15-variant M1 pul agregatining tarkibi

15-variant

1. 
   M₁ pul agregatining tarkibi
   

Pul agregatlarining tarkibi
Pul agregatlarining ko'rsatkichlari M1, M2, M3 va L bilan belgilanadi. M1 - pul ko'rsatkichi bo'lib, odatda operatsiyalarda foydalaniladigan to'lov vositasi sifatida belgilanadi. M1 quyidagi tarkibiy qismlardan iborat: muomaladagi banknotlar va tangalar, nobank emitentlarning yo‘l cheklari, talab qilib olinguncha depozitlar (banklararo depozitlar, davlat depozitlari, xorijiy banklar va rasmiy muassasalarning depozitlari bundan mustasno) va cheklar yordamida yechib olinadigan boshqa omonatlardan. "Chek orqali olinishi mumkin bo'lgan boshqa depozitlar" ga NOW, depozitariy institutlardagi ATS hisobvaraqlari va kredit uyushmalarining chek bilan berilgan birlik hisobvaraqlari kiradi. Shunday qilib, M1 ning tarkibiy qismlari to'lov vositasi sifatida qabul qilinadigan va to'lovlarni amalga oshirish uchun saqlanadigan moliyaviy aktivlardir. Shu sababli, M1 depozitlari ko'pincha "tranzaksiya pul mablag'lari qoldig'i" deb ataladi. M1 (M2, M3 va L) dan boshqa pul ko'rsatkichlaridan foydalanish iqtisodiyotdagi iste'molchi birliklarida tezda M1 ga aylantirilishi va keyin to'lovlar uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan katta miqdordagi likvid aktivlarni - "yaqin pullarni" saqlab qolishini aks ettiradi. Aslida, likvid aktivlar zaxirasi ko'pincha vaqtinchalik "joylashtirilgan" pullar bo'lib, ular hozirda to'lovlar uchun talab qilinmaydi, lekin tez orada xarajatlar oqimiga qaytarilishi kerak.
Kengroq pul agregatlarini yaratish uchun likvid aktivlarning ayrim nuqtalari M1 bilan birlashtiriladi. M2, M3 va L ni bir-biridan ajratib turadigan xususiyat shundaki, har bir keyingi ko'rsatkich kamroq likvid aktivlarni o'z ichiga oladi, M3 o'sishi komponentlari M2 o'sishi komponentlariga qaraganda kamroq likviddir. Ushbu ko'rsatkichlarni ajratib ko'rsatish printsipi shundaki, M2 M3 ga qaraganda ko'proq "deyarli pul", M3 esa L ga qaraganda pul bo'lishga yaqinroqdir. Berilgan pul yig'indisiga kiritiladigan likvid aktivlarni tanlash, shubhasiz, metodik savoldir. ma'lum darajada o'zboshimchalik bilan. Pul agregatlarining bunday ko'rsatkichlarini yaratish sabablari pul miqdori (va ayniqsa pul massasini o'lchash) katta iqtisodiy ahamiyatga ega bo'lganligi sababli, umuman pulni o'lchashga urinishlar edi. Pulning iqtisodiy ahamiyati tufayli markaziy hukumatlar iqtisodiy siyosat maqsadlariga erishish uchun pul massasini boshqarishga harakat qiladilar. Shuning uchun "pul" miqdori boshqarilishi kerak va o'lchanadigan va boshqarilishi kerak bo'lgan pul agregatlari narxlar darajasi, ishlab chiqarish, bandlik va foiz stavkalarining o'zgarishi kabi iqtisodiy siyosat o'zgaruvchilariga eng mos keladigan pul agregatlaridir. Pul massasi pul agregatlarining tuzilishi. Pul massasi deganda pul massasi yoki iqtisodiyotda umumiy qabul qilingan to'lov vositalarining yig'indisi yoki muomaladagi naqd va naqd bo'lmagan pul mablag'larining miqdori tushuniladi.
Pul massasining tuzilishi pul agregatlari orasidagi nisbat bilan belgilanadi. Pul agregatlari deganda bir xil likvidlik bilan pul funktsiyalarini bajaradigan aktivlar yig'indisi tushuniladi. Pul massasi tuzilmasini qurish bozor iqtisodiyoti hukm surayotgan barcha mamlakatlarda bir xil. Pul massasining tuzilishi pul agregatlarining likvidligini pasaytirish, unga agregatlarni kiritish tamoyiliga asoslanadi. Aylanma va to'lov vositasi sifatida ishlatilishi yoki muomala va to'lov vositasiga aylantirilishi mumkin bo'lgan va belgilangan nominal qiymatga ega bo'lgan aktiv likvid aktiv deb tushuniladi. Pul massasining tuzilishi Rossiyada: M0 - muomaladagi naqd pul, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining RCC zaxira fondlaridagi mablag'larni hisobga olmaganda. M0 ning xususiyati pul massasi tarkibida juda yuqori ulush (40% gacha); pasayish tendentsiyasi mavjud emas. Pul bazasi (zaxira pullari) - Markaziy bank tasnifi bo'yicha eng likvidli aktivlar: Naqd pul, shu jumladan tijorat banklarining kassalarida Tijorat banklarining Markaziy bankdagi mablag'lari Markaziy bankning majburiy zaxira fondidagi tijorat banklarining mablag'lari Markaziy bankdagi depozitlar bo'yicha mablag'lar M1 = M0 + hisob-kitoblar, joriy schyotlar, talab schyotlari bo'yicha mablag'lar. M1da naqdsiz pul likvid naqd pulga qo'shiladi, uning egasi istalgan vaqtda undan foydalanishi mumkin. M2 - pul sohasi holatini tahlil qilish uchun foydalaniladigan asosiy pul agregati; iqtisodiyotning monetizatsiya darajasini ko'rsatadi. M2 = M1 + 1 yilgacha muddatli depozitlar. Xususiyat: muddatli depozitlarning past ulushi tufayli M1 dan biroz farq. Keng ko'lamli pul = xorijiy valyutadagi hisobvaraqlardagi mablag'lar + M2 + aholi qo'lidagi chet el valyutasi M3 = M2 + 1 yildan ortiq muddatli depozitlar + depozitlar va jamg'arma sertifikatlari + davlat qimmatli qog'ozlari. Iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarda: M0 - naqd pul (1-5% - ulush) M1 = M0 + tranzaksiya hisobvaraqlaridagi mablag'lar + foiz keltirmaydigan talab schyotlaridagi mablag'lar. Ushbu hisobvaraqlarning egalari elektron chek o'tkazmalarini olish huquqiga ega. M2 = M1 + kichik muddatli depozitlar + bir kunlik REPO operatsiyalari uchun qimmatli qog'ozlar. REPO - ertasi kuni ma'lum kurs bo'yicha sotish (sotib olish) maqsadida qimmatli qog'ozlarni sotib olish (sotish) bo'yicha bitim. M3 = M2 + yirik muddatli depozitlar + 1 kundan ortiq muddatga REPO operatsiyalari bo'yicha qimmatli qog'ozlar. L = M3 + g'azna qimmatli qog'ozlari. Pul agregati - likvidlik darajasiga ko'ra guruhlangan pul mablag'larining ma'lum bir to'plamini ifodalovchi pul massasining bir qismi. M0 - naqd yoki tor pul. M1 = M0 + talab hisoblari. M2 = M1 + xorijiy valyutadagi hisoblar + xorijiy bank depozitlari. M3 = M2 + kvazi-pul (veksellar va cheklar). M4 = M3 + CB. M5 = M4 + barcha xorijiy valyuta.
Pul massasining tarkibiy qismlari iqtisodiyotning monetizatsiya darajasini bartaraf etish yoki aniqlash imkonini beradi. Monetizatsiya darajasi = M2 / YaIM (Rossiya Federatsiyasi uchun = 14-15%, rivojlangan mamlakatlarda esa - taxminan 50%).
Pul agregatlarining tarkibi
Pul agregati - pul massasi sifatida tasniflangan pul yoki moliyaviy aktivlar miqdorining ko'rsatkichi (ularning likvidligi birlikka yaqin).
Iqtisodiyot nazariyasida pul massasining quyidagi agregatlari ajratiladi:
M0 - naqd pul;
M1 - hisob-kitoblar uchun darhol ishlatilishi mumkin bo'lgan moliyaviy aktivlar (naqd pul va talab qilinadigan depozitlar);
M2 - M agregati va eng keng tarqalgan muddatli depozit turlarini qo'shish orqali hosil bo'ladi;
M3 - M agregati va yirik muddatli depozitlarning ayrim turlarini va teskari emissiya bo'yicha muddatli shartnomalarni (depozit sertifikatlari, davlat obligatsiyalari) hisobga olgan holda shakllantiriladi;
L barcha pul agregatlarining eng kengi bo'lib, barcha pul fondlari va moliyaviy aktivlarni umumlashtiradi.
Turli mamlakatlarda pul agregatlarining tarkibi bir xil emas.
Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki M0, M1, M2, M3 pul agregatlari bo'yicha hisob-kitoblarni amalga oshiradi, bu erda:
M0 - naqd pul;
M1 - M0 plyus korxonalar va tashkilotlarning, sug'urta kompaniyalarining hisob-kitob, joriy va maxsus hisobvaraqlari, aholining Sberbank va boshqa tijorat banklaridagi talab qilib olinmagan depozitlari bo'yicha mablag'lar;
M2 - M1 plyus aholining Sberbankdagi muddatli depozitlari;
M3 - M2 plus sertifikatlar va davlat obligatsiyalari.
Pul agregatlari ierarxik tizimdir: har bir keyingi agregat oldingisini o'z ichiga oladi. O'zaro pul agregatlari nafaqat pul massasining tarkibi, balki likvidlik darajasi bo'yicha ham farqlanadi. M0 pul agregati (naqd pul) eng yuqori likvidlikka ega, M1 likvidligi M0 dan past, lekin M2 dan yuqori, chunki talab qilib olinmagan depozitlar omonatchiga uning iltimosiga binoan qaytarilishi kerak va muddatli depozitlardan bank o'z xohishiga ko'ra foydalanishi mumkin. omonatning butun muddati davomida va faqat ushbu muddat tugaganidan keyin omonatchiga qaytariladi.
20-asrning ko'p qismi uchun. (90-yillargacha) M1 agregati pul massasining eng aniq ko'rsatkichi hisoblangan. Biroq, hozirgi vaqtda kredit munosabatlarining rivojlanishi bilan asosiy parametrlarning hozirgi vaqtda pul-kredit siyosatining eng muhim ob'ekti sifatida qaralayotgan M2 agregatiga bog'liqligi yanada yaqqol namoyon bo'ldi. Pul agregatlarining dinamikasi
Pul massasining hajmlari - Pul taklifi (M0, M1, M2, M3, M4) - muhim
makroiqtisodiy ko'rsatkichlardir. Darhaqiqat, ular mamlakatdagi butun pul massasini o'lchash uchun ishlatilishi mumkin. M0 pul agregati o'rganilayotgan mamlakatda muomaladagi barcha naqd pullarni tavsiflaydi.
M1 = M0 + depozitlarni tekshirish, ya'ni. u eng likvid resurslarni hisobga oladi: naqd valyuta, talab qilinadigan hisobvaraqlardagi mablag'lar, yo'l cheklari.
M2 = M1 + muddatli depozitlar, 100 000 dollardan kam depozitlar, ya'ni. M1, muddatli depozitlar (100 000 dollargacha) va boshqa yuqori likvidli jamg'armalarni o'z ichiga oladi.
M3 = M2 + yirik muddatli depozitlar va 100 000 dollardan ortiq depozitlar.
M4 - jami pul yig'indisi.
M1 pul agregati aholining joriy hisobvaraqlaridagi va korxonalarning hisob-kitob schyotlaridagi, banklardagi talab schyotlaridagi, yo‘l cheklaridagi M0 plyus pullarni o‘z ichiga oladi. Pul tor ma'noda M1 agregatini anglatadi, uning yordamida ko'pgina ayirboshlash operatsiyalari amalga oshiriladi.
Pul agregati M2 M1 plyus pul mablag'lari va tijorat banklaridagi omonat hisobvaraqlari, ixtisoslashgan moliya institutlaridagi depozitlar va ba'zi boshqa aktivlarni o'z ichiga oladi. Ushbu agregatga kiritilgan mablag'larni bir shaxsdan boshqasiga to'g'ridan-to'g'ri o'tkazish va tranzaktsiyalar uchun ishlatish mumkin emas. Ular birinchi navbatda qiymat ombori sifatida xizmat qiladi. M2 pul agregati so'zning keng ma'nosida puldir. U ko'pincha makroiqtisodiy tahlil uchun ishlatiladi.
M3 pul agregati eng kattasi hisoblanadi. U M2 agregati va yirik muddatli depozitlar, qimmatli qog'ozlarni belgilangan narxda qaytarib sotib olish bo'yicha shartnomalar, bank depozit sertifikatlari, davlat (g'aznachilik) obligatsiyalari, tijorat qog'ozlari va boshqalarni o'z ichiga oladi.
Zamonaviy nuqtai nazardan, ular butun pul massasining muqobil ko'rsatkichlari bo'lgan likvid aktivlarning ikkita dominant guruhidan iborat.
M1 pul agregati naqd pul va tranzaksiya depozitlari, aniqrog'i, pul mablag'lari uchinchi shaxslarga elektron o'tkazma yoki chek orqali to'lov sifatida o'tkazish uchun mavjud bo'lgan maxsus depozitlar bilan ifodalanadi. Bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarda birja operatsiyalarining katta qismi asosan yuqoridagi agregat orqali amalga oshiriladi, bunda pul bevosita muomala vositasi sifatida ishlaydi.
Pul bazasi - pul massasining asosini mamlakat markaziy banki shakllantiradi. Pul bazasi, eng avvalo, muomaladagi oddiy metallardan yasalgan banknot va tangalar soni bo‘lib, pul massasining nominal qiymatini aks ettiradi. Biroq, pul bazasi markaziy bank kassalaridagi naqd pul zaxirasini o'z ichiga olmaydi. Pul bazasiga va tijorat banklarining kassalaridagi naqd pulga kiritilmagan, faqat muomaladagi (banklardan tashqari) naqd pul miqdori. Pul bazasiga muomaladagi naqd pul (NO) bilan bir qatorda tijorat banklari mablag'lari hisobidan tashkil etilgan majburiy zaxiralar fondi (P) ham kiradi.
Majburiy zaxira fondi yoki zaxira fondi tijorat banklarining markaziy bankdagi vakillik hisobvaraqlaridagi mablag‘lari ko‘rinishida shakllantiriladi.

2.