Diskont stavkasi capm an‘anaviy yondashuvi

Ixtiyoriy shartnomalar. Markaziy bank vaqti-vaqti bilan tijorat banklari bilan xo'jalik shartnomalarini tuzishga intiladi. Bu usul tez va ortiqcha byurokratiyasiz qaror qabul qilish imkonini beradi.
Ushbu vositalar yordamida Markaziy bank pul-kredit siyosatining maqsadlarini amalga oshiradi:
Pul massasini ma'lum darajada ushlab turish (qattiq pul-kredit siyosati) yoki Foiz stavkasini ma’lum darajada ushlab turish (moslashuvchan pul-kredit siyosati).
Pul bozori grafigida pul-kredit siyosati variantlari turlicha talqin qilinadi. Pul bozorining grafik sxemasini qurishda, pul massasi ariant chiziq shaklida grafik tasvirlangan deb taxminqilingan, ya’ni. Pul massasining doimiy bo’lishi va foiz stavkasiga bog’liq emasligi. Haqiqatda pul massasi mamlakat pul tizimi oldiga qo’yilgan maqsadlarga bog’liq.
1. Pul massasini ushlab turishning qat’iy siyosati maqsadli pul massasi darajasidagi ariant pul taklifi egri chizig’iga mos keladi, ya’ni. Muomaladagi pul miqdorini doimiy darajada ushlab turish .
2. Pul-kredit siyosatining maqsadi belgilangan foiz stavkasini saqlab qolish ham bo’lishi mumkin. Moslashuvchan pul-kredit siyosati foiz stavkasining maqsadli qiymati darajasida gorizontal to’g’ridan-to’g’ri pul massasi bilan ifodalanishi mumkin .
3. Pul massasini grafik ko’rsatishning uchinchi ariant (oraliq) qiya egri chiziq. Pul massasi grafigining bu shakli pul-kredit siyosati muomaladagipulmassasini ham, foiz stavkasini ham o‘zgartirishga imkon berishini ko‘rsatadi.
Egri chiziqning qiyaligiga qarab XONIM pulga bo’lgan talabning o’zgarishi pul massasiga yoki foiz stavkasiga ko’proq ta’sir qiladi.

Diskont stavkasi: CAPM an’anaviy yondashuvga nisbatan
Biz uzoq muddatli moliyalash muayyan manbalari qiymatini aniqlashning quyidagi ikkita usulini ko‘rib chiqdik

• 
  tobora ko‘proq ommaviylashib borayotgan, oldingi bobda ko‘rib chiqilgan CAPM usuli, garchi ushbu bobda biz aksiyadorlik kapitali hisobiga moliyalashga e‘tibor qaratishga intilgan bo‘lsakda, teng darajada har qanday moliyalash manbaiga qo‘llanishi mumkin;
  
• 
  mazkur bobda tavsiflangan tobora kamroq ommaviylashib borayotgan “an'anaviy” yondashuv, unga muvofiq manbalar qiymati ulardan har birining bozor narxiga asoslanadi. Boshqachaaytganda, biz muayyan kapital manbai (obligatsiya yoki aksiyadorlik moliyalash kabi) bozor qiymatini, investorlar ushbu manbadan olishni kutishi mumkin bo‘lgan pul tushumlarini va ushbu manbadan foydalanish qiymatini o‘z ichiga olgan tenglama tuzdik. Ushbu ro‘yxatdan faqat so‘nggi element noma'lum bo‘lgan vahisoblabchiqilmagan, shuning uchun uning miqdorini chiqarish qiyin emas.
  

•