International Economics

(a)
Identify the forces at work that will make the
cross exchange rates consistent in currency arbi-
trage in the previous problem.
(b)
What are the consistent cross-rates in Prob-
lem 3?
*5.
Calculate the forward discount or premium for the
following spot and three-month forward rates:
(a)
SR
= $2.00/£1 and FR = $2.01/£1
(b)
SR
= $2.00/£1 and FR = $1.96/£1

---

Salvatore
c14.tex
V2 - 10/18/2012
1:15 P.M.
Page 459
A14.1 Derivation of the Formula for the Covered Interest Arbitrage Margin
459
6.
Calculate the forward discount or premium for the
following spot and three-month forward rates:
(a)
SR
= SF2/
¤
1 and SF2.02/
¤
1 where SF is
the Swiss franc and
¤
is the euro
(b)
SR
= ¥200/$1 and FR = ¥190/$1
7.
Assume that SR
= $2/£1 and the three-month FR
= $1.96/£1. How can an importer who will have
to pay £10,000 in three months hedge the foreign
exchange risk?
8.
For the given in Problem 7, indicate how an
exporter who expects to receive a payment of
£1 million in three months hedges the foreign
exchange risk.
*9.
Assume that the three month FR
= $2.00/£1 and
a speculator believes that the spot rate in three
months will be SR
= $2.05/£1. How can a person
speculate in the forward market? How much will
the speculator earn if he or she is correct?
10.
If the speculator of Problem 9 believes that the
spot rate in three months will be SR
= $1.95/£1,
how can he or she speculate in the forward mar-
ket? How much will the speculator earn if he or
she is correct? What will the result be if in three
months SR
= $2.05/£1 instead?
*11.
If the positive interest rate differential in favor of
a foreign monetary center is 4 percent per year
and the foreign currency is at a forward discount
of 2 percent per year, roughly how much would an
interest arbitrageur earn from the purchase of for-
eign three-month treasury bills if he or she covered
the foreign exchange risk?