Я знаю, чего хочу, и хочу этого не­ медленно

СОДЕРЖАНИЕ


Раздел 1
ПОЧЕМУ? ЧТО? ГДЕ? КОГДА? КТО? КАК? 1
Раздел 2
ЗАЧЕМ НЕОБХОДИМО (ПРАВИЛЬНОЕ) УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ 10
Раздел 3
ТИПЫ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ 18
Раздел 4
ПРАКТИЧЕСКИЕ СООБРАЖЕНИЯ 30
Раздел 5
ФИКСИРОВАННО-ФРАКЦИОННАЯ ТОРГОВЛЯ 37
Раздел б
ФИКСИРОВАННО-ПРОПОРЦИОНАЛЬНАЯ ТОРГОВЛЯ 81
Раздел 7
СТАВКА СНИЖЕНИЯ 98
Раздел 8
ПОРТФЕЛИ 117
Раздел 9
ВЗВЕШИВАНИЕ РЫНОЧНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ 135
Раздел 10
ВЗВЕШИВАНИЕ ИНСТРУМЕНТОВ В ПРОЦЕССЕ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ 141
Раздел 11
ДРУГИЕ СПОСОБЫ ЗАЩИТЫ ПРИБЫЛИ 147


Раздел 12
РИСК РАЗОРЕНИЯ 171
Раздел 13
СИСТЕМА 176
Раздел 14
ОПТИМИЗАЦИЯ 190
Раздел 15
КОНСУЛЬТАНТЫ ПО ФЬЮЧЕРСНОЙ ТОРГОВЛЕ И УПРАВЛЕНИЮ КАПИТАЛОМ 209
Раздел 16
ОБЪЕДИНЕНИЕ МЕТОДОВ УПРАВЛЕНИЯ КАПИТАЛОМ 214
Раздел 17
ОБОБЩЕНИЕ ИЗУЧЕННОГО МАТЕРИАЛА 222

ПОЧЕМУ? ЧТО? ГДЕ? КОГДА? КТО? КАК?
Прежде чем заняться изучением игры в числа (иначе известной как управление капиталом), читатель должен быть уверен, что знания такого рода ему необходимы и стоят значительных затрат времени и тех немалых усилий, которые для этого потребуются. Предположим, что причины для такой уверенности достаточно веские. Читателю сле­дует лишь понять, что реальное управление капиталом значительно отличается от представлений у большинства трейдеров. Следующий логический шаг состоит в понимании, где можно использовать прин­ципы управления капиталом. Может быть, для некоторых рынков принципы управления капиталом не подходят, или существуют мето­ды, несовместимые с программой управления денежными ресурсами? Работают ли одни программы лучше, а другие - хуже? У трейдера, ко­торый знает, почему управление капиталом важно и что оно собой представляет, а также где должно применяться, обязательно появится ряд вопросов: "А когда я должен приступить к использованию програм­мы управления? Сейчас? Позже? После того как у меня будет опреде­ленная сумма прибыли? Или после того как я понесу убытки?"
Кто должен применять принципы управления капиталом? Стоит ли использовать управление капиталом для больших счетов? Может быть, это нужно только финансовым менеджерам? Или вообще какому-то определенному типу трейдеров? Можно ли к ним отнести трейдеров, торгующих акциями? И, наконец, как применяется управление капи­талом на практике? Именно такие вопросы трейдеры задают чаще все­го. Данная глава в общих чертах дает ответы на некоторые из них. Ос­тальная часть книги содержит специальные сведения по рассматрива­емой теме. Пристегните ремни безопасности, вы вот-вот войдете в зо­ну риск-менеджмента!


почему?


За какие блага мира я сражаюсь, когда хочу убедить здравомысля­щих, умных читателей потратить несколько часов на изучение темы еще более скучной, по всеобщему убеждению, чем бухгалтерский учет?
Почему? Потому что это "всеобщее убеждение" ложно. Управление ка­питалом отнюдь не скучная наука. Это по-настоящему захватывающее занятие. Никакие другие знания во всем океане сведений о торговле на рынке или об инвестировании не смогут обеспечить вам прибыли быс­трее, чем такая простая вещь, как управление капиталом. Взгляните на следующие цифры и судите сами.
Обычная для трейдера цель - заработать миллион долларов торго­вой прибыли в течение жизни. Это мечта, реализовать которую многие трейдеры планируют реализовать не быстрее, чем лет через двадцать (исключение составляют новички, которые думают, что они могут за­работать миллион прибыли меньше, чем за час). Однако следующие цифры показывают, что вам потребуется для того, чтобы заработать 1 миллион долларов с помощью методов менеджмента денежными ре­сурсами, изложенных в этой книге. Эти цифры основаны на консерва­тивном подходе к управлению капиталом (в отличие от агрессивного подхода).
Чтобы достичь прибыли в 1 миллион долларов, исполь­зуя для управления капиталом консервативный подход Фиксированного Коэффициента, вам необходимо полу­чить 100.000 долларов прибыли на одну базовую торгу­емую единицу, контракт или опцион.
Верно, вам совсем не нужен 1 миллион долларов, чтобы зарабо­тать 1 миллион. Вы лишь должны получить прибыль, которая в сумме составляет 100.000 долларов от торговли определенным числом акций, или одной единицы контракта, либо опциона. Это означает, что один человек, который торгует одним контрактом, опционом или определен­ным числом акций и за пятилетний срок зарабатывает 100.000 долла­ров, вместо этих ста тысяч мог бы заработать 1 миллион, используя со­ответствующие методы управления капиталом управляя соответству­ющим образом риском по каждой сделке. Мы можем разделить этот процесс на годы, месяцы и дни и вот что получим:

1. 
   100.000 долларов прибыли за следующие пять лет.
   
2. 
   20.000 долларов прибыли в год в течение пяти лет.
   
3. 
   1.667 долларов каждый месяц за следующие 60 месяцев.
   
4. 
   384 доллара прибыли в неделю из следующих 260 недель.
   
5. 
   75 долларов прибыли в день из следующих 1.320 торговых
   дней.
   

Эта сумма равна 3 тикам в индексе Standard & Poors (S&P) или ме­нее чем 3 тикам по облигациям, или 0,75 доллара для акций, продаваемых по 100 акций в день, или 6 тикам в день на валютном рынке, или 2 тикам в день на рынке кофе. Перед вами возникает определенная картина.
Для тех, кто торгует корзиной таких валют, как швейцарский франк, немецкая марка, японская иена, британский фунт (SF, DM, JY, ВР):

1. 
   20.000 долларов прибыли за каждый год из пяти лет.
   
2. 
   5.000 долларов по каждому рынку за каждый год из последую­щих пяти лет.
   
3. 
   416 долларов по каждому рынку за каждый месяц из следую­щих 60 месяцев.
   
4. 
   96 долларов по каждому рынку за каждую неделю из следую­щих 260 недель.
   

Это составляет немногим более 1,5 тика в день на каждом рынке. Для тех, кто широко использует диверсификацию и работает на 10 рынках:

1. 
   20.000 долларов прибыли за каждый год за следующие пять лет.
   
2. 
   1.667 долларов за каждый месяц в следующие 60 месяцев.
   
3. 
   167 долларов в месяц при торговле на 10 рынках.
   
4. 
   Менее чем 40 долларов в неделю на одном рынке.
   

Поскольку мы имеем дело с математикой, мощность этого типа уп­равления капиталом не ограничена фьючерсами и опционами. Для ре­ализации той же цели доходы от торговли 10 акциями по 100 штук каждого вида должны быть следующими:

1. 
   100.000 долларов прибыли за пятилетний период.
   

1. 
   20.000 долларов за каждый следующий год в течение последую­щих пяти лет.
   

2. 
   0,37 доллара за акцию в неделю.
   
3. 
   375 долларов в неделю при торговле 10 лотами.
   

Почему так важно управление капиталом? Потому что на основе среднего или менее чем среднего, пятилетнего дохода он может обеспе­чить достаточное количество прибыли, чтобы уйти на пенсию через пять лет. Управление капиталом переводит трейдера в безубыточную область. Трейдер, который зарабатывает 40.000 долларов в течение двух лет, а затем теряет 40.000 долларов в течение еще двух лет, в ре­зультате имеет ноль долларов через четыре года торговли. Если бы трейдер использовал управление капиталом, то 40.000 долларов могли бы вырасти в 200.000 долларов по истечении двух лет. Затем, когда пришел бы период больших убытков, он мог бы сохранить 100.000 дол­ларов. После того как трейдер заработал 200.000 долларов, его счет мо­жет выдержать любые убытки (если трейдер использует методы управ­ления капиталом), не спуская деньги до нуля. Трейдер, применяющий правильные методы финансового анализа, будет иметь 100.000 долла­ров, в то время как трейдер, не применяющий таких методов, будет на нуле.
Почему управление капиталом? Потому что оно обеспечивает 90% от 1 миллиона долларов прибыли, как показано на примере пятилетне­го плана. Речь идет не о системе, не о рынке, не о гадании по Луне и звездам - речь идет о здравых, математически проверенных методах управления капиталом.