостоятельного изучения дисциплины) Москва 2012

Паевые инвестиционные фонды. Юридические и физические лица, выступая в качестве инвесторов, могут вкладывать свободные средства в паевые инвестиционные фонды (ПИФ). Их вклады оформляются в виде паев ПИФ, представляющих именные ценные бумаги, которые удостоверяют право инвестора при выкупе пая на получение денежных средств в размере, определяемом в зависимости от стоимости имущества ПИФ в момент осуществления выпуска. Инвестор при этом получает доход, определяемый как разница между ценой продажи пая и ценой его приобретения.
ПИФ создаются в форме имущественного комплекса без создания юридического лица. Это образование не облагается налогом на прибыль. Кроме того, не уплачивается также налог на операции с ценными бумагами при выпуске инвестиционных паев этими фондами.
Поскольку в ПИФ не создается специальная исполнительная структура, то управление их имуществом поручается (доверяется) доверительной управляющей компании. Следовательно, имущество ПИФ складывается из переданных в доверительное управление средств инвесторов и приращенного имущества. Ведется при этом специальный депозитарий.
В соответствии с договором о доверительном управлении управляющая компания фонда получает право инвестировать его имущество в ценные бумаги, недвижимость, банковские депозиты и т.п. Но она же (управляющая компания) несет ответственность перед инвесторами за сохранность имущества ПИФ.
Структура активов открытого паевого инвестиционного фонда должна соответствовать одновременно следующим требованиям:
а) стоимость ценных бумаг одного эмитента, за исключением государственных ценных бумаг Российской Федерации, оценка которых произведена в соответствии с пп. 3.1-3.3 Положения Федеральной комиссии о порядке оценки и составления от­четности о стоимости чистых активов открытых паевых инвестиционных фондов, а при ее отсутствии балансовая (учетная) стоимость этих ценных бумаг не может составлять 10% и более стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда;
б) балансовая (учетная) стоимость ценных бумаг, которые не имеют призна­ваемых котировок, не может составлять 10% и более стоимости активов открытого паевого инвестиционного фонда. Такие ценные бумаги могут составлять имущество открытого паевого инвестиционного фонда только в результате прекращения котирования ценных бумаг, перечисленных в п. 4 настоящего Временного положения, со­ставляющих паевой инвестиционный фонд.
Активы инвесторного паевого инвестиционного фонда должны составлять:
денежные средства, в том числе на банковских счетах и во вкладах;
ценные бумаги, размещенные для формирования активов открытого паевого фонда;
акции российских акционерных обществ;
недвижимость и имущественные права на недвижимость.
Анализируя составы активов паевых инвестиционных фондов можно видеть, что вложения этих фондов имеют значительные ограничения.