Moliya-kredit

Markaziy Yevropa banki.
Yevrohudud doirasida yagona pul-kredit siyosatining amalga oshirilishi ham Yevropa integratsiyasi jarayonidagi oldinga qadam, ham moliyaviy barqarorlikni mustahkamlashning muhim omilidir. Biroq, Yevropa mamlakatlari o‘rtasidagi iqtisodiy siyosatining yana bir qismi – fiskal siyosatning nomuvofiqligini hal qilish hali ham katta muammo bo‘lib qolmoqda, bu yagona valyuta – yevroning mavjudligi talab qiladi. Aynan shu nomuvofiqlik fiskal siyosat Evropada qarz inqirozi va uning oqibatlarining yagona valyuta orqali Evropa byudjeti nuqtai nazaridan ancha barqaror mamlakatlarga tarqalishiga olib keldi. Fiskal siyosat milliy hukumatlarning vakolatidir, shuning uchun uni o'zaro muvofiqlashtirish turli mamlakatlar- yana ko'p qiyin jarayon pul-kredit siyosatini uyg'unlashtirishdan ko'ra. ECBning joriy o'ta yumshoq pul-kredit siyosati va qat'iy fiskal siyosatining kombinatsiyasi allaqachon bank sektoridagi odatiy risk / daromad nisbatining sezilarli darajada buzilishiga olib keldi:
juda past stavkalarda moliyalashtirish, shuningdek, banklar uchun xavf-xatarsiz, past daromadli davlat obligatsiyalari bo'yicha o'rtacha foiz marjalarini olish imkoniyati paydo bo'ldi. Bu holat ikki oqibatga olib keladi: banklar uchun unchalik qiziq bo‘lmagan kreditlar o‘sishining sekinlashishi va byudjet taqchilligini qoplash uchun mablag‘ga muhtoj bo‘lgan hukumatlar uchun davlat qarzining potentsial ortishi. Biroq, bu amaliyot Uzoq muddat faqat davlat moliyasini yanada beqarorlashtiradi. Shunday qilib, tez orada Evropada umumiy pul-kredit siyosatini va alohida mamlakatlarning fiskal siyosatini uyg'unlashtirish zarur bo'ladi.
Yevropa Fiskal kelishuvining imzolanishi fiskal siyosatda umumiy yondashuvlarni joriy etishga hissa qo'shishi kerak, ammo ECB shartnomada bayon etilgan tamoyillarni bilvosita qo'llab-quvvatlash imkoniyatiga ega. Xususan, Yevropa Markaziy banki belgilash imkoniyatiga ega yuqori stavkalar sotib olish uchun yaratilgan zaxiralar obligatsiyalar muayyan makroiqtisodiy mezonlarga javob bermaydigan mamlakatlar. Aftidan, ECB bu vositadan imkon qadar faol foydalanishi kerak. Yana bir taniqli vosita - bu operatsiyalar ochiq bozorlar, shu jumladan Yevropa davlatlarining suveren qarz majburiyatlari bilan.
Xulosa qilib aytadigan bo'lsak, quyidagilarni ta'kidlashimiz mumkin: inqirozdan keyingi davrda Evropa mamlakatlari bank tizimlarida kontsentratsiya va universallashuv darajasi faqat oshdi, bu esa tizimli xavfning oshishiga olib keladi. Shunday qilib, ECBning ushbu bosqichdagi asosiy vazifalaridan biri banklar tomonidan qo'llaniladigan moliyaviy vositalarni, biznes amaliyotini, risklarni boshqarishga yondashuvlarni diversifikatsiya qilish orqali bank tizimlarining heterojenligini oshirishdir. Tizimli xavfning doimiy monitoringi zarur bo'ladi. Shu bilan birga, ECB yagona pul-kredit siyosatining faol dirijyoriga aylanishi kerak
Yevropa mamlakatlari va milliy markaziy banklar faoliyatini qo'llab-quvvatlovchi so'nggi chora faol kreditor. Nihoyat, ECB, o'z mandati bilan ma'lum bir ziddiyatga qaramay, zaxira stavkalarini boshqarish va ochiq bozorda operatsiyalarni amalga oshirish uchun mavjud vositalardan foydalangan holda moliyaviy siyosatda yagona yondashuvlarga erishishni qo'llab-quvvatlashi kerak.
Ko'rinishidan, Yevropa mamlakatlaridagi inqirozning sabablari va oqibatlarini tahlil qilish xulosalari, shuningdek nazorat va tartibga solish institutlari faoliyati tajribasi Rossiya bankining rivojlanishini bashorat qilish uchun Rossiya haqiqatiga moslashtirilishi mumkin. tizimi va uni takomillashtirish bo‘yicha tavsiyalar ishlab chiqish. Shuni ta'kidlash kerakki, bir qator Evropa bank tizimlarida va Rossiyada kuzatilishi mumkin bo'lgan xususiyatlar.
Birinchidan, moliyaviy barqarorlik nuqtai nazaridan, Evropa bank tizimlari ham, Rossiya ham uni to'liq ta'minlamaydi. An'anaviy ravishda bank moliyaviy tizimlari (banklarning iqtisodiyotdagi ustun o'rni bilan) sifatida tasniflangan Evropa bank tizimlari moliyaviy globallashuv va innovatsion jarayonlar ta'sirida asta-sekin, ammo banklarning muhim rolini yo'qotmasdan milliy iqtisodiyotlar asosan moliyaviy bozorlarga qaram bo‘lib qoldi. Bu holat bank tizimlarida risklarning paydo bo'lishi uchun qo'shimcha kanalning paydo bo'lishiga olib keldi. Shu bilan birga, EI milliy bank tizimlari yuqori darajadagi o'zaro bog'liqlik va kirib borish bilan tavsiflanadi, bu bir mamlakatning bank sektorida inqiroz yuzaga kelgan taqdirda, boshqa mamlakatlarga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. Shu bilan birga, inqiroz davrida mavjud bo'lgan nazorat va tartibga solish tizimi bank tomonidan qo'llaniladigan vositalarning tabiati va iqtisodiy muhitning murakkabligi tufayli ortib borayotgan xavflarni to'liq hisobga olmadi. butun. Inqirozgacha bo'lgan davrda magistral institutlarning, xususan, banklarning roli ushbu banklar yaratgan risklarga etarli darajada baholanmagan.
Milliy va ayniqsa mintaqaviy darajada. Nazorat va tartibga solish institutlari rivojlanishining banklar tomonidan qo'llaniladigan strategiyalar, operatsiyalar, vositalarni ishlab chiqish darajasidan orqada qolishi moliyaviy barqarorlikni cheklovchi eng muhim omillardan biridir.
Jadval 1.