Выполняется специалистом по труду и заработной плате

Определение проблемы. При принятии инвестиционного решения встает проблема выбора между различными инвестиционными проектами. Простая схема на рисунке 3.1 показываются ключевые варианты альтернативных инвестиционных решений в виде “дерева решений”.

Рис. 3.1. Варианты альтернативных инвестиционных решений

Виды инвестиций

Выделяют различные виды инвестиций.
Портфельные инвестиции. Большинство инвестиций осуществляется независимо друг от друга, т.е. выбор одного инвестиционного проекта не исключает также выбора какого-либо другого. Такие инвестиции могут рассматриваться в качестве портфеля.
Альтернативные инвестиции. Инвестиции связаны таким образом, что выбор одной из них будет исключать другую. Обычно это возникает тогда, когда имеются два альтернативных способа решения одной и той же проблемы. Такие инвестиционные проекты являются взаимоисключаемыми. Это обстоятельство имеет важное значение в условиях ограниченности источников финансирования капиталовложений.
Последовательные инвестиции. Крупные инвестиции в завод или оборудование обычно порождают последующие капиталовложения в течение нескольких лет, что должно быть учтено при принятии инвестиционного решения.

Будущие затраты и доходы

В процессе обоснования приобретения новой машины, реконструкции устаревшего завода или приобретения участка земли для развития предусматривают составление прогнозов будущих доходов и затрат. При этом нельзя механически переносить прошлые и текущие тенденции и показатели на прогнозируемые результаты и показатели. Анализ эффективности инвестиций через 5,10 или даже 25 лет должен главным образом опираться на будущие условия со свойственными им неопределенностями. В случае, если потенциальные отклонения велики, целесообразно провести анализ будущих результатов при различных исходных предпосылках, предполагающих проверку их чувствительности к изменениям различных обстоятельств проекта, таких, как цены на реализуемую продукцию, затраты на сырье и т.д.
Неопределенность будущих условий, свойственных инвестициям, характеризуется риском, что инвестиционный проект не оправдает ожиданий; при этом степень риска является функцией неопределенности ключевых условий проекта.