Финансы и кредит : учебное пособие

Глава 7. Финансы предприятий 
Методы оценки инвестиционных проектов 
Статические (учетные) 
Динамические (учитывающие фактор времени
) 
Расчет путем сопоставления 
затрат проектов
Расчет рентабельности
проектов 
Расчет путем сопоставления 
прибыли проектов
Расчет амортизации и сроков 
окупаемости проектов
Чистый дисконтированный 
доход NPV 
Рентабельность инвестиций 
PI 
Внутренняя норма прибыли 
IRR
Срок окупаемости DPR 
Рис. 30. Методы оценки инвестиционных проектов
С помощью динамических методов можно сделать основной вы-
вод — куда прибыльнее вкладывать средства: в собственное производ-
ство или на счета в банки, а также какую и когда получит предприя-
тие прибыль на собственный капитал с учетом конкретных условий 
всего периода инвестиций, будет ли предприятие ликвидно с данным 
видом инвестиций. Динамические методы оценки инвестиционных 
проектов, показывающие их доходность, срок окупаемости, приве-
денную чистую стоимость на основе дисконтирования денежных по-
токов, являются основой принятия управленческих решений по ин-
вестированию.
Правила принятия инвестиционных решений:
1) инвестировать денежные средства в производство или ценные бу-
маги имеет смысл, только если можно получить чистую прибыль 
выше, чем от хранения денег в банке;
2) инвестировать средства имеет смысл, только если рентабельность 
инвестиций превышает темпы роста инфляции;
3) инвестировать имеет смысл только в наиболее рентабельные с уче-
том дисконтирования проекты.

---

171
7.3. Оборотный капитал предприятий
Таким образом, решение об инвестировании в проект принимает-
ся, если он удовлетворяет следующим критериям:
1) дешевизны проекта;
2) минимизации риска инфляционных потерь;
3) краткости срока окупаемости;
4) стабильности или концентрации поступлений;
5) высокой рентабельности как таковой и после дисконтирования;
6) отсутствия более выгодных альтернатив.
На практике выбираются проекты не столько наиболее прибыль-
ные и наименее рискованные, сколько лучше всего вписывающиеся 
в стратегию фирмы.