Globallashuv sharoiti mamlakatlar oʻrtasidagi integratsiya jarayonlarini ham jadallashtirib yubordi

1.2 Banklarning investitsion faoliyatining iqtisodiyotdagi o’rni
Investitsion bankning mohiyati va vazifalari uning iqtisodiyotdagi rolini belgilaydi. Investitsion bankning roli uning maqsadi, ya'ni u nima uchun yaratilgan va u nima uchun faoliyat yuritadi. Investitsiya bankining maqsadi pul resurslarini to‘plash va qayta taqsimlash hamda moliya bozorining ayrim segmentlarini ma’lum bir tarzda tartibga solishdan iborat. Investitsiya banklari vaqtincha bo'sh pul mablag'larining "kollektorlari" bo'lib, keyinchalik ular ishlab chiqarish, taqsimlash, ayirboshlash va iste'mol ehtiyojlarini qondirish uchun ketadi. Shunday qilib, investitsiya banklari mahsulot ishlab chiqarish va aylanishining uzluksizligini ta'minlashga, umuman takror ishlab chiqarish jarayonini tezlashtirishga hissa qo'shadilar.
Bundan tashqari, investitsiya banklari o‘z va kredit mablag‘larini turli investitsiya loyihalariga joylashtirish orqali yangi ishlab chiqarish tarmoqlarini tashkil etish, fan-texnika g‘oyalari va yutuqlarini ishlab chiqarishga jadal joriy etish, mavjud ishlab chiqarishlarni zamonaviy asbob-uskunalar bilan qayta jihozlashga hissa qo‘shmoqda. va texnologiyalar.
Shuni unutmangki, investitsiya banki ishlab chiqarish muassasasi, alohida xo'jalik yurituvchi sub'ekt bo'lib, u o'z navbatida o'ziga xos mahsulotni yaratadi. Yuqorida aytib o'tilganidek, investitsiya banklarining mahsulotlari va xizmatlari iqtisodiyotni "oziqlantiradi" va mehnat mahsulotlari almashinuvi va takror ishlab chiqarish jarayonini rag'batlantiradi, tegishli davrda yaratilgan qiymat va umumiy ijtimoiy mahsulotning o'sishiga yordam beradi.
Bundan tashqari, investitsiya banki moliya bozorining ma'lum segmentlarini tartibga soluvchi o'ziga xosdir, uni moliya bozorining tuzilmani tashkil etuvchi elementi deb atash mumkin. Bunday holda, investitsiya banki moliyaviy vositalarning aylanishini qisman tartibga solish va ratsionalizatsiya qilish uchun mo'ljallangan (afsuski, amalda investitsiya banklari har doim ham bu rolni bajara olmadilar).
Mamlakatning iqtisodiy o'sishi va rivojlanishi imkoniyatlari ko'p jihatdan bank sektorining qanchalik barqaror va samarali faoliyat yuritishiga bog'liq.
Banklarning investitsion faoliyati nafaqat iqtisodiy, balki ijtimoiy- siyosiy ahamiyati, iqtisodiyotda bozor munosabatlarining rivojlanishiga hissa qo'shish, uning sub'ektlari xo'jalik faoliyati uchun moliyaviy asos yaratish. Investitsiyalar asosida yangi korxonalar tashkil etilib, mavjudlari kengaytirilmoqda, yangi, eng zamonaviy turdagi mahsulotlar o‘zlashtirilmoqda. Tadbirkorlik faoliyatini amalga oshirish ko'pincha ushbu maqsadlar uchun binolarni qurmasdan yoki sotib olmasdan, asbob-uskunalar sotib olmasdan, Transport vositasi, texnologiyalar va boshqa uzoq muddatli aktivlar. Bunday investitsiyalar uchun xarakterli xususiyatlar uzoq muddatli daromad, ushbu xarajatlarni qoplash, ob'ektlarning yuqori narxi bo'lib, ularni sotib olish uchun tadbirkorlar o'z mablag'laridan foydalanadilar va uchinchi shaxslar - kreditorlar, investorlar mablag'larini jalb qiladilar. Tadbirkor tadbirkorlik faoliyati mexanizmida ikki usulda harakat qiladi - avval u mablag'larni - investitsiyalarni jalb qiladi, so'ngra ularni asosiy vositalarga, nomoddiy aktivlarga, qimmatli qog'ozlarga qo'yadi. Tadbirkor bozorda o‘z o‘rnini uzoq vaqt egallash maqsadida bozorga kirsa, asosiy fondlarni yangilash, modernizatsiya qilish, shuningdek, investorlar mablag‘larini jalb etish jarayonlari uzluksiz davom etadi.
erkaklar, aktsiyalar, obligatsiyalar va ekzotik qimmatli qog'ozlarning barcha masalalari xaridorlari va sotuvchilari" (Mohiyatan, investitsiya banklari aktsiyalar, obligatsiyalar va barcha turdagi ekzotik qimmatli qog'ozlarning xaridorlari va sotuvchilarini bog'laydigan vositachilardir); “Investitsiya banklari savdo va moliya sohasida vositachi vazifasini bajaradi” (Investitsiya banklari savdoda va moliyaviy masalalarni hal qilishda vositachi sifatida ishlaydi). Investitsion bank moliyaviy vositachi sifatida bir vaqtning o'zida bir nechta kichik funktsiyalarni bajarishga mo'ljallangan:
Pul mablag'larining to'planishi: ishonchli boshqaruvchi (MC, IF segmentlari) sifatida ishlaydigan investitsiya banki mijozlarning katta pul mablag'larini to'playdi va keyin ularni kreditorlarga yuboradi. Bu orqali yakka tartibdagi xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning chakana jamg'armalari ulgurji savdoga "aylanadi". Shu bilan birga, investitsiya bankining pul mablag'larini to'plash jarayoni boshqa moliya institutlari tomonidan mablag' to'plashdan farq qiladi. Shunday qilib, to'plangan pul resurslariga egalik huquqi kreditorlarda (investitsiya banki mijozlarida) qoladi; bank ushbu mablag'larni o'z maqsadlari va o'z ehtiyojlari uchun ishlata olmaydi; bank to‘plangan mablag‘lardan faqat mijozlar bilan oldindan kelishilgan maqsadli va mijozlar manfaatlarini ko‘zlab foydalanadi.
Mablag'larni qayta taqsimlash:
a) Investitsion banklarni majburiyatlarga (korporativ hujjatlar, veksellar, tuzilgan mahsulotlar). Ushbu majburiyatlarni sotishdan tushgan mablag'ga investitsiya banklari boshqa xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning qarzlarini va qimmatli qog'ozlarini sotib olishlari mumkin. Shunday qilib, qarz majburiyatlarining o'ziga xos ikki tomonlama almashinuvi mavjud. Ayrim ekspertlarning fikricha, bu moliyaviy vositachilarning boshqa moliyaviy sub'ektlardan (masalan, o'z majburiyatlarini chiqarmaydigan, ammo kreditorlardan qarz oluvchilarga pul mablag'larining harakatiga hissa qo'shadigan broker-diler kompaniyalari) farqlovchi xususiyatidir.
Xavfni diversifikatsiya qilish orqali kamaytirish:
a) MC va IF sektorlari orqali investitsiya banklari alohida moliyaviy vositalarni emas, balki mijozlarning pullari evaziga sotib olingan yirik moliyaviy vositalar portfelini boshqaradi. Shunday qilib, ular hech bo'lmaganda ba'zi bir tizimli bo'lmagan risklarni qisman kamaytirishi mumkin, agar individual xususiy investor qimmatli qog'ozlarning nisbatan kichik portfelini boshqarsa, buni amalga oshirish deyarli mumkin emas.
b) investitsiya banklari anderrayter va/yoki emissiya tashkilotchisi sifatida emitentlarga qimmatli qog'ozlarni joylashtirishni va ularning likvidligini ma'lum muddat ichida saqlashni kafolatlaydi va shu bilan ular emissiya darajasining "joylashtirilmasligi" bilan bog'liq risklarni o'z zimmalariga oladilar. qimmatli qog'ozlar.
v) investitsiya banklari anderrayter vazifasini bajarib, chiqarilgan qimmatli qog‘ozlar qiymatini o‘z obro‘-e’tibori bilan kafolatlaydi va shu orqali potentsial investorlar uchun ma’lum emitentlarning qimmatli qog‘ozlarini sotib olishda yuzaga keladigan ba’zi bir tizimli bo‘lmagan risklarni kamaytiradi. Asosan, investitsiya banklari
investorlar ma'lumotlarining to'liq bo'lmaganligini to'ldirib, "vakil qilingan nazoratchilar" sifatida harakat qilish.
Tarqatish xarajatlarini kamaytirish: investitsiya banklari moliyaviy vositachilar sifatida qimmatli qog'ozlarni chiqarishning muayyan jarayonlariga ixtisoslashgan holda, qarz oluvchilarning qimmatli qog'ozlarini sotib olishga boradigan kreditorlarning moliyaviy resurslarini jalb qilish orqali tarqatish xarajatlarini (o'z va mijozlarining) kamaytirishga yordam beradi. Shunday qilib, to'lib-toshish, pul resurslarining pulga ega bo'lganlardan muhtojlarga o'tishi sodir bo'ladi.
b) investitsiya banklarining o'zlari pul mablag'lari miqdorini ko'paytirishlari mumkin, chunki ular o'z faoliyatining keng ko'lamli (yirik investitsiya banklari) tufayli bozorga o'zlarining qarz moliyaviy operatsiyalarini (investitsiya butiklari) chiqaradilar. investitsiya bankida maslahat-tahlil bo'limlari va boshqalar.
Shunday qilib, yuqorida ko'rsatilgan barcha kichik funktsiyalarni amalga oshirish tufayli investitsiya banklari moliyaviy vositachilikning shunday mexanizmini ishlab chiqdilar, bu orqali kreditordan qarz oluvchiga moliyaviy resurslarni to'plash va qayta taqsimlash eng samarali amalga oshiriladi.
Biroq, investitsiya banklari yana bir asosiy makroiqtisodiy funktsiyani bajaradilar, bu moliya bozori segmentlarini tartibga solishdir.
a) Broker (market-meyker) sifatida faoliyat yurituvchi investitsiya banklari ma’lum moliyaviy vositalar uchun adolatli narx belgilashga, ushbu vositalarning likvidligini saqlashga (birja yoki birjadan tashqari bozorlarda) hissa qo‘shadilar.
b) brokerlar/dilerlar (moliyaviy vositalarning yirik sotuvchilari-xaridorlari) vazifasini bajaruvchi investitsiya banklari moliyaviy vositalar narxiga sezilarli ta’sir ko‘rsatishga qodir (ayniqsa, nozik bozorlarda). Shu bilan birga, investitsiya banklari “birinchi navbatda, o‘z mijozlari manfaatlarini ko‘zlab halol va adolatli asosda ish olib borishi hamda bozorning halol va adolatli xarakterini saqlab qolish uchun barcha sa’y-harakatlarini amalga oshirishi” zarur.
v) Moliya bozorining professional ishtirokchisi sifatida investitsiya banklari bozorning o'zini (birja yoki birjadan tashqari) saqlashga hissa qo'shadilar, chunki bozor faqat sotuvchilar va xaridorlar, ya'ni savdo ishtirokchilari mavjud bo'lganda mavjud bo'ladi. .
d) investitsiya banklari anderrayterlar, o'zlarining korporativ qog'ozlarining emitentlari va derivativlar va tizimli vositalarning "ishlab chiqaruvchisi" sifatida faoliyat yuritib, ma'lum likvidlikka ega bo'lgan, muomalada bo'ladigan va fond bozorida sotiladigan moliyaviy mahsulotlarni yaratadilar. Ya'ni, investitsiya banklari moliyaviy vositalar ishlab chiqaruvchisi hisoblanadi.
Investitsion bankning boshqa, unchalik ahamiyatli boʻlmagan va unchalik muhim boʻlmagan funksiyalariga axborotni qayta taqsimlash funksiyasi, ulgurji qimmatli qogʻozlarni chakana savdoga aylantirish funksiyasi va axborot bozori makonini yaratish funksiyasi kiradi.
Investitsion banklarning “axborotni qayta taqsimlash” jarayonida ishtirok etishi haqidagi fikr ichki va xorijiy manbalarda ham o‘z ifodasini topgan. "Axborotni qayta taqsimlash", D.S. Ulyanova, qimmatli qog'ozlar chiqarilishini tayyorlash jarayonida, investitsiya banklari emitentga qimmatli qog'ozlarni chiqarish bilan bog'liq barcha masalalar bo'yicha maslahat berganda sodir bo'ladi.
Xorijiy tadqiqotchilar investitsiya banklari tomonidan axborotni qayta taqsimlash masalasini biroz boshqacha talqin qilmoqdalar. Ular qimmatli ma'lumotlarga muhtoj bo'lganlarga yetib bormaguncha, moliyaviy bozorlar samarali faoliyat ko'rsata olmaydi, deb ta'kidlaydilar. Investitsion banklar tomonidan yaratilgan axborot bozori maydoni axborotga sezgir bo‘lgan qimmatli qog‘ozlar bilan bog‘liq operatsiyalarni yanada silliq va samarali amalga oshirishga yordam beradi. Investitsiya banklari axborot makonining o‘zagi bo‘lib, axborotni sotib olishga qiziquvchilar va uni sotishdan manfaatdor bo‘lganlarni bog‘lovchi vositachi, agent vazifasini bajaradi.
Investitsion banklarning yana bir funksiyasi “ulgurji qimmatli qog’ozlarni chakana savdoga aylantirish” deb ataladi. Bu investitsiya banki katta hajmdagi korporativ qog'ozni sotib olganida, o'z qog'ozini pastroq nominalda chiqarganida va uni o'z mijozlari orasida joylashtirganda sodir bo'ladi.