Макроэкономические сценарии развития на 2020- 2023 годы и денежно-кредитная политика

ВТОРОЙ ЭТАП 1.2 Макроэкономическая ситуация и прогнозы в странах – основных торговых партнерах Карантинные ограничения, введенные странами со II квартала 2020 года для предотвращения распространения пандемии коронавируса, привели к резкому снижению мировой экономической активности. В частности, глобальный кризис оказал значительное влияние на экономики основных торговых партнеров Узбекистана, таких как: Россия, Казахстан, Китай и Турция. Хотя индекс менеджеров по закупкам (PMI) в Китае значительно снизился в феврале 2020 года, в последние месяцы он восстановился. В России, Казахстане и Турции данный индекс резко снижался с марта 2020 года и в результате введенных во всех странах жестких карантинных мер в апреле упал до минимального уровня - 30-40 пунктов. С мая наблюдается положительная динамика этого индекса в результате постепенного ослабления карантинных мер и возобновления деловой активности с адаптацией к условиям пандемии (рис. 1). В результате снижения экономической активности и снижения совокупного спроса в январе-сентябре 2020 года валовой внутренний продукт (ВВП) России снизился на 3,5%, Казахстана - на 2,8%, Турции - в первой половине 2020 года - на 2,7%, а в Китае в январе-сентябре 2020 года зафиксирован рост на 0,7 % (рис. 2). Рис.1. Динамика индекса закупок менеджеров (PMI) основных торговых партнеров Рис.2. Показатели экономического роста основных торговых партнеров Практически все международные валюты (кроме доллара США) обесценились из-за растущего спроса на безрисковые активы на фоне высокой неопределенности в мировой экономике во время пандемии. Между тем, на фоне мирового кризиса индекс доллара формировался на относительно

стабильном уровне в течение 9 месяцев 2020 года (рис. 3). По итогам III квартала 2020, года российский рубль обесценился на 21,5%, казахстанский тенге - на 14%, и турецкая лира - на 29%. Обменный курс китайского юаня снизился на 1,9% по сравнению с началом года в конце II квартала 2020 года, но вырос на 2,1% в III квартале (рис. 4). В свою очередь, обменный курс сума по отношению к доллару США в последние месяцы показал относительно стабильность после девальвации на 5,8% в апреле (темп девальвации в январе-октябре 2020 года составил 9,2%). Центральный банк Республики Узбекистан ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ НА 2021 ГОД И ПЕРИОД 2022-2023 ГОДОВ 16 Рис.3.Изменение индекса доллара и обменного курса сума Рис.4. Изменение курсов валют основных торговых партнеров В результате значительной девальвации валют основных торговых партнеров в марте-апреле под влиянием пандемии реальный эффективный обменный курс сума имел тенденцию к росту и в последующие месяцы постепенно снижался, приближаясь к своим фундаментальным показателям