Долгова Алёна Юрьевна

Теоретическая и методологическая основа диссертационного 
исследования. 
Теоретической 
основой 
научной 
работы 
стали 
фундаментальные положения в области макроэкономической теории, 
институциональной и эволюционной экономической теории, международных 
финансов. Базой исследования послужили труды российских и иностранных 
ученых, посвященные анализу оценки последствий процесса финансовой 
глобализации, функционирования и развития МФЦ.
В работе применены общенаучные и специальные методы. Среди 
общенаучных методов автором использованы теоретический метод 
восхождения от абстрактного к конкретному, метод сравнения, метод 
абстрагирования, метод индукции, метод дедукции и статистический метод 
исследования.
Информационная база исследования. Информационную базу 
исследования составляют монографии, аналитические статьи российских и 
зарубежных ученых по рассматриваемой теме, данные индексов и опросов 
участников 
финансовых 
рынков, 
публикуемые 
международными 
профильными организациями, исследования и доклады Международного 

---

8 
валютного фонда, Всемирного банка, аналитических центров TheCityUK, 
Z/Yen Group, Всемирного экономического форума, Центрального банка 
России, Федеральной службы государственной статистики и другие 
источники статистической информации.
Научная новизна исследования состоит в системном рассмотрении 
различных подходов к определению, оценке функций и классификации МФЦ, 
а также в анализе факторов конкурентоспособности и последствий 
функционирования международных финансовых центров для национальной 
экономики. 
Результаты исследования, содержащие научную новизну и 
выносимые на защиту:
1. 
Уточнено понятие «международный финансовый центр», в 
котором, наряду с финансовым сектором, важную роль играет место 
расположения центра и характерная для него, исторически сформировавшаяся 
или целенаправленно созданная государством, деловая и городская среда. 
Автор определяет МФЦ как глобальный город, который, наряду с 
административной, торговой и культурной, реализует приоритетную функцию 
финансового посредничества через предоставление широкого спектра 
финансовых услуг, обеспечивая трансформацию сбережений в инвестиции. 
Доказано, что конкурентные преимущества города, где расположен МФЦ, 
вносят серьезный вклад в общую конкурентоспособность центра и 
сопоставимы по значимости с уровнем развития финансового рынка.
2. 
Процесс 
финансовой 
глобализации 
определяет 
макроэкономические последствия функционирования МФЦ как элемента 
глобальной финансовой системы, их значение как для мировой, так и для 
национальной экономики. Выявлено положительное влияние процессов 
финансовой глобализации на национальную экономику, которое носит как 
прямой – через повышение темпов экономического роста, так и косвенный 
характер 
– 
развитие 
финансового 
рынка, 
повышение 
качества 

---

9 
институциональной среды, достижение макроэкономической стабильности, 
внедрение современных технологических и управленческих практик. 
3. 
Способность трансформировать сбережения и потоки капитала в 
инвестиции выступает важнейшей функцией МФЦ с точки зрения экономики 
страны расположения. Влияние МФЦ на национальную экономику может 
быть оценено через объем чистого притока ПИИ, долю финансового сектора в 
ВВП, объем полученных налоговых поступлений, число занятых в 
финансовом секторе. Анализ последствий функционирования ведущих МФЦ 
позволил выявить, что развитый финансовый сектор, характерный для 
центров-лидеров, способствует формированию постиндустриальной модели 
развития. Центры благодаря высокому уровню институционального развития 
существенно снижают возможные риски, связанные с участием страны в 
процессах финансовой глобализации. МФЦ выполняют и важную социальную 
задачу 
для 
государства, 
будучи 
местом 
притяжения 
высококвалифицированных кадров со всего мира.
4. 
Выявлены сопутствующие выгоды функционирования МФЦ для 
страны расположения: развитие национального финансового рынка, 
улучшение 
качества 
институтов, 
достижение 
макроэкономической 
стабильности, развитие городской среды. Доказано, что данные выгоды носят 
долгосрочный характер и позитивно влияют на социально-экономическое 
развитие страны, хотя и трудно измеримы через существующие 
экономические показатели. Сопутствующие выгоды деятельности МФЦ 
вносят вклад в общий уровень конкурентоспособности страны, повышая ее 
инвестиционную привлекательность для иностранных инвесторов.
5. 
В ходе анализа конкурентоспособности центров, основанного на 
положении МФЦ в международных рейтингах, было доказано, что факторы 
институциональной среды и инфраструктуры на текущем этапе играют 
решающую роль в формировании конкурентоспособности центра, опережая 
факторы, связанные с финансовым сектором. Выявлено, что последние 
выступают в качестве пороговых условий, необходимых для развития МФЦ, 

---

10 
так как финансовая инфраструктура на сегодняшний день унифицирована во 
всех центрах, а доступ к ней может быть предоставлен удаленно благодаря 
развитию информационно-коммуникационных технологий. Инвесторы 
обращают большее внимание на сложившиеся институциональные условия 
функционирования МФЦ (налоговое регулирование, уровень развития 
социально-экономических институтов, качество рынка труда и городской 
среды), а также на сложившуюся в финансовом секторе репутацию того или 
иного центра.
6. 
Автором уточнена классификация МФЦ. Согласно принципу 
формирования МФЦ могут быть классифицированы на классические и 
проектные. В ходе анализа этапов развития и принципов функционирования 
МФЦ в Лондоне и Сингапуре доказано, что проектные МФЦ оказывают 
большее воздействие на экономику страны расположения, так как создаются 
государством через реализацию комплекса мер экономической политики, 
направленной на привлечение и эффективное перераспределение 
иностранного капитала. Площадка проектного МФЦ рассматривается как 
важный драйвер экономического роста.
7. 
Рассмотренные тенденции и перспективы МФЦ в Москве 
позволили сформулировать предложения для включения в долгосрочную 
стратегию развития центра: продолжение работы по совершенствованию 
регулирования 
и 
надзора 
на 
финансовых 
рынках; 
развитие
институциональной среды и укрепление репутации центра в глазах 
иностранных инвесторов, включая определение специализации центра и 
использование инструментов территориального брендинга для укрепления 
имиджа Москвы; 
развитие новых финансовых технологий и практики их 
регулирования на площадке МФЦ в Москве, в том числе создание 
«регулятивной песочницы» с учетом подобной практики в Великобритании и 
Сингапуре. Показано, что неблагоприятные внешние условия и сложности в 
определении и реализации конкретных приоритетных направлений развития 
центра, существенно замедляют процесс создания конкурентоспособного 

---

11 
МФЦ в Москве, который мог бы взять на себя роль ключевой финансовой 
площадки ЕАЭС.