Moliyaviy strukturani aniqlash

Левериджнинг икки тури мавжуд

Левериджнинг икки тури мавжуд

– операцион леверидж ва молиявий леверидж.

Иккисини бирлаштирганимизда, биз учинчи турдаги леверидж - бирлаштирилган левериджни оламиз. Иккаласи (операцион леверидж ва молиявий леверидж) бир-биридан мутлақо фарқ қилганлиги сабабли ва биз уларни ҳисоблаш учун турли кўрсаткичларга қараймиз, уларни яхшироқ тушуниш учун уларни батафсил муҳокама қилишимиз керак.

Операцион левериджни фирма учун яхши даромад олиш учун қаттиқ харажатлардан (ёки харажатлардан) фойдаланиш қобилияти сифатида аниқлаш мумкин.

Операцион левериджни фирма учун яхши даромад олиш учун қаттиқ харажатлардан (ёки харажатлардан) фойдаланиш қобилияти сифатида аниқлаш мумкин.

Молиявий левериджни фирманинг яхши даромадларни ошириш ва камроқ солиқ тўлаш орқали фирма таннархини камайтириш қобилияти сифатида аниқлаш мумкин.

Бир томондан, операцион левераджни фирма ўзининг доимий харажатлари ва молиявий леверагедан қанчалик тўғри фойдаланишини таққослайди; бошқа томондан, у турли капитал тузилмаларини кўриб чиқади ва солиқларни энг камайтирувчисини танлайди.

Оптимал капитал структураси тушунчаси

Фирма капиталининг оптимал тузилиши - бу компаниянинг бозор қийматини максимал даражада оширадиган ва капитал қийматини минималлаштирадиган қарз ва капитал молиялаштиришнинг энг яхши аралашмаси.

Назарий жиҳатдан, қарзни молиялаштириш солиқ имтиёзлари туфайли капиталнинг енг паст нархини таклиф қилади. Бироқ, ҳаддан ташқари кўп қарз акциядорлар учун молиявий хавфни ва улар талаб қиладиган капиталнинг даромадлилигини оширади. Шундай қилиб, компаниялар қарзнинг максимал фойдаси максимал харажатларга тенг бўлган оптимал нуқтани топишлари керак.

Оптимал капитал тузилиши нима?

Капиталнинг мақбул тузилиши - бу компаниянинг бозор қийматини максимал даражада оширадиган ва капитал қийматини минималлаштирадиган қарз ва капитал молиялаштиришнинг енг яхши аралашмаси.

• Капиталнинг мақбул тузилиши - бу компаниянинг бозор қийматини максимал даражада оширадиган ва капитал қийматини минималлаштирадиган қарз ва капитал молиялаштиришнинг енг яхши аралашмаси.
• Капиталнинг ўртача вазнли қийматини (WACC) минималлаштириш молиялаштиришнинг енг паст харажат аралашмасини оптималлаштиришнинг бир усули ҳисобланади.
• Баъзи иқтисодчиларнинг фикрича, солиқлар, банкротлик харажатлари, агентлик харажатлари ва ассиметрик маълумотлар мавжуд бўлмаганда, самарали бозорда фирма қийматига унинг капитал тузилиши таъсир қилмайди

Капиталнинг оптимал тузилиши компаниянинг бозор қийматини максимал даражада оширган ҳолда капиталнинг ўртача оғирликдаги қийматини (WACC) минималлаштирадиган қарз ва капитал аралашмасини ҳисоблаш йўли билан баҳоланади. Капиталнинг қиймати қанчалик паст бўлса, WACC томонидан дисконтланган фирманинг келажакдаги пул оқимларининг ҳозирги қиймати шунчалик юқори бўлади. Шундай қилиб, ҳар қандай корпоратив молия бўлимининг асосий мақсади енг паст WACC ва компаниянинг максимал қийматини (аксиядорларнинг бойлиги) келтириб чиқарадиган оптимал капитал тузилмасини топиш бўлиши керак.