Курсовая работа по дисциплине «Производственный менеджмент» На тему: «Инвестиционная и инновационная деятельность предприятия»

1.3. Методика анализа системы управления дебиторской задолженностью

Основной целью анализа дебиторской задолженности является разработка и обоснование политики кредитования клиентов, направленной на ускорение расчетов и снижение риска дефолта. Однако кредитная политика должна стимулировать продажи.
Основными задачами анализа являются:
* оценка состояния претензии, ее состава и структуры;
* формирование аналитической информации, позволяющей прогнозировать ожидаемые значения дебиторской задолженности;
* анализ и разработка кредитной политики, включая обоснование кредитных лимитов и сроков предоставления кредита отдельным типам клиентов;
* определение фактической стоимости дебиторской задолженности в условиях переменной покупательной способности денежных средств;
* контроль соотношения условий кредита для клиентов и получения от поставщиков коммерческого кредита.
В наиболее общей форме размер и структура дебиторской задолженности могут быть проанализированы с использованием данных баланса. Для целей внутреннего анализа должна быть получена информация об управленческом учете.
Анализ состояния дебиторской задолженности начинается:
* с общей оценкой динамики его объема в целом и продолжается в пересечении отдельных статей;
* определить долю дебиторской задолженности в оборотных средствах, проанализировать ее структуру;
* определить удельный вес претензий, ожидаемых в течение года;
* оценивает динамику этого показателя;
* проводит последующий анализ качественного состояния дебиторской задолженности с целью оценки динамики неоправданного (сомнительного) долга.
На основе операционной отчетности они производят ранжирование долга по срокам оплаты счетов, которые подразделяются на группы:
* срок оплаты не наступил; задержка от 1 до 30 дней(до 1 месяца);
• От 31 до 90 дней (от 1 до 3 месяцев);
* От 91 до 180 дней (от 3 до 6 месяцев);
* От 181 до 360 дней (от 6 месяцев до 1 года);
* от 360 дней и более (более года).
Наличие сомнительных претензий свидетельствует об иррациональной политике организации по обеспечению отсрочки расчетов с клиентами, создает реальную угрозу неплатежеспособности самой компании-кредитора и ослабляет ликвидность ее баланса. Сомнительная дебиторская задолженность также может иметь место по другим статьям активов баланса: "товары доставлены" и "другой оборотный капитал". Таким образом, статья "доставленные товары" может включать необоснованные претензии в виде:
1. Доставленные товары и сданные работы по расчетным документам, которые не были переведены в банк при взыскании, с истекшими сроками, установленными для передачи документов в обеспечение кредита.
2. Доставленные товары и сданные работы по расчетным документам, которые не были оплачены вовремя покупателями и заказчиками.
Ухудшение состояния расчетов с клиентами и рост неоправданного долга подтверждается продлением среднего периода взыскания дебиторской задолженности.
Увеличение позиций дебиторской задолженности может быть следствием:
безрассудная кредитная политика организации по отношению к клиентам, непонятный выбор партнеров;
возникновение несостоятельности и даже банкротства некоторых потребителей;
слишком высокая скорость увеличения объема продаж;
трудности в реализации продукта.
Резкое снижение дебиторской задолженности может быть связано с негативными моментами в отношениях с клиентами (снижение продаж в кредит, потеря продукта потребителем).
Следующие показатели используются для анализа дебиторской задолженности:
1. Доля дебиторской задолженности в общем оборотном активе,%.
Доля дебиторской задолженности = (дебиторская задолженность / оборотный капитал) * 100%.
2. Доля сомнительного долга в дебиторской задолженности задол-женственность, %
Доля сомнительного долга = (сомнительная дебиторская задолженность / дебиторская задолженность) * 100%.
Эта цифра характеризует качество претензий. Тенденция его роста указывает на снижение ликвидности. Этот показатель используется в процессе внутреннего анализа дебиторской задолженности.
3. Отношение дебиторской задолженности к объему продаж, %
Доля дебиторской задолженности = (дебиторская задолженность / объем продаж) * 100% .
В зависимости от выводов из анализа претензий по времени обучения необходимо проанализировать кредитную политику организации.
Сумма долга, которая проходит через счета, имеет смысл только до тех пор, пока есть возможность ее получить. Процент безнадежных долгов зависит от продолжительности периода погашения дебиторской задолженности.
Доля дебиторской задолженности = эта цифра дает информацию о том, какой процент непроданных товаров приходится на 1 сум. продаж.
4. Срок погашения дебиторской задолженности,%.
Период погашения дебиторской задолженности = ((средняя дебиторская задолженность * продолжительность анализируемого периода) / объем продаж) * 100%.
5. Отношение сомнительных претензий к объему продаж,%.
Доля сомнительного долга = (дебиторская задолженность / объем продаж) * 100%.
Эта цифра используется в процессе прогнозного анализа дебиторской задолженности, расчета резерва сомнительных долгов, прогноза движения денежных средств.
Анализ и контроль изменения дебиторской задолженности могут осуществляться по абсолютным и относительным показателям:
1. Коэффициент заряда: Kin = DZ / N
DZ-средний баланс дебиторской задолженности;
N-объем продаж.
2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности: коз = В / ДЗ где:
B-доход от продажи товаров;
DZ-средний баланс дебиторской задолженности за отчетный период.
Индикатор характеризует количество сделок, совершенных дебиторской задолженностью за анализируемый период. Используя этот коэффициент, можно рассчитать, во сколько раз объем реализованных продуктов превышает дебиторскую задолженность. С ускорением оборота происходит снижение стоимости результатов, что указывает на улучшение расчетов с дебиторской задолженностью.
Средняя дебиторская задолженность-это среднегодовая дебиторская задолженность (обычно определяется как сумма в начале и конце года, разделенная пополам, хотя можно более подробно изучить ее изменения в течение года).
3. Срок погашения дебиторской задолженности, дни
TPDZ= 365 / КОЗ
Другой практический метод анализа дебиторской задолженности - это расчет коэффициентов взыскания, которые представляют собой отношение дебиторской задолженности, возникшей за определенный период (RT), к объему продаж за тот же период (s). Суть подхода заключается в том, что претензии к его балансу на определенную дату разбиваются на компоненты, характеризующие срок его формирования, например, до 1 месяца, от 1 до 2 месяцев, от 2 до 3 месяцев и т. д.
Таким образом, дебиторская задолженность на конец периода T может быть представлена как сумма:
R = RT + RT-1 + RT-2 + ... + RT-N где
* RT характеризует сумму долга, возникшего в период t;
* РТ-1-сумма долга, возникшего в период т-1,…;
* RT-N-это сумма долга самого раннего периода образования.
Коэффициенты взимания платы-это отношение:
* Рт/ Ст; РТ-1 / Ст-1;
РТ-2 / Ст-2; …;
* РТ-Н/ст-н
Рассмотренные методы анализа позволяют выявить плохое качество долга или сомнительный долг. Это, в свою очередь, может быть использовано для оправдания размера резерва по сомнительным долгам.
Самый важный трюк, который позволяет обосновать текущую сумму дебиторской задолженности, - это определить ее дисконтированную стоимость. Экономический смысл такой оценки заключается в следующем. Поскольку дебиторская задолженность будет конвертирована в денежные средства через некоторый, иногда значительный, период времени, ее текущая оценка не может быть равна сумме, причитающейся прибыли по контракту, то есть балансовой стоимости. Поэтому, чтобы получить значение приведенной стоимости тех средств, которые будут получены в погашение существующих требований, необходимо дисконтировать их на основе выбранной ставки. Обычно на практике такие расчеты применяются в случае оценки долгосрочного долга.
Т
екущая (дисконтированная) стоимость денежного потока определяется формулой:
FV-будущая сумма поступления денежных средств (соответствует стоимости дебиторской задолженности BA-Lans);
T-ожидаемый период погашения дебиторской задолженности (год);
R-это ставка дисконтирования.
Отметим, что получение дисконтного денежного потока широко используется в условиях применения международных стандартов финансовой отчетности (МСФО). Это особенно относится к дисконтированию дебиторской задолженности и дебиторской задолженности.
Реализация строгой кредитной политики, направленной на сокращение сроков и исключение фактов просрочки платежа (возможно, с помощью санкций, предусмотренных договором), имеет противоположные последствия. Сумма дебиторской задолженности в этом случае будет минимальной, а значит, и минимальными затратами на ее финансирование. В то же время строгая кредитная политика может привести к потере части клиентов, что может замедлить рост продаж.
Таким образом, в зависимости от выбранной стратегии организации-увеличения объема и расширения бизнеса или поддержания установленных объемов деятельности, направленных на устоявшийся круг устоявшихся клиентов, будет меняться кредитная политика и, следовательно, целевая установка анализа дебиторской задолженности.
Управление долговыми обязательствами является чрезвычайно актуальным направлением финансового сектора экономики, наиболее широко принятым во многих странах мира. Его популярность связана с растущими потребностями рынка, оптимизацией финансового управления и инвестиций, способных генерировать инновационные идеи и воплощать их в жизнь, тем самым решая проблемы бизнеса, его устойчивого развития и внедрения передовых технологий, которые способствуют конкурентоспособности предприятий в условиях глобализации. Наиболее ликвидным долговым обязательством является дебиторская задолженность. Это инструмент, который можно быстро конвертировать в деньги с помощью ряда финансовых инструментов, широко распространенных на Западе.
В Европе принято выделять два типа продуктов, основанных на финансировании дебиторской задолженности (invoice financing):
1) факторинг (факторинг);
2) Invoice-дисконтирование (invoice discounting).
В узбекской практике, в отличие от Европейской, сейчас такого разделения нет. Все факторинговые компании и банки говорят, что они предлагают клиентам факторинг, однако, по сути, их продукт часто является invois-дисконтирование, то есть финансирование с залогом дебиторской задолженности без дополнительных услуг. Особенность факторинга заключается именно в его сложной природе.
И факторинг, и дисконтирование invois относятся к сектору финансовой индустрии, называемому коммерческим финансированием (Sommercial Finance-CF), в отличие от стандартного банковского финансирования. Особенность коммерческого финансирования заключается в подходах к оценке клиента: основную роль играет не ретроспективный анализ финансового положения, как при банковском кредитовании, а оценка активов клиента и их ликвидности. CF подразумевает предоставление клиенту финансирования различных ликвидных активов, которые у него есть, таких как дебиторская задолженность, оборудование, запасы, недвижимость, нематериальные активы и права. Эти продукты часто называют Asset-based Lending (ABL-Products), что в переводе с английского означает "финансирование, обеспеченное активами".
Еще один продукт для финансирования дебиторской задолженности-это обратимый или обратный факторинг. Он носит это имя, потому что инициатором транзакции обычно является покупатель, а не поставщик, как в обычном факторинге. Основная цель этого продукта-позволить покупателю получить необходимую отсрочку платежа от своих поставщиков и упростить процесс закупок. Договор об обратимом факторинге может быть трехсторонним или двусторонним, но основной стороной сделки в любом случае является покупатель (обычно крупная компания с большим количеством поставщиков).
Другим продуктом индустрии CF является предпродажный факторинг, или финансирование заказов (финансирование заказов на покупку), при котором финансовая компания финансирует не существующие, а будущие денежные требования. Это происходит, когда у клиентской компании есть заказ от клиента на создание определенного продукта, но последний еще не произведен, и для его создания требуются средства. Такой продукт позволяет покупателю активно привлекать новых клиентов и принимать заказы.
Существует возможность комбинировать различные виды финансирования дебиторской задолженности. Аналогичным синдицированным продуктом является так называемое финансирование цепочки поставок (Supply Chain Finance), объединяющее финансирование сразу нескольких этапов торговых отношений:
* закупка сырья у производителя продукции у поставщика с отсрочкой платежа;
* производитель продает оптовые компании с отсрочкой платежа;
* продажа продукции оптовой компании торговым сетям.
Финансирование различных этапов данной цепочки осуществляется с помощью таких инструментов, как обратимый, предпродажный и классический факторинг.
Факторинг и аналогичные продукты включают предоставление услуг клиенту: в отличие от кредита, это не только финансирование, но и управление дебиторской задолженностью, сбор, оценка и анализ дебиторской задолженности. При покупке дебиторской задолженности финансирование лучше защищено, чем при использовании других форм обеспечения, традиционных для банковского кредита.
Основным способом защиты от просроченных претензий для предпринимателей Европейского союза является кредитное страхование, совершенно не развитое в Узбекистане. В нашей стране этим видом страхования занимаются лишь несколько компаний, которые, кроме того, не имеют достаточного опыта и методологии и поэтому перестрахуют риски за рубежом у крупных глобальных страховщиков. Таким образом, кредитное страхование на российском рынке пока недоступно для большинства компаний и является дорогостоящим продуктом.
Подумайте, насколько широко распространены продукты ABL в европейских странах. Возьмем, к примеру, экономику Великобритании, Германии, Франции и Италии. По данным финансовой ассоциации на основе активов (ABFA), только 4,1% британских бизнесменов используют ту или иную форму рефинансирования дебиторской задолженности (факторинг, ABL, SCF), однако в целом 13,34% ВВП приходится на продукты финансирования дебиторской задолженности, что можно признать значительная цифра. Таким образом, британский рынок рефинансирования дебиторской задолженности следует считать крупнейшим в Европе (таб. 2.).