Учебное пособие Санкт-Петербург 012 с о д е р ж а н и е

часть постоянного дохода, идущая на потребление, у лиц 
наемного труда выше, чем у предпринимателей, у больших семей она 
выше, чем у маленьких. Семьи, получающие низкий доход, 
предпочитают теперешний спрос и потребление будущему в 
большей степени, чем семьи с высоким уровнем дохода; 
• 
вмешательство государства в экономику, в частности, 
мероприятия по социальному страхованию, в целом увеличивают 
обеспеченность потребителей и способствуют постоянству личных 
расходов и снижению воздействия случайных факторов. В 
экономической политике не следует злоупотреблять налогами на 
корпорации, подоходным налогом и налогами на сбережения, так как 
функция потребления на самом деле более устойчива, чем 
предполагал Кейнс; 
• 
социальная структура распределения совокупного личного 
дохода довольно постоянна, поэтому глобальной поляризации 
доходов в обществе не прогнозируется. Различия в потребительском 
спросе между отдельными социальными группами населения 
вызваны в значительной мере не разницей в абсолютном уровне 
дохода и не в отношениях собственности. Главная причина различий 
состоит в риске, а также в реакции на него разных людей. Это, в 
свою очередь, вызывает расхождения между постоянным и 
временным уровнями доходов по социальным группам. 
164 

---

Внимание к монетаристской теории возросло со второй поло-
вины 70-х – начала 80-х гг. В тот период обнаружилось, что 
кейнсианские методы дают сбои; начался поиск новых подходов к 
восстановлению экономического равновесия. Если у Кейнса наиболее 
острой проблемой, поставленной в центре анализа, бала безработица, 
обеспечение занятости и экономического роста, то примерно с 
середины 70-х гг. ситуация изменилась. Теперь на первый план 
выдвинулась задача регулирования инфляции.
В спорах и дискуссиях экономистов возникли самые различные 
трактовки причин инфляции. Выдвигались противоречивые рецепты 
для выхода из создавшейся ситуации. Началась переоценка 
ценностей, поиск новых рецептов. Среди экономистов стал 
популярен лозунг «назад к Смиту», что означало отказ от методов 
активного государственного вмешательства и регулирования, 
поспешную разработку новой доктрины. Публикаций, мнений, 
рекомендаций в тот период было немало. Наибольшее же внимание 
привлекли взгляды и предложения теоретиков монетаристской 
школы и сторонников теории «экономики предложения». Следует, 
правда, заметить, что с монетаристскими концепциями сторонники 
этого направления и их признанный глава Милтон Фридмен 
выступали гораздо раньше, еще в 50-х гг., но тогда их предложения и 
выводы особой популярностью не пользовались. 
Важнейший тезис монетаризма – приоритетность денежных 
факторов. Среди различных инструментов, воздействующих на 
экономику, предпочтение следует отдавать денежным инструментам. 
Именно они (а не административные, не ценовые методы, не 
налоговая система) способны наилучшим образом обеспечить 
экономическую стабильность как главную цель регулирования. 
Если Кейнс оценивал бюджетную политику как инструмент 
достаточно точный, быстрый и предсказуемый по результатам, то в 
отличие от него Фридмен характеризует подобным образом денежно-
кредитную политику. 
Еще один тезис монетаризма – регулирование должно 
ориентироваться не на текущие, а на долгосрочные задачи. Дело в 
том, что последствия колебаний денежной массы сказываются на 
основных экономических параметрах не сразу, а с некоторым 
разрывом во времени. Обычно лаг (временной разрыв) составляет 
несколько месяцев. Он неодинаков по странам, зависит от состояния 
конъюнктуры, других факторов. 
165 

---

Милтон Фридмен считает главным в теории ее долговременную 
прогностическую функцию и по этому критерию предлагает 
оценивать верность ее постулатов. В фокусе традиционной 
неоклассической теории находились факторы производства (труд, 
капитал и земля) и их предельная производительность как основа 
объяснения распределения доходов и формирования конечного 
спроса. Функция потребления оказывалась в тесной взаимной связи с 
функцией производства. В трактовке современного монетаризма 
неоклассическая теория приобретает совершенно новый вид. В центр 
анализа выдвигаются не факторы производства, а богатство во всех 
его видах как источник разнообразных денежных и неденежных 
доходов.
К основным формам богатства Милтон Фридмен относит деньги 
(агрегат М
1
), облигации, акции, физические блага, человеческий 
капитал. Каждая из этих форм богатства способна приносить доход, 
как в денежной, так и в неденежной форме. Например, деньги могут 
приносить доход не только в виде процентов по бессрочным 
депозитам, но и в виде удобства, надежности, гарантий и т.д. 
Согласно монетаристской теории изменение количества денег и 
скорости обращения денег влияет на совокупный спрос. Большой 
объем денежной массы – выше спрос на товары и услуги. С 
увеличением денежной массы происходит рост цен, а это 
стимулирует производителей к расширению объема производства, 
увеличению выпуска продукции. Итак, монетаристы исходят из того, 
что главная функция денег – служить финансовой основой и 
важнейшим стимулятором экономического развития. Увеличение 
денежной массы через систему банков воздействует на распределение 
ресурсов между отраслями, «помогает» техническому прогрессу, 
способствует поддержанию экономической активности. 
Денежным инструментом следует пользоваться осторожно. Если 
происходит относительно небольшое увеличение количества денег в 
обращении и, соответственно, повышение цен, согласуемые с 
темпами экономического роста, то создаются необходимые 
предпосылки для равновесия между денежным и товарным 
секторами. Если цены растут быстро, то развертывается 
неконтролируемая инфляция. 
Согласно представлениям монетаристов инфляция – чисто 
денежное явление. По словам Фридмена, центральным фактором 
является то, что инфляция всегда и везде представляет собой 
166 

---

денежный феномен. Причина инфляции – избыток денежной массы, 
то есть много денег – мало товаров. Изменения в спросе на деньги 
обычно возникают как реакция на происходящие процессы в 
обществе, на рыночную ситуацию, изменения в хозяйственной 
политике. За годы разработки проблемы инфляции в монетаризме 
сложились выводы, ставшие аксиомами. Единственную причину 
инфляции монетаризм видит в более быстром темпе роста 
номинальной денежной массе по сравнению с темпами роста 
реального ВНП. 
Изменение объема денежной массы способно оказывать влияние 
на динамику реальных показателей (темпы роста производства, 
уровень занятости и т.д.), но только краткосрочные. Этот эффект 
длится примерно 6-8 месяцев, после чего значения этих показателей 
возвращаются своему исходному равновесному уровню. В механизме 
инфляции монетаристы отводят важную роль ожиданиям 
хозяйствующих агентов, которые формируются с учетом прошлого 
инфляционного опыта. Монетаризм рассматривает рыночную 
экономику как устойчивую в своей основе систему, в которой 
наличие кризисных явлений объясняется непредсказуемым влиянием 
неграмотной политики центральных банков, увеличением эмиссии 
денег и т.д.
В долгосрочном периоде прямой зависимости между уровнем 
безработицы и инфляции не существует, – так считает М. Фридмен. 
Причина кроется в том, что с течением времени хозяйственные 
агенты оценивают свои доходы не в номинальных, а в реальных 
единицах. Их интересует покупательная способность заработной 
платы, а не количество полученных денежных знаков. 
Темп будущей инфляции учитывается, таким образом, при 
заключении трудовых договоров и деловых контрактов. Поэтому 
большую роль играет прогнозирование ценового уровня. 
Фридменовский подход основывается на принципе «обучения на 
ошибках», когда хозяйственные агенты извлекают уроки из своих 
прошлых ошибочных решений, принятых без учета будущей 
инфляции. Если инфляцию правильно предвидеть, то ее 
дестабилизирующее действие практически сводится к нулю. Для 
доказательства этого положения он вводит понятие «естественный 
уровень безработицы». Поскольку рыночная система обеспечивает 
максимально полное использование ресурсов, безработица может 
носить только добровольный характер, являясь результатом 
167 

---

свободного выбора людей между трудом и досугом. Поэтому, 
считают монетаристы, надо отказаться от политики инфляционного 
стимулирования спроса, а на первый план выдвинуть единственно 
достижимую для экономической политики цель – борьбу с 
инфляцией. 
Условием стабилизации экономической системы М. Фридмен 
считает формирование устойчивых и обоснованных инфляционных 
ожиданий. Тогда уровень безработицы будет независим от уровня 
инфляции, ведь «…важна не инфляция вообще, а только неожиданная 
инфляция; устойчивого компромисса между инфляцией и 
безработицей не существует». Для 
правильного 
формирования 
инфляционных ожиданий правительство должно идти на 
сотрудничество с населением, информируя его о том, что оно 
собирается делать, создавая тем самым основу для правильных 
решений. 
Суммируя вышеизложенное можно заключить, что монетаризм - 
это одно из направлений экономической мысли 20-го столетия. 
Монетаризм создавался как альтернатива кейнсианскому подходу в 
экономике. Вот его основные положения: 
1) существует «последовательная, хотя и не абсолютно точная 
связь» между темпом роста количества денег и темпом роста 
номинального дохода; 
2) изменения номинального дохода следуют за изменениями 
денежной массы с отсрочкой в 6-9 месяцев. В краткосрочном периоде 
сдвиги оказывают влияние главным образом на производство, а в 
долговременном – на цены; 
3) инфляция всегда и везде представляет собой денежное 
явление, будучи связана с опережающим ростом денег по сравнению 
с производством. При этом рост государственных расходов может 
иметь, а может и не иметь инфляционных последствий в зависимости 
от того, покрываются ли расходы за счет дополнительного выпуска 
денег; 
4) "передаточный механизм" влияния денежных сдвигов на 
величину номинального дохода связан с изменением относительных 
цен обширного круга активов, а не только с изменениями нормы 
процента; эти изменения служат "обманчивым и ненадежным" 
ориентиром денежно-кредитной политики. 
Монетарная политика действует в краткосрочном периоде. С 
точки зрения кейнсианцев основа монетарной политики - уровень 
168 

---

процентной ставки. С точки зрения монетаристов это сам уровень 
предложения денег. Краткосрочное увеличение денежного 
предложения, приводя к повышению цен, может стимулировать рост 
производства, в то время как его уменьшение – сокращение 
производства. Однако долгосрочное и масштабное увеличение 
денежной массы обуславливает инфляционное расстройство 
экономики, оборачивающееся длительным спадом производства. 
Несоответствие количества денежных средств потребности 
оборачиваемости явление относительно непродолжительное, 
поскольку достаточно быстро ведет к необходимой коррекции либо 
ценового уровня, либо уровня производства, либо то и другое 
одновременно. Макроэкономическое равновесие восстанавливается. 
II
. Теория экономики предложения («Экономика 
предложения») 
разрабатывалась, 
главным 
образом, 
американскими экономистами. Ее представители – А.