Исследовательская работа По дисциплине: «Страховое дело» На тему

Глава II.
2.1. Анализ инвестиционной деятельности страховых компаний
Результаты анализа свидетельствуют о том, что в качестве фактора, влияющего на инвестиционную деятельность страховых организаций в стране, следует учитывать стабильные и высокие темпы роста объема рынка в пределах 24-25 процентов. Несмотря на это, рынок имеет низкие объемные показатели. Страховые премии составили 951,6 млрд руб. (2008 г.) или 2,3% ВВП (2008 г.). Достигнутые объемы рынка не приближаются даже к уровню советских времен в 3,3%, который государство обозначило как порог развития отрасли в 5% ВВП (уровень развитых стран). Доля страховых взносов в ВВП имеет устойчивую тенденцию к снижению как в агрегированном выражении, так и без учета ОМС. Это говорит о том, что страховой рынок развивается медленнее, чем российская экономика в целом. В ходе исследования установлено, что с точки зрения страхования инвестиционной деятельности ее развитие носило неконструктивный характер, несмотря на то, что за почти десятилетний период исследования страхового рынка произошли существенные изменения в структуре страховой премии. Рыночная доля добровольных видов страхования сократилась, тогда как обязательное страхование (рост на 444,4 млрд руб., включая обязательное медицинское страхование), являющееся убыточным, обеспечило расширение российской страховой отрасли. Проведенный в данной работе анализ позволяет констатировать, что объем и структура страховых премий, собираемых в ходе рыночных преобразований в России, значительно отстают по объему и отличаются по структуре от страхового сектора ведущих и развивающихся экономик, и что страховая отрасль в настоящее время не может , несмотря на поставленные цели, обеспечить значительный вклад национальной экономики в инвестиции.
Автор рассмотрел состав и количество страховых организаций, а также динамику их совокупного уставного капитала в рамках своего исследования влияния капитализации и концентрации на инвестиционную активность страхового сектора экономики. Он также рассмотрел роль и состав иностранных инвестиций в капитал российских страховых организаций, а также объем и темпы роста их совокупных активов по отношению к активам кредиторов.
Согласно авторскому анализу, капитализация и концентрация российской страховой отрасли, происходившие в условиях постепенного ужесточения требований регулятора с 2004 по 2007 г., сопровождались следующими благоприятными тенденциями: снижением количества страховых организаций и увеличение общего разрешенного капитала; тенденция роста и концентрации совокупных активов страховых организаций; и рост концентрации страховых компаний, измеряемый объемом собранных страховых премий.

Установлено, что недостатки российского страхового рынка сохраняются:

Во-первых, страховых компаний слишком много даже по мировым меркам (786 в России, 530 в Объединённой Европе и 109 в Китае), и у них низкая капитализация;

Во-вторых, в отличие от мировых тенденций, российская страховая отрасль имеет существенно меньшую капитализацию, чем кредитные организации. (В среднем на одну страховую компанию разрешен капитал в размере 195,7 млн ​​руб. по сравнению с 463 млн руб. для кредитных организаций.) По сравнению с российскими кредитными компаниями, которые являются более крупными игроками в финансовом секторе, чем их западные коллеги, активы страховых организаций в сотни раз меньше (850,4 млрд руб. против 20 241,1 млрд руб.).

Наконец, анализ выявил тенденцию российского страхового рынка к снижению привлекательности для международных инвесторов, несмотря на то, что страховые компании с иностранным капиталом стабильно опережают отечественных страховщиков, что позволяет предположить, что отечественные страховщики управляются не так эффективно, как могли бы.

В исследовании проанализировано состояние фондового рынка и стабильность экономического развития как решающий фактор, влияющий на инвестиционную активность. Исследуя фактическое состояние фондового рынка, автор отмечает, что, несмотря на внутренние проблемы и явления экономического кризиса, фондовый рынок страны в настоящее время способен обеспечить эффективное размещение инвестиционных ресурсов, имеющихся в страховом секторе экономики, как в форма страховых резервов.

Анализ результатов инвестиционной деятельности в страховом секторе экономики относится ко второй группе вопросов, рассматриваемых во второй главе диссертации. Исследование основано на методологическом утверждении автора о том, что необходимо оценивать инвестиционную деятельность страховых компаний с точки зрения простого использования собственных денежных средств и страховых резервов в качестве инструментов инвестирования. Результаты исследования подтвердили мнение о том, что инвестирование страховых резервов и собственных средств является лишь важнейшей составляющей их размещения.
Автор выделяет основные преимущества и недостатки национального страхового инвестирования на основе результатов анализа в работе. Объем активов, формируемых в настоящее время страховым сектором экономики, который в 15 раз ниже среднемирового соотношения с ВВП, не может обеспечить значительный и существенный для страны приток инвестиций в экономику, считает автор. Это самый большой недостаток, характеризующий слабость российского страхового инвестирования. Вместе с тем автор также утверждает, что текущая структура активов указывает на высокий уровень общей ликвидности активов, что позволяет говорить о платежеспособности отрасли в целом, но не обязательно свидетельствует о платежеспособности отрасли.
В ходе нашего исследования мы узнали, что основным источником страховых инвестиционных средств являются страховые резервы, которые, несмотря на увеличение объема, все еще недостаточны в текущих рыночных условиях для оказания существенного влияния на рост национальной экономики за счет их инвестиции. Эти резервы составляют в среднем от 1 до 1,5% ВВП, имеют небольшие объемы и имеют отрицательную динамику.
В ходе исследования нашло подтверждение утверждение автора в первой главе работы о том, что при расчете страховых инвестиций размещение страховых резервов в отдельные активы, принимаемые для покрытия страховых резервов, не может признаваться чистой инвестиционной деятельностью. Кроме того, в силу экономического характера вложений такие вложения не могут быть отнесены к активам, принимаемым для покрытия страховых резервов.
Результаты анализа свидетельствовали о благоприятных изменениях в структуре страховых резервов, которые первоначально проявлялись в том, что, начиная с 2006 г., доля инвестиционных активов стала преобладать над общей суммой денежных средств и других активов, принятых для покрытия страховых резервов (рис. 1).

Соотношения долей основных групп активов, допущенных к покрытию страховых резервов, представлены на рис.1.
За исключением вложений в золотые и серебряные слитки, все компоненты инвестиционного портфеля имели постоянный, устойчивый рост, согласно исследованию структуры инвестиционных активов, принятых для покрытия страховых резервов (рис. 2). Однако изменение их структуры не привело к заметным положительным сдвигам..
Рисунок 2: Инвестиционные активы, принимаемые для выплаты страховых резервов в динамике
По мнению автора, размещение страховых резервов в инвестиционных активах, как правило, не является той структурой, которая может обеспечить значительную доходность.

Собственные средства страховых организаций увеличились за исследуемый период более чем в четыре раза, по данным анализа инвестиций, осуществленных за счет этих средств. За исключением позиции по денежным средствам (более 10% их по-прежнему находится на банковских счетах) заметных различий между размещением этих средств и размещением страховых резервов не было.

Проведенное автором исследование доходности инвестиционных операций (рис. 3) показывает, что общая доходность инвестиционных операций по размещению резервов здоровья находилась в пределах действующих на отчетную дату ставок рефинансирования ЦБ РФ, что в целом отражает успешность инвестиционной деятельности страховой отрасли страны.

Рис. 5 иллюстрирует динамику доходности инвестиций из страховых резервов.
Однако анализ также показал, что доходность низкопроцентной инвестиционной деятельности имеет устойчивую тенденцию к снижению с увеличением объема страховых резервов и доли их размещения. Это говорит о том, что подавляющее большинство страховых организаций проводят неэффективную инвестиционную политику, поскольку окупаемость инвестиций в отрасли обеспечивается небольшим количеством страховых организаций, получающих высокий инвестиционный доход.

Изучение утвержденных на рынке структур активов страховых резервов и собственных средств страховых организаций показало, что они придерживаются правил их размещения, а также имеют благоприятную динамику, свидетельствующую о росте.

Автор, однако, особо отмечает тот факт, что инвестиционные средства, находящиеся в настоящее время у страховых организаций, прежде всего у них, при размещении страховых резервов и собственных средств не направляются на фондовый рынок и инвестиционные программы, что обеспечивает инвестирование экономики. (фондовый рынок размещает из них только 41% (20 страховых резервов и 21 собственный фонд), а фактически в основной части переводится в банковский сектор в подавляющем большинстве как неинвестиционные.
По результатам анализа значительного объема статистических данных во второй главе работы автору диссертации удалось сделать вывод о том, что инвестиционный потенциал страхового сектора экономики низок и что российские страховые компании в настоящее время не значительные институциональные инвесторы, способные обеспечить приток.

инвестиции в экономику и оказывают большое влияние на развитие фондового рынка страны. Вместо того, чтобы выходить на фондовый рынок, они собирают деньги в основном из банковской отрасли, которая доминирует на рынке.