Экономика предприятия

Показатели коммерческой эффективности инвестиционного проекта 
характеризуют финансовые результаты от его осуществления. Наиболее 
наглядным показателем коммерческой эффективности представляется срок 
окупаемости капитальных вложений (Ток.).
Срок окупаемости – это период времени (от начала осуществления 
проекта), в течение которого все затраты на инвестирование проекта 
покрываются доходами от его осуществления.
Классически срок окупаемости инвестиционного проекта рассчитывается 
по следующей формуле: 
Ток. = К : Пр. 
где К – объем капитальных вложений в строительство, Пр. – годовой 
объем прибыли. 
2. Выбор наиболее эффективного из множества возможных 
вариантов осуществления проекта 
Определив направление инвестирования, необходимо продумать 
возможные варианты осуществления проекта и выбрать наиболее выгодный. 
Например, проанализировав ситуацию на рынке, приняли решение, что 
наиболее выгодно производство и реализация бытовой техники. Оценив 
целесообразность этой идеи, привлекают инвесторов (банки, предприятия, 
акционеры и т.д.). Следующим шагом является строительство предприятия и 
оснащение его соответствующим оборудованием. При этом необходимо 
определиться с выбором места строительства, стройматериалов, оборудования 
и т.д., т.е. осуществить выбор наиболее эффективного из множества 
возможных вариантов осуществления проекта. 
До настоящего времени существовали два взаимодополняющих 
направления расчетов эффективности капиталовложений:
А) сравнительной эффективности вариантов и 
 Б) общей (абсолютной) эффективности.
Сравнительная эффективность вариантов рассчитывается при выборе 
одного из нескольких вариантов осуществления инвестиционных проектов. 
При 
расчете 
сравнительной 
эффективности 
водится 
понятие 
«дополнительные капитальные вложения», рассматриваемое как разница 
между базовым и данным вариантами. 
Имеют место случаи, когда новое инвестиционное решение не связано с 
дополнительными затратами, а наоборот, их объем уменьшается, что 
повышает эффективность данного варианта.
Показатель сравнительной эффективности (Еср.) по вариантам 
сравнивается с нормативным коэффициентом (Ен), а также между собой.
Коэффициент сравнительной эффективности (Е
с
) рассчитывается 
следующим образом: 
1
2
2
1
K
K
C
C
E
c




---

138 
Где С
1
и С
2
–себестоимость единицы продукции или годового объема по 
двум сравниваемым вариантам (новому и базовому, или двум новым 
вариантам); 
К
1
и К
2 
– капитальные вложения, соответственно, по первому и второму 
варианту (новому и базовому, или двум новым вариантам). 
Полученный коэффициент сопоставлялся с нормативным коэффициентом 
(Е
н
). Е
н 
– это некоторый усредненный показатель, который в Типовой 
методике определения экономической эффективности капитальных вложений
в целом по народному хозяйству страны был принят равным 0,12, для районов 
Крайнего Севера Е
н
= 0,08. В целом же его отклонение в различных отраслях 
допускалось Ен = 0,08 ÷ 0,25 (соответственно, при этом нормативный срок 
окупаемости мог колебаться от 12,5 до 4 лет). Физический смысл 
коэффициента Ен. становится понятен согласно формуле Т
ок.
= 1 : Е
н
Нормативный коэффициент Е
н 
можно представить как долю капитальных 
вложений в одном нормативном годе функционирования предприятия. 
Если рассчитываемый коэффициент сравнительной эффективности Ес 
больше нормативного Ен, то данный вариант осуществления дополнительных 
капитальных вложений является экономически выгодным.
Если полученные коэффициенты Ес различных вариантов равны, то 
проекты равноценны и выбирается тот, у которого дополнительные 
показатели 
лучше. 
К 
дополнительным 
показателям 
относят: 
производительность труда, фондоотдача, себестоимость продукции, качество 
и технический уровень продукции, материалоемкость и энергоемкость, 
продолжительность строительства, проектирование и освоение вводимых 
мощностей, показатели, характеризующие охрану окружающей среды. 
 Абсолютная эффективность (Е