Diskont stavkasini hisoblash Diskont stavkasi va uning iqtisodiy mazmuni Chegirma stavkasi

t - daromad solig'i stavkasi.
O'z kapitalining rentabelligi asosida diskont stavkasini hisoblash
Ushbu usulning afzalliklari fond bozorida ro'yxatga olinmagan korxonalar uchun chegirma stavkasini hisoblash imkoniyatidadir.
Shuning uchun chegirmani baholash uchun o'z kapitali va qarz kapitalining rentabelligi ko'rsatkichlari qo'llaniladi. Bu ko'rsatkichlar balans moddalari bo'yicha osonlik bilan hisoblanadi.
Agar kompaniyaning o'z va qarz kapitali bo'lsa, u holda ko'rsatkich ishlatiladi - aktivlarning rentabelligi ( Qaytish Yoniq Aktivlar , ROA).
Aktivlarning rentabelligini hisoblash formulasi quyida keltirilgan:
Korxona (kompaniya) kapitalini boshqarish samaradorligini / rentabelligini ko'rsatadigan o'z kapitalining rentabelligi (ROE) orqali diskont stavkasini baholashning keyingi usullari .
Rentabellik koeffitsienti kompaniya o'z kapitali hisobidan qanday daromad ko'rsatkichini yaratishini ko'rsatadi.
Koeffitsientni hisoblash formulasi quyidagicha:
Korxona kapitalining rentabelligini baholash orqali diskont stavkasini baholashda ushbu yondashuvni ishlab chiqish, stavkani baholash mezoni sifatida aniqroq ko'rsatkichdan foydalanish mumkin - foydalanilgan kapitalning rentabelligi (ROCE, Return On Capital Employed) .
Ushbu ko'rsatkich, ROEdan farqli o'laroq, uzoq muddatli majburiyatlardan (aktsiyalar orqali) foydalanadi.
Ushbu ko'rsatkich fond bozorida imtiyozli aktsiyalarga ega bo'lgan kompaniyalar uchun ishlatilishi mumkin.
Agar kompaniyada ular bo'lmasa, ROE ROCE ga teng. Ko'rsatkich quyidagi formula bo'yicha hisoblanadi:
Xususiy kapitalning rentabelligining yana bir turi - ROACE (O'rtacha ishlagan kapitalning rentabelligi).
Aslida, bu ko'rsatkich ROCE ga to'g'ri keladi, uning asosiy farqi hisoblangan davrning boshi va oxiridagi foydalanilgan kapital qiymatining o'rtacha ko'rsatkichidir (kapital + uzoq muddatli majburiyatlar).
Ushbu ko'rsatkichni hisoblash formulasi:
ROACE ko'pincha ROCE o'rnini bosishi mumkin, masalan, EVA formulasida.
baholash uchun rentabellik koeffitsientlaridan foydalanishning maqsadga muvofiqligini tahlil qilaylik ⇓ .