Moliyaviy leveraj koeffitsienti

Moliyaviy leveraj koeffitsienti
Moliyaviy “dastak” koeffitsiyentlari kredit mablag'larining ulushi kaldıraç qiymatiga qanday ta'sir qilishini ko'rsatadi. Bu qarz mablag'larining o'z kapitaliga nisbati sifatida hisoblanadi. Shu bilan birga, birinchisi qisqa muddatli va uzoq muddatli kredit majburiyatlarini (foizlardan tashqari) o'z ichiga oladi va o'z kapitali kompaniyaning barcha aktivlarining sof qiymati (ustav kapitali, foyda, maqsadli moliyaviy tushumlar) minus moliyaviy majburiyatlarni (shu jumladan foizlarni) o'z ichiga oladi. qarz bo'yicha). Ba'zan birinchi guruhga kompaniyaning etkazib beruvchilar oldidagi qarzi ham kiradi.
Umumiy qiymatlar quyidagicha ko'rinadi:
•
> 0,7 - yuqori xavf, bu qiymat bilan kompaniya moliyaviy barqarorlikni yo'qotishi mumkin;

•
0,5-0,7 - ideal elka;

•
< 0,5 - daromadni oshirish uchun ko'proq hajmni jalb qilish haqida o'ylashingiz kerak.

Masalan, A kompaniyasi 1 million rubl va 0 kreditga ega. Barqarorlikni saqlash uchun unga 500 000 rubl jalb qilish kifoya: 500 000 / 1 million = 0,5.

B kompaniyasida 300 000 rubl kredit mablag'lari va 500 000 o'z mablag'lari mavjud. Bu uning koeffitsienti allaqachon normal diapazonda ekanligini anglatadi: 300 000 / 500 000 = 0,6. Endi yangi mablag' yig'ishga arzimaydi.
Biroq, maqsadga erishish uchun optimal nisbat sanoat, mintaqa va boshqa omillarga qarab farq qilishi mumkin. Misol uchun, Rossiya uchun bu ko'rsatkich Evropa va AQShnikidan yuqori bo'lishi mumkin - 1 gacha. Xom ashyo va ishlab chiqarishga katta investitsiyalar talab qilinadigan mashinasozlik kabi sohalarda KFR investitsiyalar bo'lgan ITga qaraganda yuqori bo'ladi. minimal.
Shaxsiy moliya uchun ham nisbatni hisoblashingiz mumkin. Agar siz kredit olishga qaror qilsangiz va bank uni qanchalik ma'qullashini taxmin qilmoqchi bo'lsangiz, bu foydali bo'lishi mumkin. Misol uchun, sizda 800 000 rubllik mashinangiz bor va siz uning kafolati bilan 2 million rublga kredit olmoqchisiz. Bunday holda, CFR formulasi quyidagicha ko'rinadi:
2 млн / 800 000 = 2,5
Jismoniy shaxslar uchun kompaniyalardan farqli o'laroq, bu ko'rsatkich normal diapazonda. Bu shuni anglatadiki, bank kredit xavfi kam va kreditni ma'qullaydi.
Moliyaviy leveraj ta'sirini hisoblash misoli
A kompaniyasida soliq tuzatuvchisi 0,8, differentsial 0,2 va leverage 0,5 ga teng. Keyin DFL = 0,8 × 0,2 × 0,5 = 0,08 yoki 8%. Bu shuni anglatadiki, kompaniya kredit olishi mumkin va uning rentabelligi 8 foizdan - 40 foizgacha oshadi.
B kompaniyasining raqamlari quyidagicha ko'rinadi: DFL = 0,85 × (–0,1) × 1 = –0,085 yoki –8,5%. Agar kompaniya kredit olsa, uning ROE 5,1% gacha tushadi.
Biroq, bu kompaniya samarali bo'lsa va bir xil daromad olsagina ishlaydi.