Mavzu: Xorijiy davlatlarda valyuta tartibga solish sohasida qo’llanadigan tajribalar

1. Valyuta taxtasi shaklidagi modifikatsiyani o'z ichiga olgan qat'iy belgilangan stavka (Argentina, Litva, Estoniya).
2. Boshqariladigan qat'iy yo'nalish - yo'lak (Braziliya, Rossiya 1998 yil 17 avgustgacha va boshqalar).


3. Suzib yuruvchi, shu jumladan davriy aralashuvlar yordamida boshqariladigan bepul, kurs (AQSh, Yaponiya, Rossiya, 1998 yil 17-avgustdan keyin va boshqalar).
Valyutani tartibga solish ham iqtisodiy, ham ma'muriy usullar bilan amalga oshiriladi. Iqtisodiy usullari (qayta moliyalash stavkalari, fond birjasidagi intervensiyalar va boshqalar) bozorning aniq ishtirokchilarining manfaatlariga ta'sir qilmaydi, ular o'zlarining xatti-harakatlarini ixtiyoriy tanlash uchun mo'ljallangan. Ma'muriy usullar bozordan istalmagan o'yinchilarni olib tashlash va ba'zi operatsiyalarga to'g'ridan-to'g'ri taqiqlarni kiritish uchun ixtiyoriy nazoratni nazarda tutadi.
Davlat ham amalga oshiradi valyuta nazorati, valyutani tartibga solish to'g'risidagi qonunlarni amalga oshirishga mo'ljallangan, ya'ni. valyuta operatsiyalarining tegishli normativ-huquqiy hujjatlarga muvofiqligini aniqlash, davlat oldida xorijiy valyutadagi majburiyatlarning bajarilishini, valyuta to'lovlarining asosliligini, valyuta operatsiyalari bo'yicha hisobga olish va hisobotlarning to'liqligi va ob'ektivligini tekshirish. Valyuta qiymatlariga, valyuta bozorining faoliyatiga, valyuta hisobvaraqlariga va yuridik va jismoniy shaxslarning operatsiyalariga mulk huquqi nazorat qilish ob'ektlari hisoblanadi.
Valyutani tartibga solishning asosiy yo'nalishlari quyidagilardan iborat.
1. Valyuta bozoridagi talab va taklif asosida rubl kursini aniqlash.
2. Valyuta zaxiralarini shakllantirish uchun valyuta tushumining bir qismini eksport qiluvchilar tomonidan majburiy ravishda sotilishi.
3. Import maqsadida chet el valyutasini yuridik shaxslarga, chet el investorlariga foyda va dividendlarni o'tkazish uchun sotish.
4. Chet el valyutasida yuridik shaxslar va fuqarolar o'rtasida hisob-kitoblarni va to'lovlarni taqiqlash.
5. Fuqarolar tomonidan chet el valyutasini eksport qilish chegaralarini belgilash.
Valyutani tartibga solish tushunchalardan foydalanadi rezident(bosh qarorgohi Rossiyada joylashgan korxona, tashkilot, shuningdek Rossiyada doimiy yashovchi shaxslar, shu jumladan vaqtincha uning chegaralaridan tashqarida bo'lganlar) va norezident (Rossiya tashqarisidagi yuridik va jismoniy shaxslar).
Valyutani tartibga solish va nazorat qilish rublga qarshi spekulyasiyalarni bostirish, valyutani noqonuniy eksport qilish, tashqi savdoda rubldan foydalanishni kengaytirish va iqtisodiyotni dollarsizlashtirishga qaratilgan. Tashkilotlar va jismoniy shaxslar uchun to'lov balansi defitsitini pasaytirish va milliy valyuta kursini ushlab turish maqsadida chet el valyutalarini sotib olish va sotishda cheklovlar, shuningdek boshqa cheklovlar belgilanadi.
Rezidentlar tomonidan qabul qilingan chet el valyutasi vakolatli banklardagi ularning hisobvarag'iga kiritilishi kerak, ular uni ichki bozorda sotishlari mumkin. Vakolatli banklardan o'tmasdan chet el valyutasini sotib olish va sotishga yo'l qo'yilmaydi.
Rezidentlar joriy valyuta operatsiyalarini cheklovlarsiz, kapital qo'yilmalar bilan bog'liq operatsiyalarni - Rossiya Banki tomonidan belgilangan tartibda amalga oshiradilar. Rossiyadan rezidentlar tomonidan chet el valyutasini eksport qilish Rossiya Banki va Rossiya Davlat bojxona qo'mitasi tomonidan tartibga solinadi.
Norezidentlar valyutani cheklovlarsiz rublga sotishlari va sotib olishlari va Rossiyaga import qilishlari mumkin. Rossiya Banki, amaldagi valyuta rejimi sharoitida, valyuta kursi darajasida hech qanday majburiyatlarni o'z zimmasiga olmaydi, lekin u valyuta bozorida rubl uchun qulay sharoitlar yaratish, iqtisodiy asoslangan valyuta kursi dinamikasini ta'minlash, uni u yoki bu yo'nalishda yumshatish va milliy valyutani beqarorlashtirish tahdidlarini bostirish muammosini hal qiladi. Valyuta kursi har kuni bitta savdo sessiyasida (ETC) soat 11.30 da o'rnatiladi. ETC barcha mintaqaviy valyuta bozorlarini birlashtiradi va savdolar yakunidagi o'rtacha kurs milliy ahamiyat kasb etmoqda. Banklarga - barcha valyuta birjalarining valyuta bo'limlari a'zolari va valyuta litsenziyasiga ega bo'lgan banklar savdo qilishga ruxsat etiladi. Auksiondan bir kun oldin hisob raqamlariga rubl va dollarni kiritish majburiydir. Standart lot 1000 dollarni tashkil etadi. Buyurtma stavkasi qiymatining og'ish chegarasi avvalgi savdolarning o'rtacha tortilgan stavkasining 15% miqdorida belgilanadi. Kattaroq og'ish bo'lsa, vaziyatni o'rganish uchun savdolar to'xtatiladi. Buyurtma berishda bank valyutani sotish (sotib olish) hajmini, kursni ko'rsatadi. Sotuvchining kotirovkalari xaridorni qoniqtirganda, real bo'lmagan stavkalar bo'yicha operatsiyalarni istisno qilganda bitim ikki tomonlama asosda tuziladi. Internet orqali savdo ishtirokchilari - banklar va ularning mijozlari bozordagi vaziyatni, kotirovkalarning o'zgarishini ko'rishlari va real vaqtda bozor holatiga ta'sir ko'rsatishlari mumkin.
Rossiya Banki savdo-sotiq ishlariga aralashmaydi, lekin quyidagi ushlagichlar yordamida rubl kursiga ta'sir qilishi mumkin:
Valyuta aralashuvi;
Pul bozoridagi operatsiyalar bo'yicha foiz stavkalarining o'zgarishi;
Banklararo bozorda rubl likvidligini tartibga solish bo'yicha depozit operatsiyalari;
Valyuta tushumining bir qismini eksport qiluvchilar tomonidan majburiy sotish tartibining o'zgarishi;
Importchilar tomonidan xizmat ko'rsatuvchi bankdagi avanslar, tovarlarni olib kirish shartnomalari bo'yicha avans to'lovi bilan avans to'lovi miqdoriga teng bo'lgan (valyuta sotib olingan kunning kursi bo'yicha) rubl miqdorida;
Kredit tashkilotlarining zaxira talablari va boshqa iqtisodiy me'yorlarining o'zgarishi;
Vakolatli valyuta birjalarida valyuta savdosini o'tkazish tartibi va valyuta operatsiyalarini amalga oshirish qoidalarining o'zgarishi;
Valyutani olib kirish huquqini faqat deklaratsiya sharti bilan berish;
Tijorat banklari uchun naqd pul qoldig'i uchun tijorat banklari uchun limit belgilash, kun oxirida banklarning ijobiy valyuta pozitsiyasiga ega bo'lishini taqiqlash;
Xorijiy valyutani aholiga faqat valyuta hisobvaraqlari va tijorat banklarining kassalari orqali sotish, uni ayirboshlash shoxobchalari orqali bepul sotib olish va boshqa naqd pul muomalasini cheklash;
Bozor ishtirokchilariga qimmatli qog'ozlarga sarmoya kiritish maqsadida chet el valyutasini sotib olish taqiqlanishi;
Rossiya Banki tomonidan tijorat banklarining chet el valyutasiga sarmoya kiritishiga alternativa sifatida o'z obligatsiyalarini chiqarish.
Rossiya Banki yuqoridagi choralarning bir qismini qo'llaydi, boshqalari esa agar kerak bo'lsa ishlatilishi mumkin.
Shunday qilib, valyuta aralashuvi (Rossiya Banki tomonidan chet el valyutasini sotish yoki sotib olish) rubl kursini oshiradi yoki pasaytiradi. Valyuta kursini oshirish uchun Rossiya Banki chet el valyutasini bozorga chiqaradi, u arzonlashadi va rubl qimmatga tushadi. Valyuta zaxiralari kamayib bormoqda. Agar ular oz bo'lsa yoki boshqa ehtiyojlar uchun valyuta talab etilsa, u valyuta bozorida xaridor sifatida harakat qilishi mumkin va rubl tushadi. Rubl qadrsizlanib, valyuta, masalan, tashqi davlat qarzini to'lashga sarflanadi. Bunday holda, import qilinadigan tovarlar narxi ko'tariladi, aholi yo'qotadi, ya'ni. qarzni aholi qisman to'laydi. Rubl ko'tarilganda (dollar tushsa), u holda valyuta zaxiralari rublni ushlab turishga sarflanadi, dollar xaridorlari qoniqishadi: ular ko'proq import qilinadigan tovarlarni sotib olib, arzonroq sotishlari mumkin, ya'ni. aholi g'alaba qozonadi.
Agar Rossiya Bankining MICEXdagi valyuta operatsiyalarining qoldig'i nolga teng bo'lsa, demak, bu rublni qo'llab-quvvatlash uchun zaxiralardan foydalanilmaydi va kurs boshqa yo'llar bilan ushlab turiladi.
Amaldagi protsedura bo'yicha rubl kursi har kuni belgilanadi; Rossiya Banki devalvatsiya yoki qayta baholashning haqiqiy hajmini rasman e'lon qiladi.
Devalvatsiya bir zumda va sezilarli miqdorda (o'nlab, yuzlab foiz) va asta-sekin yoki sudraluvchi (foiz ulushi, bir necha foiz) bo'lishi mumkin.
Devalvatsiya siyosiy qarorlar bilan buzilgan so'l mutanosibliklarni tiklaydi, to'lov balansini to'g'rilaydi va joriy operatsiyalar hisobvarag'ining ijobiy saldosini ta'minlaydi. Iqtisodiyot uchun uning oqibatlari ijobiy va salbiy bo'lishi mumkin. Ijobiy tomonlari devalvatsiyalar quyidagicha:
Valyuta xatarlari kamayadi, foiz stavkalari pasayadi va investitsiya faolligi oshiriladi.
Milliy valyutada ko'rsatilgan hukumat qarzi pasayib bormoqda va unga xizmat ko'rsatish arzonlashadi.
Ichki narxlar darajasi jahon narxlariga nisbatan pasaymoqda va ishlab chiqarish sanoatining raqobatbardoshligi oshmoqda.
Eksportga yo'naltirilgan korxonalar iqtisodiyoti mustahkamlanib, mamlakatga chet el valyutasining oqimi ko'paymoqda. Salbiy tomonlar devalvatsiya:
Narxlar oshishi va inflyatsiya kuchayishi ehtimoli.
Arzon tovarlar importi kamayib bormoqda.
Aholining turmush darajasi pasaymoqda.
Korxonalar va banklarning bankrot bo'lish xavfi kuchaymoqda.
Chet el valyutasida ko'rsatilgan davlat qarziga xizmat ko'rsatish xarajatlari o'sib bormoqda.
Qimmatli qog'ozlar bozorining faoliyati falajlangan.
Yetishayotgan devalvatsiyani aniqlash uchun xususiy sektorning rubl majburiyatlari valyuta zaxiralari hajmi bilan taqqoslanadi *.
* 1998 yil iyun oyida bu nisbat 70: 15,6 ni tashkil etdi, bu devalvatsiyani 1: 4 va undan yuqori nisbatda oldindan belgilab qo'ydi.
1998 yil o'rtalariga kelib Rossiya global valyuta inqiroziga tushib qoldi. Rublni haddan tashqari yuqori baholash, yuqori foiz stavkalari, xalqaro banklarning qisqa muddatli kreditlari bilan qiziqish, valyuta zaxiralarining tugashi va mamlakatdan kapitalning chiqib ketishi uning old shartlari edi.
Valyuta inqirozi inflyatsiyaning yuqori darajasi bilan birga devalvatsiyaga olib keldi. Uning oqibatlari hanuzgacha sezilmoqda. Shunday qilib, eksportchilar avval ichki narxlarning ko'tarilishi tufayli g'alaba qozonib, keyin yutqazdilar; bundan tashqari, ular katta miqdordagi valyuta kreditlarini yangi kurs bo'yicha valyuta sotib olish yo'li bilan to'laydilar. Mahalliy ishlab chiqaruvchilar ichki bozorda o'z pozitsiyalarini mustahkamlash uchun qulay vaziyatni qo'ldan boy berib, narxlarni ko'tarish vasvasasiga qarshi tura olmadilar. Ko'pgina banklar portlashdi, chunki ularning majburiyatlari (tashqi kreditlar, aholining depozitlari) xorijiy valyutada ko'rsatilgan va ularning da'volari asosan rublda. Ko'proq daromad byudjetga soliqlar orqali tushadi, ammo davlat xarajatlari indeksatsiya qilinishi kerak.
Devalvatsiya bitta muammoni to'liq hal qilmadi. Rublning qadrsizlanishi davom etmoqda, yangi yirik devalvatsiya va inflyatsiya uchun juda muhim massa to'planib bormoqda, bu sxema bo'yicha rivojlanmoqda: emissiya pullari - valyuta ayirboshlash - rublning qadrsizlanishi - narxlar ko'tarilib, keyin tsikl takrorlanadi. Emissiyani moliyalashtirish o'rniga yuqori rentabellikga ega bo'lgan davlat qimmatli qog'ozlaridan foydalanish faqat rubl kursini va narxlarini vaqtincha barqarorlashtiradi, chunki u hukumat qarzini o'ziga xizmat ko'rsatishning noaniq manbalari bilan oshiradi. Agar biz konvertatsiyani saqlab qolishni davom ettirsak *, unda to'lov tizimini barqarorlashtirish uchun oltin-valyuta zaxiralarini bir necha bor oshirish talab etiladi.
* FRG markasi faqat 60-yillarning o'rtalarida, 90-yillarning boshlarida esa yapon yenasi erkin konvertatsiya qila boshladi.
Bir qator mamlakatlarda valyuta bo'limidan maxsus davlat qo'mitasi foydalanadi, unga mamlakat pul tizimi ustidan nazorat o'tkaziladi.
Valyuta taxtasining mohiyati tenglamada yotadi: agar, masalan, 200 milliard rubl naqd muomalada bo'lsa, u holda ular 25 milliard / dollar kursi bo'yicha 8 milliard dollarlik valyuta zaxirasiga to'g'ri kelishi kerak. Agar siz qo'shimcha 10 milliard rublni bosib chiqarishingiz kerak bo'lsa, unda buning uchun avvalo valyuta zaxirasini 0,4 milliard dollarga to'ldirishingiz kerak.
Valyuta kursi qat'iy va qattiq valyutaga bog'langan, muomaladagi har bir yangi rubl oltin-valyuta zaxiralari hisoblab chiqilgan valyuta birligiga mos kelishi kerak. Milliy valyutaning e'lon qilingan kursi bir necha yillardan beri saqlanib kelinmoqda. Bularning barchasi valyutaga bo'lgan ishonchning o'sishiga, mamlakatga kapital kirib kelishiga yordam berishi kerak.
Qattiq valyuta etishmovchiligi yuzaga kelganda, kreditlardan foydalaniladi, qarzga olingan valyutani mamlakat Markaziy banki hukumatdan milliy valyutaga amaldagi kurs bo'yicha sotib oladi va zaxira sifatida chet el banklarida garovga qo'yadi. Milliy valyuta hukumat tomonidan belgilangan tartibda sarflanadi.
Rossiyada valyuta tizimini takomillashtirish uchun parallel pul birligi masalasi ikki marta muvaffaqiyatli ishlatilgan (S. Vitte - 19-asr oxiri, G. Sokolnikov - 20-asrning 20-yillari). Oltin tayanchga ega bo'lgan qo'shimcha pul birligi (oltin dukat) pul muomalasini ikki qismga ajratdi:
Byudjetning ta'minlangan qismi, ya'ni. barqaror oltin bo'lagi bilan xizmat ko'rsatish sohasi;
Emissiya tarkibini talab qiladigan byudjet moddalari, ya'ni. asta-sekin qadrsizlangan rubl bilan xizmat ko'rsatish sohasi.
Oltin zaxirasining o'sishi zaif rublni siqib chiqardi va endi boshqa valyutaga bog'lab qo'yilishi shart bo'lmagan chervonetsni kuchaytirdi.
Rossiya Banki valyutani tartibga solishning asosiy organi bo'lib, u chet el valyutasi muomalasi qoidalarini chiqaradi, tijorat banklariga valyuta operatsiyalari uchun litsenziyalar beradi va barcha turdagi valyuta operatsiyalarini amalga oshiradi. Valyuta nazorati organlari - Rossiya Banki, Rossiya Moliya vazirligi.
Valyuta harakatining barcha bosqichlari tartibga solinishi va nazorati ostida - kvota ajratishdan tortib, valyuta tushumini o'tkazishga qadar. Valyuta nazorati hujjati bu eksport va import paytida to'ldiriladigan bitim pasportidir. Eksportdan tushgan mablag'lar vakolatli banklar tomonidan hisobga olinadi va eksport qiluvchi korxonalarning tranzit hisob raqamlariga o'tkaziladi. Avans to'lovlari (oldindan to'lash) qat'iy nazorat qilinadi.
Tashqi savdo operatsiyalarining shartnomaviy shartlarga va valyuta hisobvarag'idagi ma'lumotlarga haqiqiy muvofiqligi bo'yicha banklarga qo'yiladigan talablar kuchaytirilmoqda.
Rossiya Banki va uning hududiy bo'linmalari valyuta operatsiyalarini noto'g'ri hisobga olganligi yoki valyuta nazorati organlari va agentlariga zarur hujjatlarni taqdim qilmaganligi uchun jarimalar belgilaydi va tortishmaydi. Rossiya Moliya vazirligi, shuningdek, boshqa valyutani buzganlik uchun jarima solish va undirish vakolatiga ega.
Mamlakat ichida va chegara bo'ylab valyutaning harakati, chet elga eksport qilingan kapitalning qaytarilishi nazorat qilinadi. Rossiya jinoiy daromadlarni legallashtirishga qarshi xalqaro tashkilot - FATFning a'zosi.