Iqtisodiyot” fakulteti “innovatsion iqtisodiyot” kafedrasi

1-bob. Sanoat korxonalarining pul oqimlari va ularni
yo‘naltirish maqsadi.
1.1. Pul oqimlarining turlari va tuzilishi
"Korxonaning pul oqimi" tushunchasi ushbu oqimlarning ko‘plab turlarini o‘z ichiga oladi va ularni samarali boshqarishni ta'minlash uchun tasniflash zarur.
Iqtisodiy jarayonning xizmat ko‘rsatish ko‘lami bo‘yicha
- umuman korxona uchun pul oqimi - umuman korxonaning biznes jarayoniga xizmat qiluvchi barcha turdagi pul oqimlarini to‘playdigan pul oqimlarining eng jamlangan turi;
- korxonaning xo‘jalik faoliyatining ayrim turlari bo‘yicha pul oqimi - korxonaning umumiy pul oqimini uning xo‘jalik faoliyatining alohida turlari nuqtai nazaridan farqlash natijasi;
- alohida tarkibiy bo‘linmalar (mas'uliyat markazlari) bo‘yicha pul mablag‘lari oqimi - korxonani korxonaning tashkiliy-iqtisodiy tuzilmasi tizimida mustaqil boshqaruv ob'ekti sifatida belgilaydi;
- yakka tartibdagi xo‘jalik operatsiyalari uchun pul oqimi - o‘zini o‘zi boshqarishning asosiy ob'ekti sifatida qaraladi.
Iqtisodiy faoliyat turlari bo‘yicha ga muvofiq xalqaro standartlar Buxgalteriya hisobi pul oqimlarining quyidagi turlarini ajratadi:
- operatsion faoliyatdan olingan pul oqimi - xom ashyo va materiallarni etkazib beruvchilarga pul to‘lovlari bilan tavsiflanadi; operativ faoliyatni ta'minlovchi ayrim turdagi xizmatlarning uchinchi tomon pudratchilariga; ish haqi operatsion jarayonga jalb qilingan, shuningdek, ushbu jarayonni boshqaradigan xodimlar; korxonaning barcha darajadagi byudjetlarga va byudjetdan tashqari jamg‘armalarga soliq to‘lovlari; operatsion jarayonni amalga oshirish bilan bog‘liq boshqa to‘lovlar. Shu bilan birga, ushbu turdagi pul oqimi mahsulot xaridorlaridan pul tushumlarini aks ettiradi; ortiqcha to‘langan summalarni va xalqaro buxgalteriya hisobi standartlarida nazarda tutilgan ba’zi boshqa to‘lovlarni qayta hisob-kitob qilish maqsadida soliq organlaridan;
- investitsiya faoliyatidan olingan pul oqimlari - real va moliyaviy investitsiyalarni amalga oshirish, foydalanishdan chiqarilgan asosiy vositalar va nomoddiy aktivlarni sotish, investitsiya portfelining uzoq muddatli moliyaviy vositalarini aylantirish bilan bog‘liq to‘lovlar va pul oqimlarini va boshqa shunga o‘xshash pul oqimlarini tavsiflaydi. korxonaning investitsion faoliyati;
- uchun pul oqimi moliyaviy faoliyat- qo‘shimcha ustav kapitali va ustav kapitalini jalb qilish, uzoq muddatli va qisqa muddatli kreditlar va ssudalar olish, mulkdorlarning omonatlari bo‘yicha naqd dividendlar va foizlarni to‘lash bilan bog‘liq bo‘lgan mablag‘larning tushumlari va to‘lovlarini va tashqi operatsiyalarni amalga oshirish bilan bog‘liq boshqa pul oqimlarini tavsiflaydi. korxonaning xo‘jalik faoliyatini moliyalashtirish.
Jami pul oqimlari doirasida korxonaning ayrim iqtisodiy faoliyati turlari bo‘yicha asosiy pul oqimlarining xususiyatlari jadvalda keltirilgan. Pul oqimi yo‘nalishi bo‘yicha pul oqimlarining ikkita asosiy turi mavjud:
1) ijobiy - korxonaga barcha turdagi xo‘jalik operatsiyalari bo‘yicha pul tushumlarining yig‘indisini tavsiflovchi (ushbu atamaning analogi sifatida "pul oqimi" atamasi ishlatiladi);
2) salbiy - korxona o‘zining barcha turdagi xo‘jalik operatsiyalarini amalga oshirish jarayonida pul mablag‘lari to‘lovlari yig‘indisini aniqlaydi (ushbu atamaning analogi sifatida "naqd pul oqimi" atamasi ishlatiladi).
Ushbu oqimlardan biri uchun o‘z vaqtida hajmlarning etishmasligi ushbu oqimlarning boshqa turi hajmining keyinchalik qisqarishiga olib keladi. Korxonaning pul oqimlarini boshqarish tizimida pul oqimlarining ushbu ikkala turi moliyaviy boshqaruvning yagona (murakkab) ob'ektini ifodalaydi.
Ovoz kalkulyatori
- yalpi - ko‘rib chiqilayotgan vaqt davridagi mablag‘larning tushumlari yoki xarajatlarining butun majmuasini uning individual intervallari kontekstida tavsiflaydi;
- sof - uning individual intervallari kontekstida ko‘rib chiqilayotgan vaqt davridagi ijobiy va salbiy pul oqimlari (mablag‘larning kelib tushishi va sarflanishi o‘rtasidagi) o‘rtasidagi farqni aniqlaydi. Sof pul oqimi korxonaning moliyaviy faoliyatining eng muhim natijasi bo‘lib, u asosan moliyaviy balansni va uning bozor qiymatining o‘sish sur'atini belgilaydi. Umuman korxona, uning alohida tarkibiy bo‘linmalari (mas'uliyat markazlari), turli xil iqtisodiy faoliyat turlari yoki individual tadbirkorlik operatsiyalari bo‘yicha sof pul oqimini hisoblash quyidagi formula bo‘yicha amalga oshiriladi:
NPP = PPP - PPP,
bu erda, NPP - ko‘rib chiqilayotgan davrdagi sof pul oqimining yig‘indisi; PDP - ko‘rib chiqilayotgan davrda ijobiy pul oqimlari (pul tushumlari) yig‘indisi; MTO - ko‘rib chiqilayotgan davrda salbiy pul oqimi (mablag‘larning sarflanishi) miqdori.
Ijobiy va manfiy oqimlar hajmining nisbatiga qarab, sof pul oqimi yig‘indisi korxonaning tegishli iqtisodiy faoliyatining yakuniy natijasini belgilaydigan va natijada daromadning shakllanishiga ta'sir qiluvchi ijobiy va salbiy qiymatlar bilan tavsiflanishi mumkin. uning pul aktivlari qoldig‘ining hajmi.
Ovozning etarlilik darajasi bo‘yicha Korxonada pul oqimlarining quyidagi turlari mavjud:
- haddan tashqari - pul mablag‘larining tushumlari korxonaning ularni maqsadli sarflashga bo‘lgan real ehtiyojidan sezilarli darajada oshib ketadigan pul oqimini tavsiflaydi. Ortiqcha pul oqimining dalili - korxonaning xo‘jalik faoliyatini amalga oshirish jarayonida foydalanilmaydigan sof pul oqimining yuqori ijobiy qiymati;
- kam - pul mablag‘larining tushumlari korxonaning ularni maqsadli sarflashdagi real ehtiyojlaridan sezilarli darajada past bo‘lgan pul oqimini belgilaydi. Sof pul oqimi miqdorining ijobiy qiymati bo‘lsa ham, agar bu miqdor kompaniyaning iqtisodiy faoliyatining barcha ko‘zda tutilgan sohalarida pul sarflash uchun rejalashtirilgan ehtiyojni qondirmasa, uni taqchillik sifatida tavsiflash mumkin. Sof pul oqimi miqdorining salbiy qiymati avtomatik ravishda bu oqimni taqchillikka olib keladi.
Vaqt o‘tishi bilan taxmin qilingan pul oqimlarining quyidagi turlarini ajrating:
- hozirgi - korxonaning pul oqimini hozirgi vaqtga kamaytirilgan yagona qiyosiy qiymat sifatida tavsiflaydi;
- kelajak - korxonaning pul oqimini ma'lum bir yaqinlashib kelayotgan vaqtga kamaytirilgan yagona taqqoslanadigan qiymat sifatida belgilaydi. "Kelajakdagi pul oqimi" tushunchasi, shuningdek, hozirgi qiymatga etkazish uchun diskontlash uchun foydalaniladigan vaqtning yaqinlashib kelayotgan momentida (yoki kelajak davrning yaqinlashib kelayotgan intervallari kontekstida) nominal qiymati sifatida ham foydalanish mumkin. .
Ko‘rib chiqilayotgan davrda shakllanishning uzluksizligi bilan Korxonada pul oqimlarining quyidagi turlari ajratiladi:
- muntazam - ko‘rib chiqilayotgan vaqt oralig‘ida doimiy ravishda ushbu davrning alohida oraliqlarida amalga oshiriladigan individual xo‘jalik operatsiyalari (bir xil turdagi pul oqimlari) uchun mablag‘larning kelib tushishi yoki sarflanishini tavsiflaydi. Korxonaning operatsion faoliyati natijasida hosil bo‘lgan pul oqimlarining aksariyati ushbu turga ega: barcha shakllarda moliyaviy kreditga xizmat ko‘rsatish bilan bog‘liq oqimlar; uzoq muddatli real investitsiya loyihalarini amalga oshirishni ta'minlaydigan pul oqimlari va boshqalar;
- diskret - ko‘rib chiqilayotgan davrda korxonaning yagona xo‘jalik operatsiyalarini amalga oshirish bilan bog‘liq mablag‘larning kelib tushishi yoki sarflanishini belgilaydi. Diskret pul oqimining tabiati - bu integralni sotib olish bilan bog‘liq mablag‘larning bir martalik sarflanishi. mulk majmuasi, franchayzing litsenziyasini sotib olish, tekin yordam ko‘rinishidagi mablag‘larni olish va h.k.
Muayyan minimal vaqt oralig‘ida korxonaning barcha pul oqimlari diskret deb hisoblanishi mumkin va aksincha, ular doirasida. hayot sikli korxona pul oqimlarining asosiy qismi muntazamdir.
Vaqt oraliqlarining barqarorligi bilan Muntazam pul oqimlarini shakllantirish quyidagi turlar bilan tavsiflanadi:
- ko‘rib chiqilayotgan davr ichida ma'lum vaqt oralig‘ida muntazam pul oqimlari - annuitet xarakteriga ega;
- ko‘rib chiqilayotgan davr ichida tartibsiz vaqt oraliqlari bilan muntazam pul oqimlari - aktivning ijara muddati davomida tartibsiz vaqt oralig‘ida kelishilgan tomonlar bilan ijaraga olingan mulk uchun ijara to‘lovlari jadvali.
Muayyan davr mobaynida kompaniyaning likvidligi yoki sof kredit pozitsiyasining o‘zgarishi uchun pul oqimlarining quyidagi turlarini ajrating:
- likvidlik - bu ko‘rsatkichlardan biri bo‘lib, kompaniyaning moliyaviy holatining vaqt o‘tishi bilan o‘zgarishi baholanadi va kompaniyaning sof kredit holatining davr mobaynida o‘zgarishini tavsiflaydi. Shu bilan birga, sof kredit pozitsiyasi - bu kompaniya tomonidan olingan kreditlar miqdori va naqd pul miqdori o‘rtasidagi ijobiy farq;
- suyuqliksiz - bilan tavsiflanadi salbiy o‘zgarish davr mobaynida korxonaning sof kredit holatida. Bunda sof kredit pozitsiyasi deganda korxona tomonidan olingan ssudalar summasi bilan naqd pul miqdori o‘rtasidagi salbiy farq tushuniladi.
Qisqa muddatli kreditlar berish imkoniyati to‘g‘risida qaror qabul qilganda, bank korxona aktivlarining likvidligi va uning kreditlar bo‘yicha to‘lovlar uchun zarur bo‘lgan mablag‘larni shakllantirish qobiliyatidan manfaatdor.
Suyuq pul oqimi indikator bilan chambarchas bog‘liq moliyaviy leverage, korxona faoliyatini bank kreditlari orqali yaxshilash chegarasini tavsiflovchi. Suyuq pul oqimi formuladan foydalanib hisoblanadi
LDP = - [(DKk + KKk - DSk) - (DKn + KKn - DSn)],
bu erda, LDP - likvid pul oqimi; DKk, DKn - mos ravishda davr oxiri va boshida uzoq muddatli kreditlar; KKk, KKn - mos ravishda davr oxiri va boshidagi qisqa muddatli kreditlar; DSk, DSn - mos ravishda davr oxirida va boshida naqd pul.
Oqim va oqimlarning vaqt bo‘yicha almashinish xususiyatlariga ko‘ra pul oqimlari quyidagilar bo‘lishi mumkin:
- tegishli - ularda minus belgisi bo‘lgan oqim bir marta ortiqcha belgisi bilan oqimga o‘zgaradi. Tegishli pul oqimlari standart, tipik va eng oddiy investitsiya loyihalari uchun xos bo‘lib, ularda boshlang‘ich kapital qo‘yish bosqichidan so‘ng, ya'ni. pul mablag‘larining chiqishi, undan keyin uzoq muddatli tushumlar, ya'ni. pul oqimi;
- ahamiyatsiz - ular kapitalning chiqib ketishi va kirib kelishi almashinadigan vaziyat bilan tavsiflanadi.
Balansning tabiati bo‘yicha
- engil muvozanatda - U uzoq muddatli istiqboldagi taqchillik oqimi balansiga asoslanadi, bir moliyaviy yildan tashqarida investitsion faoliyat oqimidagi kamomad bartaraf etilganda va operatsion va moliyaviy faoliyat oqimlari bunga bo‘ysunadi. Balansning bu turi firma rivojlanishining sarmoyaviy yo‘nalishi bilan bog‘liq;
- qat'iy muvozanatli - U "mablag‘larni jalb qilishni jadallashtirish - pul mablag‘larini to‘lashni sekinlashtirish" tizimi bo‘yicha qisqa muddatda taqchillik oqimi balansiga asoslanadi, bunda bir moliyaviy yil davomida operatsion faoliyat oqimining taqchilligi asosiy hisoblanadi. faoliyati bartaraf etilib, qisqa muddatli moliyaviy va investitsiya faoliyati bunga bo‘ysunadi. Ushbu turdagi balans joriy moliyaviy barqarorlikni, to‘lov qobiliyatini va likvidligini saqlash bilan bog‘liq bo‘lib, spekulyativ xarakterdagi qisqa muddatli investitsiyalarga yo‘naltirilgan.
Xavflilik darajasi bo‘yicha pul oqimlari quyidagilardan iborat:
- yuqori xavf - innovatsion loyihalar oqimini ifodalaydi, ayniqsa ularning hayot aylanishining dastlabki bosqichida, bu innovatsiyalarga xavfli investitsiyalar bilan bog‘liq. Shu bilan birga, pul oqimlarining eng yuqori xavfliligi moliyaviy va investitsiya faoliyatida o‘zini o‘zi qoplash nuqtasi yoki loyihaning investitsiyalari rentabelligidan o‘tishdan oldin kuzatiladi va operatsiya xonasida pastroq xavf;
- past xavf - kompaniyaning an'anaviy faoliyatida, ayniqsa "bozorni ko‘zdan kechirish" davrida yuqori daromadlarning barqaror shakllanishi bilan bog‘liq bo‘lgan hayot tsiklining eng yuqori cho‘qqisida mavjud. Shu bilan birga, operatsion faoliyatda pul oqimlarining past xavfliligi kuzatiladi.
Bashoratlilik bilan pul oqimlarining quyidagi turlarini ajrating:
- bashorat qilish mumkin - firma nisbatan barqaror moliyaviy, iqtisodiy va siyosiy muhitda faoliyat yuritganda, ko‘plab tashqi salbiy omillar neytrallanadi va barqaror rivojlanish tarixidan vakillik statistik namunalar doirasida ichki omillar prognoz qilinadi, ya'ni. tizimli risklar davlat siyosati bilan zararsizlantiriladi, texnik ichki risklar esa yuqori ehtimollik bilan bashorat qilinadi;
- oldindan aytib bo‘lmaydigan - firma beqaror moliyaviy, iqtisodiy va siyosiy muhitda faoliyat ko‘rsatganda, ko‘plab tashqi salbiy omillar noaniqlik sifatida namoyon bo‘ladi va ichki omillar ekspert usullari bilan vakili bo‘lmagan statistik namunalar tufayli bashorat qilinadi, ya'ni. tizimli risklar noaniqlikning yuqori darajasiga ega va hukumatning barqarorlashtirish siyosati inqirozi tufayli deyarli prognoz qilinmaydi, texnik ichki risklar esa past ehtimollik darajasi bilan bashorat qilinadi.
Boshqarish qobiliyati bilan pul oqimlari quyidagilar bo‘lishi mumkin:
- boshqargan - o‘zini-o‘zi ta'minlash va o‘zini o‘zi moliyalashtirish asosida rivojlanadigan tarzda yanada faol operatsion va passiv moliyaviy va investitsiya faoliyatini amalga oshiruvchi firma boshqarishi mumkin bo‘lgan pul mablag‘larining kirib kelishi va chiqishining ustunligini ifodalaydi, ya'ni. kompaniyaning ichki zaxiralari hisobiga moliyaviy mustaqil va mustaqil rivojlanishi;
- nazorat qilib bo‘lmaydigan - Faol moliyaviy va investitsiya faoliyatini amalga oshiruvchi firma boshqara olmaydigan, asosan, kam miqyosli tashqi qarzlar asosida rivojlanadigan pul tushumlari va chiqimlarining ustunligini ifodalaydi. o‘z mablag‘lari ah va ichki zaxiralar, ya'ni. boshqa odamlarning mablag‘lari hisobidan kompaniyaning moliyaviy jihatdan bog‘liq rivojlanishi - katta qarzlar va kichik o‘z kapitali bilan.
Boshqarish qobiliyati bilan Pul oqimlari quyidagilarga bo‘linadi:
- nazorat ostida - oqim, ularning kirish va chiqishlari bashorat qilinadigan va boshqarilishi mumkin bo‘lgan, balansi rejalashtirilgan darajadan eng kichik og‘ishda shakllanadi, ya'ni. "Reja - fakt - og‘ish" oraliq va yakuniy moliyaviy natijalar nuqtai nazaridan minimal;
- nazoratsiz - oqim, kirish va chiqishlarni bashorat qilish va nazorat qilish mumkin emas, oqim balansi rejalashtirilgan darajadan sezilarli og‘ish bo‘lganda shakllanadi, ya'ni. Oraliq va yakuniy moliyaviy natijalar nuqtai nazaridan iloji boricha "reja - fakt - og‘ish".
Iloji bo‘lsa sinxronlash pul oqimlari quyidagilardan iborat:
- sinxronlashtirilgan - Naqd pul tushumlari va xarajatlaridagi mavsumiy va tsiklik farqlarni hisobga olgan holda, daromadlari vaqt oralig‘ida chiqib ketish vaqtiga mos keladigan oqim, natijada ijobiy va salbiy pul oqimlari o‘rtasidagi bog‘liqlik darajasi oshadi. "+1" qiymati ta'minlanadi;
- sinxronlashtirilmagan - naqd pul tushumlari va xarajatlaridagi sezilarli mavsumiy va tsiklik tafovutlar tufayli kelib tushishi ma'lum bir vaqt oralig‘ida chiqib ketish vaqtiga mos kelmaydigan, ijobiy va salbiy pul oqimlari o‘rtasidagi korrelyatsiya darajasini sezilarli darajada kamaytiradigan oqim; korrelyatsiya ahamiyatsiz, bu uning yo‘qligini anglatishi mumkin.
Iloji bo‘lsa optimallashtirish pul oqimlarini farqlang:
- optimallashtirish - kirish va chiqish oqimlari o‘z vaqtida moslashish va sinxronlashtirishga yordam beradigan, oqimning shakllanishiga mavsumiy va tsiklik o‘zgarishlarning sezilarli ta'sirini bartaraf etgan holda vaqt davrining individual intervallari kontekstida kirish va chiqish hajmlarini tekislaydigan oqim. o‘rtacha pul mablag‘lari qoldiqlari kompaniyaning o‘rtacha moliyaviy ehtiyojlariga mos keladigan oqimlar;
- optimallashtirish mumkin emas - oqimning shakllanishiga mavsumiy va tsiklik o‘zgarishlarning sezilarli ta'siri tufayli kirish va chiqish oqimlari vaqt o‘tishi bilan moslashtirilmaydigan va sinxronlashtirila olmaydigan oqim; o‘rtacha pul mablag‘lari qoldig‘i firmaning o‘rtacha moliyaviy ehtiyojlariga deyarli mos kelmasa, oqimlar.
Daromadlilik ko‘rsatkichlariga nisbatan samaradorlik bo‘yicha pul oqimlari quyidagilarga bo‘linadi:
- samarali - yumshoq balans bir vaqtning o‘zida rentabellikning o‘sishiga yordam beradigan, ayniqsa, kompaniyaning barqaror o‘sishi ta'minlanadigan va bir vaqtning o‘zida moliyaviy barqarorlik va rentabellik ko‘rsatkichlari yaxshilanadigan o‘z kapitalining rentabelligi;
- samarasiz, lekin muvozanatli - rentabellikning kamayishi yoki yo‘qolishi natijasida yuzaga keladigan qat'iy muvozanat, ayniqsa, joriy majburiyatlarni qoplaganidan keyin surunkali yo‘qotish koeffitsienti ta'minlanadigan tarzda o‘z kapitalining rentabelligi va joriy moliyaviy barqarorlikni, to‘lov qobiliyatini mustahkamlash ko‘rsatkichi; likvidlik rentabellikni yo‘qotish hisobiga yaxshilanadi.
Ko‘rib chiqilayotgan tasnif korxonadagi pul oqimlarining har xil turlarini yanada maqsadli hisobga olish, tahlil qilish va rejalashtirish imkonini beradi.