Managerial economics

The Law of Supply 
The law of supply reflects the general tendency of the sellers in offering their stock of a commodity for sale 
in relation to the varying prices. 
It describes seller’s supply behaviour under given conditions. It has been observed that usually sellers are 
willing to supply more with a rise in prices. 
The law of supply may be written as follows: 
“Other things remaining unchanged, the supply of a commodity rises i.e., expands with a rise in its price and 
falls i.e., contracts with a fall in its price. 
In other-words, it can be said that—”Higher the price higher the supply and lower the price lower the 
supply.” 
The law thus suggests that the supply varies directly with the change in price. So, a larger amount is supplied 
at a higher price that at a lower price in the market. 
 
Assumptions Underlying the Law of Supply: 

No change in the income 

No change in technique of production 

There should be no change in transport cost 

Cost of production be unchanged 

There should be fixed scale of production 

There should not be any speculation 

The prices of other goods should remain constant 

There should not be any change in the government policies 
Exceptions of Law: 
 

Exceptions about Future Price 

Supply of Labour 

Rate of Interest and Savings Position 

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Elasticity of Supply 
The law of supply indicates the direction of change—if price goes up, supply will increase. But how much 
supply will rise in response to an increase in price cannot be known from the law of supply. To quantify such 
change we require the concept of elasticity of supply that measures the extent of quantities supplied in 
response to a change in price. 
Elasticity of supply measures the degree of responsiveness of quantity supplied to a change in own price of 
the commodity. It is also defined as the percentage change in quantity supplied divided by percentage 
change in price.