Edition 2020 Ninth edition

2.1.4.5. 
For property valuation the main element will be to determine the exist-
ence/size of an economic advantage.
2.1.4.6. 
The notion of "advantage" is not defined in the TFEU, but the CJEU has 
ruled that it is to be interpreted in a broad manner. It embraces not only 
positive benefits, but also interventions which mitigate the charges which 
are normally included in the budget of an undertaking and which, without 
being subsidies in the strict meaning of the word, are similar in character 
and have the same effect. In short, an advantage within the meaning of 
Article 107(1) TFEU can be defined as any economic benefit which an un-
dertaking would not have obtained under normal market conditions.
2.1.4.7. 
Economic transactions carried out by public bodies (including public un-
dertakings) do not confer an advantage, and therefore do not constitute 
State aid, if they are carried out in line with normal market conditions. To 
assess whether a range of economic transactions carried out by public 
bodies takes place under normal market conditions, the European Com-
mission and the CJEU developed the market economy operator (MEO) test. 
The purpose of this test is to assess whether the public bodies acted as a 
market economy operator would have done in a similar situation. If this is 
not the case, the beneficiary undertaking has received an economic ad-
vantage which it would not have obtained under normal market conditions, 

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VII. European Union Legislation and Property Valuation
European Valuation Standards 2020
placing it in a more favourable position compared to that of its competi-
tors. This principle has been developed with regard to different economic 
transactions. For instance, the "market economy investor principle" is used 
to identify the presence of State aid in cases of public investment. The 
"private creditor test" has been developed to examine whether debt rene-
gotiations by public creditors involve State aid, comparing the behaviour 
of a public creditor to that of hypothetical private creditors that find them-
selves in a similar situation. Finally, the CJEU has developed the "private 
vendor test" to assess whether a sale carried out by a public body involves 
State aid, considering whether a private vendor, under normal market con-
ditions, could have obtained the same or a better price.
2.1.4.8. 
In addition, in the Altmark judgment
 (C-280/00)
, the CJEU made clear that 
the granting of an advantage can be excluded as regards compensation 
for costs incurred to provide a service of general economic interest (SGEI).