Боғлиқ муаммолар ўрганилган ва уларни камайтириш йўллари келтирилган

Бозор қиймати 
(капиталлаштириш 
усули бўйича сўмда) 
519 150 110 
798 197 131 
1 048 005 395 
1 071 448 010 
ХАБ Трастбанкининг 2021 йилда соф фойдасининг камайиши прогноз 
қилинган бўлсада, бозор қиймати инфляция даражасининг пасайиши ҳамда 
фойдасининг доимий ўсганлиги сабабли ўсишини кўришимиз мумкин.
Даромад ёндошувининг кейинги усули пул оқимларини дисконтлаш усули 
(DCF) бўлиб, башорат қилинадиган давр ва келажакда даромадларнинг нотекис 
ўзгаришларини ҳисобга олиш имкониятини беради. Ушбу усул келажакда 
олинадиган даромадларнинг жорий қийматини, бозор конъектураси, риск ва вақт 

---

ACADEMIC RESEARCH IN EDUCATIONAL SCIENCES 
VOLUME 2 | ISSUE 5 | 2021 
ISSN: 2181-1385 
Scientific Journal Impact Factor (SJIF) 2021: 5.723 
 
Academic Research, Uzbekistan 499  www.ares.uz 
омилларини ҳисобга олган ҳолда баҳолайди. Формула бўйича тижорат 
банкининг бозор қийматини пул оқимларини дисконтлш усулига кўра 
қуйидагича аниқланади: 
V = ∑
CFt
(1+r
t
)
t
n
t=1
+ узайтирилган қиймат (1) 
бунда, 
r-дисконтлаш ставкаси; 
СFt-t муддатдаги пул оқими. 
Узайтирилган қиймат (Terminal value) бу прогнозлаштирилган муддатидан 
кейинги вақтларда кутилаётган ташкилотнинг пул оқимлари қийматини 
ифодалайди. 
VAR моделидан фойдаланган ҳолда пул оқимларининг 2023 йилгача 
прогноз кўрсаткичларини аниқлаймиз. Бунда иккита мустақил ўзгарувчи 
сифатида пул оқимлари ва банк мажбуриятлари олинди. Кўрсаткичлар 
ностатционар бўлганлиги сабабли пул оқимларининг биринчи даражали ва 
мажбуриятларнинг иккинчи даражали фарқи олинди. Прогноз кўрсаткичлари 
асосида пул оқимларини дисконтлаш усулига кўра ХАБ Трастбанкнинг бозор 
қийматини қуйидаги жадвалда аниқлаймиз.