1. Moliyalashtirish manbalarining iqtisodiy mazmuni Investitsiya resurslarini shakllantirish manbalarining tarkibi va tarkibi

Qarz oluvchiga murojaat qilmasdan, an'anaviy tarzda eng yuqori rentabellikka ega bo'lgan va raqobatbardosh mahsulotlarni sotishga olib keladigan loyihalar moliyalashtiriladi.
Hozirgi vaqtda qarz oluvchiga cheklangan murojaat bilan loyihani moliyalashtirish keng qo'llaniladi. Bunday holda, loyihani moliyalashtirish jarayonida uni amalga oshirish bilan bog'liq barcha xavflar baholanadi va loyihaning barcha ishtirokchilari o'rtasida shunday taqsimlanadiki, har kim o'ziga bog'liq bo'lgan xavflarni o'z zimmasiga olishi mumkin.
Qarz oluvchiga cheklangan murojaat bilan loyihani moliyalashtirish shaklining mashhurligi boshqa shakllarga nisbatan qarz oluvchining moliyaviy holatiga kamroq ta'sir qilish bilan izohlanadi.
An'anaviy kreditlash turlaridan farqli o'laroq, loyihalarni moliyalashtirish nafaqat qarz oluvchining to'lov qobiliyatini baholashga, butun investitsiya loyihasini, u bilan bog'liq xavflarni ko'rishga imkon beradi, balki natijani bashorat qilish imkonini beradi. Bularning barchasi nafaqat samarali korxona yaratish, balki investorlarni jalb qilish imkonini beradi.
Lizing - bu mashina, asbob-uskunalar, transport vositalari, shuningdek, ishlab chiqarish ob'ektlarini uzoq muddatli ijaraga berish, ya'ni. investitsiya shakli. Barcha lizing operatsiyalari ikki turga bo'linadi: operativ - to'liq qoplanmagan lizing, naqd pul - to'liq qoplanadigan lizing. Operatsion lizing lizing beruvchining (lizing beruvchining) lizingga olingan mulkni sotib olish bilan bog'liq xarajatlari dastlabki ijara muddati davomida qisman qoplanadigan barcha operatsiyalarni o'z ichiga oladi. Operatsion lizing quyidagi xususiyatlarga ega: lizing beruvchi o'zining barcha xarajatlarini bitta lizing oluvchidan tushgan tushumdan qoplashni kutmaydi (oluvchining lizingi); ijara shartlari mulkning to'liq jismoniy eskirishini qoplamaydi; mulkning shikastlanishi yoki yo'qolishi xavfi asosan lizing beruvchiga tegishli;
Operatsion lizing quyidagilarni o'z ichiga oladi: reyting - mulkni bir kundan bir yilgacha qisqa muddatli ijaraga berish; soch turmagi - bir yildan uch yilgacha o'rta muddatli ijara. Ushbu operatsiyalar umumiy asbob-uskunalarni bir lizing oluvchidan ikkinchisiga bir necha marta o'tkazishni o'z ichiga oladi.
Naqd pul lizingi lizing muddati davomida unga qat'iy foyda keltira oladigan mashina va asbob-uskunalarni to'liq amortizatsiya qilish uchun etarli bo'lgan belgilangan miqdorda ijara haqini to'lashni nazarda tutadi. Naqd lizing quyidagilarga bo'linadi: xizmat ko'rsatiladigan lizing; leveraj lizingi; paketda lizing.
Xizmat ko'rsatiladigan lizing - bu pul lizingi bilan pudratchi shartnomasining kombinatsiyasi bo'lib, lizingga olingan asbob-uskunalarga texnik xizmat ko'rsatish va texnik xizmat ko'rsatish bilan bog'liq bir qator xizmatlarni ko'rsatishni nazarda tutadi.
Leveraj lizingi naqd pul lizingining alohida turi hisoblanadi. Ushbu bitimda lizingga olingan uskunaning katta ulushi (qiymati bo'yicha) uchinchi tomon investoridan lizingga olinadi. Lizing muddatining birinchi yarmida lizingga olingan asbob-uskunalar uchun amortizatsiya ajratmalari amalga oshiriladi va uni sotib olish uchun olingan kredit bo'yicha foizlar to'lanadi, bu esa investorning soliqqa tortiladigan daromadini kamaytiradi va soliqni kechiktirish effektini yaratadi.
"Paket" li lizing - bu kompaniyani moliyalashtirish tizimi bo'lib, unda binolar va inshootlar kreditga beriladi, asbob-uskunalar esa lizing shartnomasi bo'yicha ijarachiga beriladi.
Lizing bitimi ob'ektini sotib olish manbasiga ko'ra lizingni to'g'ridan-to'g'ri va qaytariladiganlarga bo'lish mumkin. To'g'ridan-to'g'ri lizing lizing beruvchining ishlab chiqaruvchi (yetkazib beruvchi) kompaniyasining lizing oluvchining manfaatlarini ko'zlab mol-mulkni sotib olishini nazarda tutadi. Qaytariladigan lizing ishlab chiqaruvchining o'z mulkining bir qismini lizing kompaniyasiga ijaraga berish to'g'risidagi shartnomani imzolash bilan bir vaqtda berishdan iborat.
Shunday qilib, kompaniya o'z faoliyatini to'xtatmasdan, o'z mulkini ijaraga berishdan naqd pul oladi. Shunga o'xshash operatsiya korxona uchun qanchalik foydali bo'lsa, ijara to'lovlari miqdoriga nisbatan so'nggi investitsiyalardan daromad shunchalik ko'p bo'ladi. Lizing shartlariga ko'ra, lizing oluvchi tomonidan shartnomaning butun muddati davomida foydalanilgan mol-mulk mulkdorning huquqini saqlab qolgan lizing beruvchining balansida hisobga olinadi.
Lizing ijaradan juda farq qiladi. Lizing oluvchidan farqli o'laroq, lizing oluvchi nafaqat ob'ektni uzoq muddatli foydalanish uchun oladi. U egalik huquqi bilan bog'liq bo'lgan xaridorning an'anaviy majburiyatlariga ega: mol-mulkni to'lash, mulkning tasodifiy o'limi natijasida etkazilgan zararni qoplash, uni sug'urtalash va saqlash, shuningdek ta'mirlash. Agar lizing bitimi ob'ektida nuqson aniqlansa, lizing beruvchi kafolat majburiyatlaridan ozod hisoblanadi va lizing oluvchi barcha da'volarni etkazib beruvchiga maxsus taqdim etadi.
Lizing kompaniyalarining moliyaviy resurslari quyidagilar hisobidan shakllanadi: ishtirokchilarning badallari, ijara to'lovlari tushumlari, bank kreditlari; qimmatli qog'ozlarni sotishdan olingan mablag'lar. Lizing kompaniyalarining foydasi olingan daromadlar va xarajatlar o'rtasidagi farq sifatida namoyon bo'ladi. Asosiy daromad manbai ijara hisoblanadi. Lizing ob'ektlarini joriy etish uchun lizing to'lovlari lizing beruvchiga (bank yoki lizing kompaniyasiga) mol-mulkni sotib olish va saqlash (uni ijaraga berishdan oldin) bilan bog'liq xarajatlarning qoplanishini, shuningdek, foydaning zarur miqdorini ta'minlashi shart. Lizing to'lovi butun lizing davri uchun doimiy ravishda belgilanishi yoki kredit foizlarining o'zgarishi darajasiga qarab o'zgarishi mumkin. Bu inflyatsiya dinamikasini hisobga oladi. Olingan foydadan lizing kompaniyasi kredit bo'yicha foizlar, byudjetga soliq to'laydi, sof foyda esa boshqalarning yordamisiz foydalanadi.
Lizingdan foydalanganda shuni hisobga olish kerakki, u lizing oluvchiga to'langan mol-mulkdan foydalanish uchun faqat vaqtinchalik huquq beradi, lekin u xuddi shu uskunani sotib olish uchun bank kreditidan qimmatroq bo'lishi mumkin.
Forfeyting - tijorat kreditini bankka aylantirishning bir turi; xaridorning mahalliy ishlab chiqarish uchun zarur bo'lgan har qanday mahsulotni sotib olish uchun mablag'lari bo'lmaganda qo'llaniladi. Xaridor o‘ziga zarur bo‘lgan tovar sotuvchisini qidiradi va tijorat bankining (bitimning uchinchi shaxsi) oldindan roziligini ta’minlab, uni forfeyting asosida yetkazib berishga kelishib oladi. Kerakli mahsulotlarni yetkazib berish bo'yicha shartnoma tuzilgandan so'ng, innovatsion firma sotuvchiga to'lovni kechiktirish uchun foizlarni hisobga olgan holda umumiy qiymati sotilayotgan ob'ekt qiymatiga teng bo'lgan veksellar to'plamini beradi, ya'ni. tijorat krediti uchun. Tovar sotuvchisi innovatsion kompaniyadan olingan veksellarni o'ziga qaytarish huquqisiz bankka o'tkazadi va sotilgan tovar uchun pulni darhol oladi. bandi "
Faktoring - bu bank tomonidan mijozga debitorlik qarzlarini topshirish evaziga ko'rsatiladigan moliyaviy xizmatlar majmuidir. Korxona uchun ushbu xizmatlar quyidagilarni o'z ichiga olishi mumkin: tovarlarni etkazib berishni moliyalashtirish, kredit risklarini sug'urtalash, debitorlik qarzlari holatini hisobga olish va mijozga muntazam ravishda tegishli hisobotlarni taqdim etish, to'lovlarning o'z vaqtida bajarilishini nazorat qilish va qarzdorlar bilan ishlash. Faktoringda tovar yetkazib berishni moliyalashtirish sotuvchiga yetkazib berilgandan so‘ng darhol bank yetkazib berish summasining muhim qismini muddatidan oldin to‘lov sifatida to‘lashni nazarda tutadi. Dunyoning turli mamlakatlarida erta to'lov miqdori etkazib berish miqdorining 50% dan 90% gacha. Balans (etkazib berish summasi muddatidan oldin to'lov summasidan chegirib tashlangan va bank komissiyasi chegirilgan holda) sotuvchiga qarzdordan pul olingan kuni to'lanadi. Faktoring xizmatlarini ko'rsatish jarayonida etkazib berish har qanday, hatto eng kichik miqdorga ham moliyalashtirilishi mumkin. Faktoring uzoq muddatli aylanma mablag'larni moliyalashtirish dasturi bo'lganligi sababli, faktoring xizmati to'g'risidagi shartnoma noma'lum muddatga tuziladi va ikkala tomon ham o'zaro hamkorlikdan qanoatlanguncha amal qiladi.
Investitsion loyihalarni moliyalashtirish uchun foydalaniladigan muddatli kredit turlaridan biri ko'chmas mulk garovi (ipoteka krediti) hisoblanadi.
Investitsion loyihalarni moliyalashtirish uchun quyidagilardan foydalanish mumkin:
- standart ipoteka kreditlari (qarzni to'lash va foizlarni to'lash teng qismlarda amalga oshiriladi);
- foiz to'lovlari notekis bo'lgan ipoteka kreditlari (masalan, dastlabki bosqichda badallar ma'lum bir doimiy stavkada ko'payadi, keyin esa doimiy miqdorda to'lanadi);
- to‘lovlar miqdori o‘zgaruvchan bo‘lgan ipoteka kreditlari (imtiyozli davrda faqat foizlar to‘lanadi, qarzning asosiy summasi esa oshmaydi);
- garov hisobvarag'iga ega bo'lgan ipoteka kreditlari (kredit berishda maxsus hisobvaraq ochiladi, unga qarz oluvchi loyihaning birinchi bosqichida badallarni to'lash kafolati sifatida ma'lum miqdorni kiritadi).
Ipoteka kreditlash tizimi jamg‘arma va uzoq muddatga bo‘lib-bo‘lib to‘lash bilan past foiz stavkasida uzoq muddatli kreditlash mexanizmini nazarda tutadi.
Ipoteka kreditlashning muhim tarkibiy qismi bu garov sifatida taqdim etilgan mulkni baholashdir. Qarz oluvchining to'lovga qodir bo'lmagan taqdirda, qarzni to'lash garov qiymati hisobiga amalga oshiriladi, shuning uchun ipoteka kreditlashda garovni baholashning to'g'riligi alohida ahamiyatga ega. Ko'chmas mulkni baholash bir qator omillar bilan belgilanadi, ularning asosiylari: ko'chmas mulkka bo'lgan talab va taklif, ob'ektning foydaliligi, uning hududiy joylashuvi, ob'ektdan foydalanishdan olingan daromadlar.
Overdraft kreditlash - joriy/joriy hisobvaraqda mablag' yo'qligi yoki etishmasligi holatlarida to'lov hujjatlarini tezkor to'lash uchun taqdim etiladigan qisqa muddatli bank kreditining bir turi. Ushbu xizmat korporativ mijozlar (yuridik shaxslar va yuridik shaxs tashkil etmagan tadbirkorlar) uchun hisob-kitob-kassa xizmatlariga qo‘shimcha hisoblanadi.
Overdraft - bu mijozning joriy / joriy hisobvarag'idagi salbiy qoldiq (debet qoldig'i) bo'lib, u bank tomonidan mijozning hisobvarag'i bo'yicha hisobvaraqdagi qoldiqdan ortiq miqdorda to'lovlarni amalga oshirishi natijasida yuzaga kelishi mumkin. Overdraft faqat savdo kuni davomida shakllantirilishi mumkin, ruxsat etilgan overdraft bilan mijoz hisobidagi salbiy qoldiq kredit resurslarini taqdim etish orqali yopiladi.
Bank mijozga kredit bo'yicha qarzning belgilangan maksimal miqdori - overdraft limiti doirasida kredit beradi. Overdraft limiti qarz oluvchi bilan kelishilgan holda, qarz oluvchining joriy hisobvarag‘iga o‘rtacha oylik tushumlar hajmiga qarab belgilanadi. Shartnoma amal qilish muddati davomida bank har kuni qarz oluvchining joriy hisobvarag'idan uning xabarisiz va uning roziligisiz kreditni to'lash uchun operatsion kun oxiridagi hisobvaraq qoldig'i doirasida pul mablag'larini to'g'ridan-to'g'ri hisobdan chiqarishni amalga oshiradi. Kreditdan foydalanganlik uchun foizlar har kuni kredit qarzi bo'yicha hisoblab chiqiladi va har oyda qarz oluvchining joriy hisobvarag'idan akseptsiz bank tomonidan yechib olinadi. Foizlarni hisoblash ish kunining boshida hisobga olingan asosiy qarz bo'yicha qarzning haqiqiy qoldig'iga asoslanadi;
Overdraft ko'rinishidagi kredit kompaniyaga xarajatlar hisob-kitob (joriy) hisobvarag'iga pul tushumidan vaqtincha oshib ketgan davrda o'z vaqtida hisob-kitoblar muammosini hal qilish imkonini beradi. Kreditlashning ushbu shaklini qo‘llash qo‘shimcha hujjatlarsiz qayta tiklanadigan kreditlar berish imkonini beradi, shuningdek, mijozga kredit shartnomasi bo‘yicha nominal stavkaning 25-30 foizigacha bo‘lgan kredit foizlarini tejash imkonini beradi. Doimiy sheriklarga overdraft shartnomasi bo'yicha mablag'larning aylanish darajasiga qarab moslashuvchan foiz stavkalarini belgilab, garovsiz kredit berish imkoniyati taqdim etiladi.
Natijada investitsiyalar asosiy iqtisodiy kategoriya bo‘lib, tovar-pul munosabatlari tizimida ham makro, ham mikro darajada nihoyatda muhim rol o‘ynaydi. Investitsiyalar - bu daromad olish uchun uzoq muddatli kapital qo'yilmalari. Investitsiyalar zamonaviy iqtisodiyotning ajralmas qismidir.
Investitsion loyihalarni moliyalashtirish shakli loyihaning moliyaviy maqsadga muvofiqligini ta'minlash uchun investitsiya resurslarini jalb qilish usuli sifatida ishlaydi.