Известия ТулГУ

Таблица 1 
Объем кредитования инновационных малых и средних предприятий 
«МСП Банк» за период с 2012 – 2014 г. 
 
п/п 
№ 
Отчетный 
год 
Объем кре-
дитного порт-
феля, млрд. 
руб. 
Объем выдан-
ных кредитов 
инновационным 
МСП, млрд. 
руб. 
Доля кредитов 
инновационных 
МСП в общем 
объеме выдан-
ных кредитов, 
% 
Темп 
роста, 
% 
1 
2012 
39,3 
32,1 
81,7 
- 
2 
2013 
98,5 
57,6 
58,5 
79,4 
3 
2014 
100,9 
62,6 
62,0 
8,7 
Проведенные расчеты относительно участия агента Внешэконом-
банка АО «МСП Банк» в финансировании инновационных, модернизаци-
онных или энергоэффективных проектов подтверждают активную позицию 
банка в 2012 и 2013 году, что свидетельствует о приоритете в кредитовании 
инновационных, модернизационных или энергоэффективных проектов, од-
нако, в 2014 году его активность значительно снизилась. 
Сегодня российские коммерческие банки могут предложить клиен-
там, реализующим капиталоемкие проекты, в основном такие банковские 
продукты, как инвестиционное кредитование и проектное финансирование. 
Однако ни тот и ни другой продукт напрямую не ориентирован на финан-
сирование инноваций. Отсутствие интереса со стороны банков объясняется 
повышенным уровнем риска, присущим инновационной деятельности. И 
это является одной из главных проблем развития инновационной деятель-
ности в стране.
В настоящее время актуальным является вопрос пересмотра кре-
дитной и инвестиционной политики коммерческими банками и разработки 
нового подхода в целом к процессу кредитования, отвечающего вызовам 
экономики и современным тенденциям. Банковская система требует ре-
формирования. Ее нынешнее состояние подтверждает острую необходи-
мость модернизации механизма кредитования с учетом появления нового 
объекта кредитования, такого как инновации, являющегося ключевым дви-
гателем роста экономик развитых стран.
Анализ финансового результата и структуры доходов кредитных ор-
ганизаций абсолютно точно характеризует их деятельность. Прибыль кре-
дитных организаций в 2014 году снизилась по сравнению с предыдущим 

---

540 
периодом и составила 589 млрд. руб. (в 2013 году – 994млрд. руб.), основ-
ной причиной тому стало создание дополнительных резервов на возмож-
ные потери. Так же за 2014 год снизился удельный вес прибыльных кре-
дитных организаций с 90,5 % до 84,9 %, а доля убыточных кредитных 
организаций выросла с 9,5 % до 15,1 %. Наибольшего положительного фи-
нансового результата деятельности достигли банки, контролируемые госу-
дарством – 72,5 % от общего результата банковского сектора. В связи с ро-
стом резервов на возможные потери и убытки от операций с ценными 
бумагами (в 2,6 раза) доля крупных частных банков в финансовом резуль-
тате банковского сектора снизилась с 21,1 % до 3,8 % [8]. 
Значимой статьей формирования прибыли банковского сектора 
остается процентный доход. Его доля в структуре финансового результата 
за 2014 год составляет 60,8 %, что на 13,8 % выше чем в 2013 году. Доля 
комиссионных доходов составляет 26,6 %. Увеличилась в трое доля дохода 
от операций с иностранной валютой до 10,3 %. Прежде всего наиболее 
значительно эта статья доходов выросла у банков, контролируемых госу-
дарством (с 0,5 % до 8,1 %) и у банков с иностранным капиталом (с 9,7 % 
до 18,6 %) [8]. 
Как уже было замечено ранее, основной причиной снижения при-
были банковского сектора стало увеличение объемов формирования резер-
вов на возможные потери почти в 2,5 раза и снижение объемов кредитова-
ния реального сектора экономики. Наибольший объем резервов был 
сформирован крупными частными банками и банками, контролируемыми 
государством.
Помимо это еще и сокращение количества кредитных организаций, 
по причине осуществления банками сомнительных и высокорисковых опе-
рациях, несоблюдении нормативов и т.п., снижение темпов роста показате-
лей, характеризующих деятельность банковского сектора, сложности фор-
мирования ресурсной базы – это результат крупномасштабного 
финансового кризиса, начавшегося в декабре 2014 года, который не мог не 
отразится на результатах деятельности банковской системы. 
Таким образом, обозначены три ключевые проблемы препятствующие 
развитию банковского кредитования инновационных проектов в России:
1. Отсутствие долгосрочных ресурсов у коммерческих банков; 
2. Отсутствие реального опыта работы коммерческих банков с ин-
новационными проектами (отсутствие навыков оценки рисков кредитова-
ния инновационных проектов);
3. Нежелание коммерческих банков кредитовать инновационные 
проекты, связанное с отсутствием реальных стимулов и льгот. 
Исполнение послания Президента РФ Правительству от 04 декабря 
2014 года, заключающегося в совместной с Центральным Банком РФ работе 
по принятию необходимых мер по докапитализации системно значимых 
кредитных организаций при условии направления полученных ими допол-

---

541 
нительных финансовых ресурсов на кредитование по доступным процент-
ным ставкам проектов реального сектора экономики, в том числе 
с использованием механизмов проектного финансирования, и недавнее за-
явление председателя правления Центрального банка Эльвиры Набиуллиной 
о том, что банковская система России готова кредитовать реальный сектор 
экономики, возможно только после реализации ряда преобразований.
Во – первых, закрепление на законодательном уровне права банков 
привлекать безотзывные вклады (депозиты), и устанавливать плавающие 
процентные ставки как по вкладам, так и по кредитам, в зависимости от 
конъюнктуры рынка капитала. Это позволит банкам формировать долго-
срочный капитал. 
Ведение «плавающей» процентной ставки по вкладам в целях их 
защиты от инфляционного обесценения позволит привлечь больше накоп-
лений населения. Размер «плавающей» процентной ставки будет зависеть 
уровня инфляции, и рассчитываться следующим образом: к размеру под-
лежащих выплате процентов равному значению инфляции будет прибав-
ляться фиксированный, установленный в рамках банковского договора, 
процент, размер которого будет зависеть от сроков размещения средств. 
Привлекательность разработанной схемы расчета процентов заложена в ее 
зависимости от уровня инфляции. В итоге, вкладчики всегда будут уверен-
ны в том, что за время размещения своих средств они не обесценятся, а бу-
дут иметь даже большую стоимость в будущем. 
Так же банкам необходимо уделить особое внимание разработке и 
внедрению структурированных банковских продуктов, таких как индекси-
руемые депозиты и сертификаты участия в кредите (кредитные ноты). На 
российском рынке банковских продуктов и услуг структурированные про-
дукты только начинают появляться. Разработка эффективной тактики пред-
ложения таких продуктов является ключевой задачей банков на современ-
ном этапе их развития. 
Во – вторых, внедрение в практику расчета нормы доходности с 
учетом риска кредитования инновационных проектов. 
Как правило, на первоначальном этапе реализации инновационного 
проекта у заемщика отсутствует возможность выплачивать проценты по 
кредиту, и такая возможность появляется только на стадии эффективного 
использования инновации. В итоге образуется «льготный период», в тече-
ние которого заемщик не может погашать проценты по кредиту в силу от-
сутствия отдачи от проекта, и банк в свою очередь не получает никакой 
прибыли от вложенных средств. Компенсация банка за отсрочку оплаты 
процентов по кредиту, неполучения своевременной прибыли и ее дальней-
шего использования должны быть заложены в расчет процентной ставки по 
кредиту.
Один из подходов расчета компенсации банка за упущенную выгоду 
при кредитовании высоко рисковых проектов описан в статье Федоровой 

---

542 
Т.А. и Зайцева О.А. «Расчет компенсации за упущенную выгоду при вен-
чурном кредитовании» [4]. Предлагается использовать описанный в данной 
статье порядок расчета компенсации банка за отсрочку оплаты процентов 
по кредиту, неполучения своевременной прибыли и ее дальнейшего ис-
пользования при кредитовании инновационных проектов.
В этой связи для расчета процентной ставки по кредиту на реализа-
цию инновационных проектов будет использоваться следующая формула: 
Ст
кред Ин
= Ст
баз
+ Р + Дм
з
,
(1) 
где Ст
кред Ин
– процентная ставка по кредиту на реализацию инновационно-
го проекта, %; Ст
баз
– базовая процентная ставка при долгосрочном креди-
товании, %; Р – компенсация за инновационный риск, %; Дм
з
– компенса-
ция за неуплату процентов в течение льготного периода, %.
Риск обесценения ссуды, то есть вероятность потери ею своей пер-
воначальной стоимости вследствие невозврата заемщиком, оценивается 
банками в соответствии с Положением Банка России № 254-П от 26 марта 
2004 года «О порядке формирования кредитными организациями резервов 
на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задол-
женности» путем формирования резервов на возможные потери по ссудам 
за счет отчислений из собственного капитала. Определение размера рас-
четного резерва зависит от двух критериев – финансового положения за-
емщика и качества обслуживания долга. В случае, когда кредит выдается 
на реализацию инновационного проекта на начальной стадии с условием 
предоставления заемщику «льготного периода» по оплате процентов, об-
служивание долга необходимо признать «неудовлетворительным». Финан-
совое положение заемщика будет определяться в зависимости от результа-
тов оценки его финансово-хозяйственной деятельности, и признаваться 
либо «средним», либо «плохим». Соответственно размер расчетного резер-
ва будет формироваться в пределах от 51 до 100 % от суммы основного 
долга по выданной ссуде (IV и V категории качества ссуды). По мере реа-
лизации инновационного проекта и окончания «льготного периода», то 
есть наступления того момента, когда проектом будут генерироваться по-
ложительные денежные потоки и улучшатся результаты финансово-
хозяйственной деятельности заемщика, обслуживание долга и финансовое 
положение могут измениться на «хорошее», при условии своевременной и 
в полном объеме оплаты процентов согласно условиям кредитного догово-
ра. В этом случае размер расчетного резерва может быть скорректирован до 
20 % от суммы основного долга по выданной ссуде.
Плата за риск кредитования инновационного проекта на первона-
чальных этапах – это упущенный доход, который банк мог бы получать в 
период действия «льготного периода», не отвлекая собственный капитал в 
размере 100 % от суммы основного долга по выданным ссудам на форми-
рование резерва, то есть разница между величиной резерва, сформирован-

---

543 
ного в период действия «льготного периода» и величиной резерва, сформи-
рованного по его истечении.
Плата кредитору за упущенный доход заключается в переносе не-
уплаченных процентов за период действия «льготного периода» на остав-
шийся срок кредитования и компенсации упущенного дохода, который мог 
быть получен банком и использован при кредитовании заемщиков на цели 
менее рисковые, чем реализация инновационного проекта.
Помимо этого предлагается применять дополнительную премию 
банка за риск кредитования инновационного проекта, которая будет зави-
сеть от типа проекта. 
Таким образом, процентная ставка по кредиту на реализацию инно-
вационного проекта будет рассчитываться по следующей формуле: 
Ст.
кред. ИнновП = Ст.баз+У.Д.рвпс+П.п.л.п.+У.Д.п.п.л.п.+Пр.б., (2) 
где У.Д.рвпс – упущенный доход банка в результате формирования повы-
шенного резерва на возможные потери по ссуде, в %; П.п.л.п. –платежи по 
оплате процентов «льготного периода», оплата которых перенесена на 
оставшийся срок кредитования, в %; У.Д. п.п.л.п. – упущенный доход банка 
в результате не размещения неполученных процентных доходов в «льгот-
ном периоде» кредитования проекта, в %; Пр.б. – премия банка за риск 
кредитования инновационного проекта.
Расчет упущенного дохода банка от формирования повышенного 
резерва на возможные потери по ссуде рассчитывается по следующей фор-
муле: 
У Д рвп
((
п
)
п
) (
п 
п п 
)
п п 
, (3) 
где РВПС л.п. – резерв на возможные потери по ссуде, сформированный в 
«льготный период» кредитования проекта, в %; РВПС п.эфф.исп. – резерв 
на возможные потери по ссуде, сформированный в период эффективного 
использования инновации, когда проект генерирует положительные денеж-
ные потоки, в %; Т л.п. – «льготный период» кредитования, в годах; Т 
п.эфф.исп. – период с момента истечения «льготного периода» до оконча-
ния срока кредитования, то есть период эффективного использования ин-
новации, в годах.
Процентные платежи «льготного периода» оплата которых перене-
сена на оставшийся срок кредитования будут рассчитываться по следую-
щей формуле: 
п п
((
п
)
п
)
п п
, 
(4) 

---

544 
Упущенный доход банка в результате не размещения неполученных 
процентных доходов в «льготном периоде» кредитования проекта будет 
рассчитываться по следующей формуле: 
У Д п п п
∑
[(
)
( п )
]
п
п п
,
(5) 
где i – это номер месяца в «льготном периоде». 
Премия за риск кредитования инновационного проекта будет зави-
сеть от следующих параметров: результатов маркетингового исследования 
рынка сбыта нового товара, репутации (истории инновационной деятель-
ности) компании, реализующей инновационный проект и ее масштабов, 
типа компании реализующей проект, и определяться по следующей шкале 
(табл.2):