World economy and international economic relations

 

 

 

 

 

 

 

 

 

SEMINAR NOTES FOR THE  

 

DISCIPLINE OF 

 

“WORLD ECONOMY AND INTERNATIONAL ECONOMIC RELATIONS” 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 

 

1. World  economy  and  economic  relations:  basic  views  and 

features. International division of labour 

Objectives: 



  What is your understanding on The World Economy? 



  Can  you  describe  the  basic  Characteristics  and  Structure  of  The  World 

Economy? 



  What is International Economic Relations? 



  What is the system of International economy? 



  What is the purpose of the International Institutions? 



  What are IMF, the WORLD BANK, and the WTO? 

 

 

The modern world economy as a special organic holistic system began to form on 

the basis of the world market since the end of 19th - beginning of 20

th

 centuries. Now 

we can talk about the world economy as a global economic system, which is based on 

international  and  world  economic  division  of  labor,  internationalization  and 

integration of production and exchange, and operates according to the principles of a 

market economy. 

The modern world economy is a holistic system, but this integrity has been evolving 

gradually. It was formed with the evolution of the international division of labor, the 

process of internationalization of economic life of the world countries, the integration 

of  groups  of  countries  into  regional  economic  complexes  (unions)  of  interstate 

regulation of social and economic processes, trans-nationalization of production. 

The world economy as a set of national economies 

The  international  division  of  labor  was  the  unifying  element  that  created  the  world 

economy  as  a  set  of  interrelated  international  exchange  of  national  economies, 

projecting its subsystems. 

Exit  of  trade  links  across  national  boundaries,  that  is,  the  internationalization  of  the 

circulation  (heading  stage  of  the  capital),  and  now  is  the  general  active  trend  for 

countries  all  over  the  world,  which  want  to  get  the  economic  benefits  of  the 

international  division  of  labor  and  international  trade.  But  today  the  trade  relations 

between the countries and serving their monetary and credit relations constitute only 

a primary  level of integrity of  international relations, as since the  middle of the 20th 

century the supranational level of the world economy took shape. 

In the second half of the 20th century in the evolution of the international division of 

labor is a qualitative shift, which has resulted in the export of capital across national 

borders.  Internationalization  has  covered  all  stages  of  the  movement  of  capital 

(monetary, industrial, commercial), has found some form, as follows: 

3 

 



  the  integration  of  national  economies  into  the  regional  economic  complexes 

with  the  structure  and  proportions  of  the  opening  on  the  consumption  of  the 

whole region, as well as the regulation of interstate economic relations; 



  transnationalization,  that  is  excess  of  production  and  business  corporations 

(companies  )  in  the  form  of  branches  and  subsidiaries  across  national 

boundaries.  Division  of  transnational  corporations  (TNCs),  in  the  territory  of 

nation-states,  operating  largely  as  economically,  organizationally  and  legally 

independent  entities,  whose  relations  with  the  national  states  are  built  on 

special contracts. 

One  of  the  consequences  of  the  integration  processes  and  transnationalization  is  the 

emergence  of  a  new  phenomenon  of  the  global  economy  -  world  economic  division 

of labor: a) intra-and inter-regional and b) global (transnational) division of labor. 

The global economic division of labor 

In contrast to the international division of labor, this division of labor is not "between 

the two countries," but "inside" of transnational corporations, that is, inter- corporate. 

Global  economic  division  of  labor  is  an  extraterritorial  nature.  It  cannot  be 

represented  (as  the  international  division  of  labor)  on  a  territorial  basis  and  in  the 

forms of public -private division of  labor. In contrast to the  international division  of 

labor,  is  a  technological  division  of  labor  in  the  production  on  the  basis  of  a  single 

division  (that  is  internal  to  multinational  corporations)  in  the  form  of  transnational 

cooperation  and  specialization  of  production.  Single  production  process  is  divided 

into  transactions  carried  out  in  different  countries.  The  partial  product  that  is 

produced in one country or another, has no use value out of itransnational organized 

process  of  production.  The  activities  of  transnational  corporations  as  one  of  the 

organizational  forms  of  global  economic  division  of  labor  provides  regular 

circulation  on  a  planetary  scale  of  goods,  services,  financial  and  natural  resources, 

knowledge,  technology  and  management  experience.  Through  participation  in  the 

transnational  division  of  labor,  the  national  economy  has  direct  access  to  the  world 

market of goods and capital, new technologies and modern management. 

The world economy as a supranational space 

World division of labor forms the world economy as a supranational world economic 

space,  which  constitutes  a  second,  more  adequate  concept  of  the  "world  economy" 

level of global economic relations. 

An  single  global  economic  space  -  a  multinational  business  environment,  in  which 

there are common economic, technological, legal and socio-cultural requirements for 

the  subjects  of  industrial  and  commercial  activities  The  world  community  is  still  in 

the early  formation of a single world economic space. It is still  graded on  numerous 

stages unity. 

From the outset, one of the world economic space claimed at the regional level as the 

union of groups of countries into regional alliances (e.g. the European Union), and at 

the global level - as the activities of TNCs on a planetary scale. Formed on the basis 

4 

 

of a worldwide division of  labor, a single  global economic space are drawn  into the 

orbit of national economy and their subsystems, thereby laying the foundations for a 

global economic integration of the countries of the world community. This occurs as 

the  creation  of  certain  conditions  in  the  countries:  information  technology,  social 

market economy, the internationalization of the legal and socio-cultural norms, etc. 

The multidimensionality of the world economic system 

Each of the subsystems of the world economy (technological, economic, legal, social 

and  cultural)  is  a  specific.  These  systems  have  their  own  logic  of  development,  its 

own  subsystem,  but  they  function  as  elements  of  the  whole  organism  -  a  common 

supranational  world  economic  space.  The  imbalance  in  the  operation  of  any  of  the 

subsystems  influences  the  state  of  the  whole  system.  In  combination  technological, 

economic, legal, social and cultural subsystems are equal and interchangeable. Once 

and  for  all  this  determinative  and  dominant  subsystem  in  the  development  of  the 

world  economy  is  not,  it  depends  on  the  selection  or  the  specific  circumstances  that 

make  one  or  the  other  side  of  the  defining,  or  from  the  target  set,  a  specific  task,  in 

terms  of  a  meta-study  of  the  world  economy.  This  is  the  essence  of  multi-

dimensionality  of  the  world  economy.  Thus,  the  system  of  the  world  economy  has 

two  levels:1)  the  world  economy  as  a  collection  of  national  economies;2)  the  world 

economy  as  a  supranational  regional  economic  space  and  transnational  (global) 

levels. Each of the  levels by  itself does not show the entire range of the relationship 

of the world economic system.  Each  level  captures a certain aspect of the economic 

life of the world community, a facet of his nature. 

Analysis of the formation of the world economy as a whole system makes it possible 

to  determine  the  place  of  international  economic  relations  in  the  world  economic 

system, to define the subject of the course "International economic relations". 

 

International Economic Relations in the System of World Economy 

To determine the  location International  Economic Relations in the Global Economic 

Connections  System  should  be  out  of  the  World  Economy  highlight  the  Economic 

Subsystem. 

International economic relations, in spite of being one of the subsystems of the world 

economy,  however,  has  its  own  logic  and  its  own  development  subsystem.  In  other 

words,  highlighting  the  international  economic  relations  of  the  world  economic 

system,  it  is necessary to determine: systemic  (symptoms) characteristics (concept) , 

the content material (substrate ), the structure and subjects of international economic 

relations. 

The  concept  of  the  system  of  international  economic  relations  -  is  a  system 

(integral)  ratio,  which  expresses  the  unity  -  the  integrity  of  the  system:  the  overall 

objective  of  the  whole  system  and  its  subsystems  at  all  levels,  the  mechanism  of 

functioning of the whole system and its subsystems, as well as the norms of behavior 

of  its  subjects  -  the  motivation  of  activity,  decision  making,  the  criterion  of 

5 

 

efficiency, etc. In other words, the presence of specific integral properties of the large 

number  of  interrelated  elements  making  system.  From  the  standpoint  of 

contemporary  realities,  those  shifts  that  have  occurred  in  the  development  of  the 

world community, serve as the backbone to ensure the unity, integrity of international 

economic relations, the two properties (attribute): 



  variety  of  market-based  economic  relations  ,  called  "socially  oriented  market 

system"; 



  internationalization  of  economic  relations,  which  grows  in  the  integration  and 

globalization,  that  is,  the  formation  of  a  single  supranational  economic  (trade, 

production and investment, monetary and fiscal) space. 

These properties determine the specificity of the content and structure of international 

economic relations. 

 

The substrate of the international economic relations system and their structure 

Substrate  (material  content)  of  the  system  of  international  economic  relations,  as  a 

subsystem of the global economy are: 

-  multitude  of  relations  that  developas  a  result  of  the  international 

movement of goods and factors of production; 

-  multitude of relations in the international monetary and financial 

sector. The structure of international economic relations are: 

-  the international trade in goods and services; 

-  the international movement of capital; 

-  the international migration; 

-  the international transfer of technology; 

-  the currency and monetary relations; 

-  the global financial system and international financial markets. 

In order to give a systematic definition of the subject of the course "International 

economic relations", it remains to determine their main subjects. 

The subjects of the «International economic relations» 

 

The international economic relations subjects include organizations whose activities 

(trade,  production  and  investment,  monetary  and  financial)  are  beyond  the  national 

borders.  These  are  the  various  firms,  the  state  (as  an  entity),  the  transnational 

corporations and transnational banks. 

 

Regulation  of  relationships  that  develop  between  these  actors,  takes  place  at 

different levels by different institutions: 

-  on the sub-sub national – state 

-  on the regional level – regional cooperation bodies  

-  on the global level – worldwide economic origination 

System definition of the "International Economic Relations” 

6 

 

International  economic  relations  is  a  subsystem  of  the  global  economy.  System 

definition  of  "International  economic  relations"  as  a  special  science  and  a  particular 

course  is  only  possible  in  the  modern  economic  theory,  which  includes  the  use  of 

tools of micro-and macro-economic analysis. 

The  subject  of  the  "International  Economic  Relations"  at  the  micro  level  are 

relationships  that  develop  between  the  subjects  of  world  economic  relations 

concerning the interstate movement of goods and factors of production. 

At  the  macroeconomic  level,  the  subject  of  the  course  "International  Economic 

Relations" significantly expanded. It includes: 

-  stydy of the phenomenon of the  modern  international  monetary and  fianancial 

system 

-  study  the  problems  concerning  the  exchange  rate  and  the  mechanisms  of  its 

formation,  the  balance  of  payments,  which  determine  the  position  of  the 

national economies in the world economy 

-  analysis  of  the  international  financial  markets,  trade  in  specific  financial 

instruments – currency and credit, securities. 

Thus,  international  economic  relations  as  the  subject  of  a  special  course  is  part  of 

modern economic theory, which studies the relations developing between businesses 

in  the  areas  of  international  trade  (goods  and  services  ),  the  international  movement 

of  factors  of  production  (capital,  labor  ,  technology  )  in  international  monetary  and 

financial  sector  as  a  relatively  independent  economic  phenomena  of  modern 

economic relations, which are  inherent  in the developed  mechanisms  for  monitoring 

and control. 

The specificity of the content and structure of international economic relations as one 

of the subsystems of the world economy, which is interconnected and interdependent 

with  other  subsystems,  determines  the  effectiveness  of  a  systematic  approach  to  the 

analysis of its problems. 

The  systems  approach  is  the  direction  of  scientific  knowledge  and  methodology  of 

social  practice,  which  is  based  on  the  consideration  of  objects  as  systems.  The 

systems approach focuses on the study of the disclosure of the integrity of the object 

to the laws of nature and the functioning of its parts (subsystems) from the standpoint 

of the whole (at the level of the whole organism)\ to identify the various features and 

types  of  bonds  in  the  system  and  the  construction  of  a  unified  multi-dimensional 

picture. 

 

International Institutions And The Effect Of World War II 

As  World  War  II  was  drawing  to  a  close,  representatives  from  the  United  States, 

Great  Britain,  and  other  Allied  nations  met  in  the  small  New  Hampshire  town  of 

Bretton  Woods.  The  outcome  of  these  meetings  was  a  series  of  agreements  that 

created an exchange rate system (which lasted until 1971); the International Bank for 

Reconstruction  and  Development  (IBRD),  also  known  as  the  World  Bank;  and  the 

International Monetary Fund (IMF). In 1946, two years after Bretton Woods, twenty-

three  nations  including  the  United  States  and  Great  Britain  began  talks  on  reducing 

their trade barriers, leading to the General Agreement on Tariffs and Trade (GATT), 

7 

 

which  began  operation  in  1948.  This  chapter  focuses  on  these  global  economic 

institutions,  their  history,  their  role  in  the  world  economy,  and  controversies 

surrounding their activities. 

International Institutions - IMF, THE WORLD BANK, AND THE WTO 

International  economic  institutions  are  an  important  feature  of  the  world  economy. 

When social scientists try to explain the increasing integration of national economies 

after  World  War  II,  one  of  the  key  explanations  must  be  the  increased  stability  and 

reduced  uncertainty  that  these  institutions  help  to  create.  Nevertheless,  as 

international  economic  integration  has  increased,  these  organizations  have  come 

under more

 

scrutiny and received much criticism. Before we look at their impact and 

some  of  the  criticisms  levied  at  them,  we  should  define  what  we  mean  by  an 

institution.  When  most  people  hear  the  word  institution,  they  probably  think  of  a 

formal organization. However, economists tend to define institutions more abstractly. 

For  example,  the  “New  Institutionalists,”  led  by  economist  Douglas  North,  have 

argued  that  organizations  are  not  institutions  in  themselves,  but  are  rather  the  rules 

that  govern  behavior—telling  us  what  is  permissible  and  what  is  not  and  acting  as 

constraints  that  limit  our  actions.  Institutions  can  be  formal  or  informal.  A  formal 

institution is a written set of rules that explicitly state what is and is not allowed. The 

rules  may  be  embodied  in  a  club,  an  association,  or  a  legal  system.  An  informal 

institution  is  a  custom  or  tradition  that  tells  people  how  to  act  in  different  situations 

but without legal enforcement. For example, informal institutions include the rules of 

socializing, gift exchange, table manners, e-mail etiquette, and so on. In this chapter, 

the term institution refers to both rules and organizations. 

 

Three  global  organizations play a  major  role  in  international economic  relations and 

are central to this book: the International Monetary Fund (IMF), the WorldBank, and  

the  World  Trade  Organization  (WTO).  The  IMF  and  the  World  Bank  date  from  the 

end  of  World  War  II;  the  WTO  began  in  1995  and  grew  out  of  the  GATT,  which  it 

deepens  and  broadens.  Accordingly,  it  is  useful  to  know  the  history  and  function  of 

the GATT as well as the WTO. 

 

The role of International Economic Institutions 

People  rely  on  institutions  to  create  order  and  reduce  uncertainty.  By  defining  the 

constraints or limits on economic, political, and social interactions, institutions define 

the  incentive system of a society and  help to create  stability.  The provision of order 

and  the  reduction  of  uncertainty  are  so  important  that  when  they  are  absent, 

economies cannot grow. Within a nation, the formal rules of behavior are defined by 

the  various  levels  of  government.  In  the  United  States,  for  example,  these  include 

cities,  counties,  special  districts,  states,  and  the  federal  government.  In  the 

international sphere, however, there are no corresponding  levels of government. The 

establishment  of  rules  for  international  trade  and  international  macroeconomic 

8 

 

relations  are  dependent  on  the  voluntary  associations  of  nations  in  international 

economic  organizations.  The  primary  difference  between  international  economic 

organizations  and  the  government  of  a  single  nation  is  that  the  former  have  limited 

enforcement power. National and local governments have police powers they can use 

to  enforce  their  rules;  international  organizations  have  no  police  power,  but  they  do 

have  more  subtle  powers  for  encouraging  cooperation.  For  example,  the  IMF  and 

World Bank can withdraw lines of credit to developing countries. The withdrawal of 

IMF  credit  raises  a  red  flag  for  private  lenders  and  makes  it  more  costly  for 

uncooperative  nations  to  gain  access  to  private  capital  markets.  Likewise,  the  WTO 

can  legitimize  retaliatory  sanctions  against  nations  that  fail  to  honor  their  trade 

obligations. Basically, however, international organizations rely on  moral persuasion 

and the commitments of individual nations to remain effective. If nations choose not 

to join or decide to withdraw their support, there is nothing the IMF, World Bank, or 

WTO can do. The provision of order and the reduction of uncertainty are services that 

everyone  values.  This  is  why  we  pay  police  officers,  judges,  and  legislators. 

Although  public  order  and  the  lessening  of  uncertainty  are  intangibles,  they  are 

desired  and  valued  in  the  same  sense  as  more  tangible  material  objects.  Their 

economic  characteristics  are  different  from  those  of  most  goods  and  services, 

however, and they fall into the category known as public goods. 

 

References:  



  James  Gerber  -  International  Economics,  7th  edition,  published  by  Pearson 

Education, England 2018 



  Paul  R.  Krugman,  Maurice  Obstfeld,  and  Marc  J.  Melitz  -  International 

Economics: Theory & Policy, 11th Edition, by published by Pearson Education 

2018 



  Y.  Kozak,  T.  Sporek,  M.  Zaec  -  World  Economy  and  International  Economic 

Relations, Training Manual, Kiev 2015. 



  Pugel, Thomas A. 



  Thomas  A.  Pugel  -  International  economics.  Sixteenth  edition.

 

Published  by 

McGraw-Hill Education, New York, 2016 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9