Менеджмент. Ответы на экзаменационные вопросы

83. Управление потоком финансово-кредитных средств из государства в государство

Для перевода финансово-кредитных средств из государства в государство используются внутрифирменные денежные потоки. Данная система наиболее распространена в транснациональных компаниях (ТНК).

ТНК зачастую представляют собой международные тресты, владеющие сетью контролируемых предприятий за границей. Это непременно крупные компании, имеющие не менее шести филиалов за рубежом.
ТНК имеет возможность легко маневрировать в ходе использования льгот, т. к. способна перемещать финансовые ресурсы по внутренним каналам с меньшими издержками в те регионы, где налоговое законодательство более лояльно.
На основе внутрифинансовых средств и фондов ТНК способно арбитражировать налоговые системы, финансовые рынки и методы государственного регулирования. Арбитраж представляет собой одновременную покупку и продажу товаров на нескольких рынках с целью получения прибыли от разницы в цене.
Особенностью арбитражных сделок является, во-первых, отсутствие риска при получении выручки, а во-вторых – возможность получения прибыли всеми участниками операции за счет разницы в налоговых законодательствах, в результате чего уменьшаются общие налоговые обязательства.
Перемещение финансовых потоков из одной налоговой юрисдикции в другую и получение выигрыша на разнице налоговых ставок и представляет собой суть налогового арбитража.
Кроме внутрифирменных потоков, перемещение средств может осуществляться также с помощью трансфертных операций, сущность которых заключается в том, что одна институциональная единица предоставляет товар (услугу) или актив другой единице на безвозмездных условиях. Выделяют два вида трансфертов: текущие и капитальные.
Текущие трансферты реализуются в форме текущих налогов на доходы, имущество, отчислений на социальные нужды, добровольных взносов, подарков, штрафов и пр.
Капитальные трансферты предполагают безвозмездную передачу прав собственности на активы, за исключением наличных денег и материальных оборотных фондов, или средств на их приобретение. Данные трансферты зачастую являются крупномасштабными и единовременными. Для определения условий финансового трансферта менеджер должен проанализировать все возможные выгоды и потери, в том числе от налогообложения. Снижение налогового бремени является приоритетной задачей при ведении международного бизнеса.
Кроме финансовых трансфертов, перемещение средств внутри компании может происходить за счет трансфертных цен, т. е. цен, устанавливаемых на товары (услуги) для их реализации в рамках одной компании.
Одним из способов управления наличностью в международных отношениях является метод «лидз-энд-лэгз», представляющий собой одну из форм финансовых трансфертов. Сущность данного метода заключается в образовании разрыва между временем взыскания и погашения долговых обязательств.
Искусственное создание подобного разрыва между операциями наиболее часто используется при изменении курса валют. Метод «лидз-энд-лэгз» аналогичен спекуляции и наиболее эффективно воплощается, если материнская компания имеет полный контроль над своими дочерними предприятиями и филиалами.
Использование методов снижения предпринимательского риска и налоговых отчислений ограничивается государственным законодательством, которое в значительной степени зависит от внешней политики.